來源：證券時報

　　打新不再無風(fēng)險！時隔兩年再現(xiàn)新股首日破發(fā)，市場人士：或?qū)倥既唬呛檬拢?/strong>

　　時隔近兩年，A股市場再現(xiàn)新股上市首日即破發(fā)。

　　周五，科創(chuàng)板新股【中自科技(688737)、股吧】上市首日即破發(fā)。行情數(shù)據(jù)顯示，中自科技當(dāng)日開盤即破發(fā)，隨后股價持續(xù)下行，最低跌至58.88元/股，跌幅近17%。截至收盤，仍跌6.87%，報66.03元/股。股價全天均在發(fā)行價(70.9元)之下運(yùn)行。

　　而對于該新股的中簽者來說，如若在周五上午最低價賣出，一簽虧損近6000元。

　　有專家認(rèn)為，新股破發(fā)在目前市場環(huán)境下或?qū)倥既?，但并非壞事。另外，市場人士普遍認(rèn)為，新股破發(fā)是正常市場現(xiàn)象，市場會自行調(diào)節(jié)。

　　時隔近兩年新股上市首日再現(xiàn)破發(fā)

　　10月22日，科創(chuàng)板新股中自科技的上市交易，但該股開盤就破發(fā)，全天都運(yùn)行在發(fā)行價之下。數(shù)據(jù)顯示，這是時隔近兩年后，A股市場再次出現(xiàn)上市首日即破發(fā)的現(xiàn)象，上一次還要追溯到2019年12月4日【建龍微納(688357)、股吧】的破發(fā)。另外，中自科技首日盤中最低價較發(fā)行價跌幅達(dá)16.95%，破發(fā)幅度是新股實施信用申購以來最大。

　　中自科技的破發(fā)有些突然。招股資料顯示，公司是一家專注于環(huán)保催化劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，是我國移動污染源(機(jī)動車、非道路機(jī)械、船舶等)尾氣處理催化劑領(lǐng)域的少數(shù)主要國產(chǎn)廠商之一，并積極探索其技術(shù)在氫燃料電池電催化劑等新能源領(lǐng)域的應(yīng)用。今年前三季度公司營收和利潤同比有所下滑，預(yù)計營業(yè)收入同比下滑57.48%至53.03%，預(yù)計歸屬于母公司股東的凈利潤同比下滑75.33%至70.40%。不過，總體來看，公司基本面并無較大問題。

　　申萬宏源首席市場專家桂浩明在接受證券時報記者采訪時認(rèn)為，A股市場歷史上新股首日破發(fā)并不多，科創(chuàng)板破發(fā)的也不多。近期市場人氣不是很足，新股發(fā)行節(jié)奏較快，破發(fā)的偶然性比較大。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，包括中自科技在內(nèi)，新股實施信用申購以來，首日盤中股價出現(xiàn)破發(fā)的僅有3只。

　　另外，即使新股首日破發(fā)，也并無指示意義，不意味后續(xù)表現(xiàn)就不好。如建龍微納在首日破發(fā)后，后續(xù)不但沒有進(jìn)一步下跌，反而在經(jīng)歷一段休整后連續(xù)上漲，目前股價已較發(fā)行價上漲近4倍。不過，浙商銀行則在首日破發(fā)后持續(xù)下行，直至大半年后才出現(xiàn)一波大幅拉升，但股價至今未曾超越過發(fā)行價。

　　如何理性看待新股破發(fā)？

　　對于出現(xiàn)新股首日破發(fā)現(xiàn)象，資深投行人士王驥躍告誡，不要覺得打新就是無風(fēng)險收益的彩票，打新也是有風(fēng)險的，看好了再買。

　　桂浩明在接受記者采訪時也認(rèn)為，這類破發(fā)不是什么壞事，成熟的資本市場本身有漲有跌，新股和老股一樣，并不應(yīng)該因為是新股就一定要上漲。他認(rèn)為，一二級市場應(yīng)該接軌，海外成熟市場破發(fā)股數(shù)量占比可以達(dá)到30%，甚至更高。

　　桂浩明認(rèn)為，破發(fā)也是資本市場定價功能真正得到反映，市場化程度提高的結(jié)果。 目前市場存在的新股不敗，打新如同中獎，并非正?，F(xiàn)象。

　　桂浩明認(rèn)為，目前定價模式未必非?？茖W(xué)，這(破發(fā))也反過來啟發(fā)投行應(yīng)該更客觀理性地對新股進(jìn)行詢價和定價。對于二級市場投資者來說，也應(yīng)該更加客觀理性對待新股，讓投資者認(rèn)識其中可能也存在風(fēng)險。

　　王驥躍則認(rèn)為，市場自己會調(diào)節(jié)，之前一直賺錢，預(yù)期高點(diǎn)報價也還能賺，就報價樂觀；破發(fā)出現(xiàn)后，報價就會謹(jǐn)慎，新的IPO公司就會壓一下發(fā)行價。對于新股市場，王驥躍表示，不太可能持續(xù)破發(fā)，也不會一直高收益。