主要從事各類泵的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的浙江大元泵業(yè)股份有限公司(簡稱“大元泵業(yè)”)，近日報送了最新版本的招股說明書，擬公開發(fā)行不超過2100萬股A股，募資投建年產(chǎn)120 萬臺農(nóng)用水泵技術改造項目等。

　　表面上看，大元泵業(yè)的營業(yè)收入在報告期內(2014年至2016年)呈逐年增長的勢頭，業(yè)績持續(xù)向好，可實際上，如分析合并資產(chǎn)負債表、合并現(xiàn)金流量表及合并利潤表之間財務數(shù)據(jù)勾稽關系時，便可以發(fā)現(xiàn)該公司不僅存在采購數(shù)據(jù)異?，F(xiàn)象，而且還有虛增營業(yè)收入的嫌疑。

　　采購數(shù)據(jù)異常

　　招股書顯示，大元泵業(yè)主要采購鑄鐵件、漆包線、普通鋼材件、電纜線等原材料，雖然沒有直接披露采購總額，但是根據(jù)公司向前五名供應商的采購金額及其占采購總額的比例，依然可以核算出各年度采購總額情況。如將推算出的采購總額跟“合并資產(chǎn)負債表”及“合并現(xiàn)金流量表”中相關數(shù)據(jù)對比，可以發(fā)現(xiàn)，大元泵業(yè)有部分采購缺少現(xiàn)金流數(shù)據(jù)支撐。

　　以2016年的情況為例(如表1)，大元泵業(yè)向前五名供應商的采購金額是9088.12萬元，占當期采購總額的20.01%，由此推算出當年采購總額為45417.89萬元，考慮17%的增值稅因素，含稅采購總額應為53138.93萬元；在合并現(xiàn)金流量表中，同期的“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”為48383.17萬元。通過對比可知，含稅采購總額要比相關現(xiàn)金流量多出4755.76萬元，這在一般的財務勾稽關系中，必然會出現(xiàn)相應負債數(shù)據(jù)的變化與之對應。

　　2016年年末，大元泵業(yè)的應付票據(jù)為2547.23萬元、應付賬款9633.84萬元，合計應付款項為12181.06萬元，相較2015年末的10508.80萬元增加了1672.26萬元，跟前述的差額4755.76萬元相比仍存在3083.50萬元的缺口，那么，是不是預付款項也出現(xiàn)相應減少呢？

　　招股書披露，2016年年末,預付款項的余額為787.23萬元，相較上年末的468.45萬元不但沒有減少，反而增加了318.78萬元。這意味著，含稅采購總額與現(xiàn)金流量之間差額的缺口不僅沒有減少，反而進一步擴大到3402.29萬元。那么，這多出的部分又是從何而來的呢？

　　同樣的情況還發(fā)生在2015年和2014年。其中，2015年大元泵業(yè)前五大供應商的采購金額為7809.38萬元，占采購總額的20.22%，由此，推算出年度采購總額為38622.06萬元，再結合17%增值稅影響，含稅采購總額應為45187.81萬元。同期，“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”為42967萬元。數(shù)據(jù)對比后可知，含稅采購總額要比現(xiàn)金支付多出了2220.80萬元。就在當年，應付賬款與應付票據(jù)合計金額為10508.80萬元，相比2014年末的10374.50萬元增加了134.30萬元，與此同時，預付款項468.45萬元相比上年的169.63萬元不減反增加了298.82萬元。綜合核算，2015年仍存在2385.32萬元的含稅采購金額未能得到現(xiàn)金流量與相應負債數(shù)據(jù)的支持。

　　以此類推可知，2014年大元泵業(yè)同樣存在著2102.70萬元的含稅采購額,無法獲得現(xiàn)金流量和負債數(shù)據(jù)的支持。

　　報告期內，公司連續(xù)出現(xiàn)了2102.70萬元、2385.32萬元和3402.29萬元的含稅采購不知以何來支付的現(xiàn)象，且該數(shù)值還隨著時間推移有不斷擴大的跡象。那么，這種現(xiàn)象到底是大元泵業(yè)虛構了采購所致？還是公司少計了現(xiàn)金流量及經(jīng)營性債務關系所導致的呢？

　　需要值得注意的是，在對比大元泵業(yè)新舊兩版的招股書申報稿時，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，新舊兩版招股書中所包含的2014年前五名供應商名單中竟然存在兩家公司的名稱異常。其中，新版招股書中顯示2014年第四名供應商為“含山縣大力精密機械有限公司”，采購金額為953.35萬元；第五名供應商是“浙江兆孿金股份有限公司”，采購金額為910.42萬元。而在2016年1月報送的舊版招股書中披露，2014年第四名供應商則為“江陰市華士金屬材料制品廠”，采購金額為818.59萬元；第五名供應商是“大元金屬”，采購金額為814.35萬元。

　　讓人奇怪的是，在舊版招股書中，2013年前五名供應商中并沒有“含山縣大力精密機械有限公司”，可為何新版招股書中，2014年供應商排名變動情況卻“下降1位”？而2014年排名第五名的“浙江兆孿金股份有限公司”，在2013年還是第四名位置，可為什么在新版招股書中，公司卻稱其排名情況“不變”，這又是什么原因呢？

　　有虛增成本的嫌疑

　　除了采購數(shù)據(jù)的異常外，《紅周刊》記者在招股書中還發(fā)現(xiàn)，采購而來的主要原材料與營業(yè)成本、存貨之間數(shù)據(jù)匹配關系也不正常。

　　在招股書中，大元泵業(yè)雖然沒有直接披露主要原材料的采購總額，但是卻列示出了鑄鐵件、漆包線、普通鋼材件、電纜線等9種主要原材料的采購金額，由此我們可推算出報告期內各年度主要原材料的合計采購金額。2016年，大元泵業(yè)的9種主要原材料采購金額合計為29288.88萬元(如表2)，同期主營業(yè)務成本中顯示“直接材料”為40226.99萬元，也就是說，當期采購的主要原材料要比同期成本中的直接材料還要少10938.11萬元。

　　如果上述原材料采購數(shù)據(jù)沒有錯誤，那么就說明該年度的產(chǎn)銷情況是相當?shù)睾?，在直接材料使用超過原材料采購1億多元的情況下，公司必然要大量消耗以往年度的原材料庫存，對應的是存貨中的原材料應當減少相應金額才對?？闪钊似婀值氖?，招股書披露，公司2016年年末“存貨”項下的原材料金額是4101.73萬元，相比2015年的3649.74萬元不僅沒有減少，反而增加了451.99萬元。

　　同樣的，在2015年大元泵業(yè)對9種主要原材料的采購金額合計是25836.99萬元，而主營業(yè)務成本中的“直接材料”為36618.57萬元，主要原材料采購比成本中的“直接材料”還要少10781.58萬元，這個差額同樣沒有體現(xiàn)為庫存原材料的大量減少。2015年年末，公司“存貨”中的原材料金額為3649.74萬元，相比2014年的4179.64萬元僅減少了529.90萬元。很明顯，該金額與該年度主要原材料采購金額與直接材料之間的超過1億元的差額相比，相差巨大。

　　2014年的情況大同小異。該年度9種主要原材料的采購金額合計為27168.94萬元，比主營業(yè)務成本中的“直接材料”34689.85萬元要少7520.91萬元。不過，在這一年中，“存貨”中的原材料并沒有出現(xiàn)大量減少。在大元泵業(yè)2016年1月份報送的舊版招股書中顯示，2013年存貨中的原材料金額是4133.33萬元，而在2014年該金額為4179.64萬元，相差不大，這也意味著，2014年庫存原材料和上年相比不但沒有減少反而增加了46.31萬元。這個數(shù)值和前面的7500多萬元差額相比，同樣也是差距甚大。

　　由此可見，在報告期內，各年度主要原材料的采購金額合計數(shù)都和主營業(yè)務成本中的“直接材料”相差巨大，而如此巨大的差額并不太可能是日常生產(chǎn)中的損耗導致的。正如前述，公司本身就已經(jīng)存在較大一部分采購金額未能得到現(xiàn)金流量、經(jīng)營性負債的支撐，如今又出現(xiàn)了主營業(yè)務成本中“直接材料”金額遠遠超過主要原材料采購金額的情況，這種情況的出現(xiàn)，很難讓人不懷疑公司所披露的相關數(shù)據(jù)的真實性和合理性？

　　營業(yè)收入數(shù)據(jù)異常

　　在招投書中，《紅周刊》記者通過對招股書中的“合并資產(chǎn)負債表”與“合并利潤表”的數(shù)據(jù)對比，發(fā)現(xiàn)大元泵業(yè)的營業(yè)收入數(shù)據(jù)也有異常之處，不符合一般的財務數(shù)據(jù)勾稽關系。

　　以2016年營業(yè)收入數(shù)據(jù)為例，如表3所示，該年度營業(yè)收入金額為76744.68萬元，以13%的稅率保守估計(農(nóng)用泵、屏蔽泵由于稅收優(yōu)惠政策的不同而存在13%和17%兩種增值稅稅率)，大元泵業(yè)在2016年的含稅營業(yè)收入達到86721.49萬元，而在合并現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”的金額僅為78257.51萬元，由此，含稅營業(yè)收入比現(xiàn)金流量要多出8463.98萬元。從營業(yè)收入與現(xiàn)金流、應收款項、預收款項的正常勾稽關系來看，這個差額必然形成應收款項的相應增加額，或者預收款項的相應減少額，抑或兩者的同時變化。

　　但是，2016年年末大元泵業(yè)有應收票據(jù)712.43萬元、應收賬款9486.47萬元，即應收款項的合計金額為10198.90萬元，比上年的應收款項合計金額8131.29萬元僅增加了2067.60萬元，那么，按財務數(shù)據(jù)之間的正常勾稽關系，差額中其余的6396.38萬元應該體現(xiàn)為預收款項減少相應的金額才對。

　　然而，事實上卻并非如此。2016年年末，大元泵業(yè)有預收款項1712.70萬元，和上年年末的預收款項1272.19萬元相比，不僅沒有減少反而增加了440.51萬元，至此，應收款項和預收款項的增減金額未能給含稅營業(yè)收入與現(xiàn)金流量之間存在的差額提供合理的數(shù)據(jù)勾稽關系的支持。一來一去，公司當年存在高達6836.89萬元的含稅營業(yè)收入不知從何而來的情況。

　　2015年同樣如此。該年度營業(yè)收入為63679.17萬元，考慮了最低13%的增值稅影響之后，含稅營業(yè)收入是71957.47萬元，由此，含稅營業(yè)收入比現(xiàn)金流量多出了5844.75萬元，按一般的財務數(shù)據(jù)勾稽關系，這個差額也必然會形成應收款項相應的增加額，或預收款項相應的減少額，或者兩項的增減額綜合起來得到該金額。

　　但是，招股書卻顯示，大元泵業(yè)在2015年的應收票據(jù)和應收賬款合計為8131.29萬元，比上年應收款項合計金額5439.85萬元僅增加2691.44萬元，預收款項有1272.19萬元，同比上年743.10萬元不減反增529.09萬元。一來一去，2015年度公司有3682.40萬元的含稅營業(yè)收入既沒有體現(xiàn)為現(xiàn)金流量的流入，也沒有體現(xiàn)為應收款項與預收款項的相應增減金額，就這么莫名地增加了。

　　同樣，2014年大元泵業(yè)58335.79萬元的營業(yè)收入在考慮13%的增值稅影響后，其含稅結果仍然要比“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”60575.67萬元多出5343.77萬元。按一般的財務數(shù)據(jù)邏輯關系，這多出的部分需要體現(xiàn)為應收款項的增加或預收款項的減少，或者兩項的綜合增減額。但是，對比大元泵業(yè)的舊版招股書申報稿中的2013年數(shù)據(jù)，2014年的應收款項合計為5439.85萬元，比2013年僅增加了683.18萬元，同期的預收款項比上年僅減少了16.64萬元。綜合核算結果是，公司存在4643.95萬元的含稅營業(yè)收入既沒有形成現(xiàn)金流量，也得不到應收款項與預收款項的相關數(shù)據(jù)的支持。

　　報告期內，大元泵業(yè)每年都存在著數(shù)千萬元的含稅營業(yè)收入既沒有形成現(xiàn)金流量，也沒有體現(xiàn)為經(jīng)營性債權關系的增減，聯(lián)系到前述的采購數(shù)據(jù)異常、主要原材料采購與營業(yè)成本數(shù)據(jù)不匹配等問題，不由得讓人對公司所披露的財務數(shù)據(jù)情況抱有很大的懷疑，在這些公開披露的財務數(shù)據(jù)中，又有多少數(shù)據(jù)是真實的呢？ ：