近日“新規(guī)引領(lǐng)下的資管轉(zhuǎn)型之路”年中機(jī)構(gòu)同業(yè)交流會(huì)在滬舉行，來(lái)自全國(guó)的數(shù)十家城農(nóng)商行、保險(xiǎn)、券商、財(cái)務(wù)公司等近百位資管人探討新規(guī)后市場(chǎng)應(yīng)對(duì)策略、探索資管轉(zhuǎn)型之路。

　　基煜基金總經(jīng)理王翔表示，各大金融機(jī)構(gòu)可以借力公募基金，并通過(guò)金融科技平臺(tái)從產(chǎn)品篩選、交易、投后管理等提升資產(chǎn)管理效率；而且隨著產(chǎn)品的凈值化發(fā)展，通過(guò)專業(yè)的研究服務(wù)加持，增強(qiáng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　“機(jī)構(gòu)投資基金的平臺(tái)時(shí)代已經(jīng)到來(lái)?！蓖跸枵J(rèn)為，布局和嘗試通過(guò)“平臺(tái)化投資”的機(jī)構(gòu)投資者將會(huì)在資管轉(zhuǎn)型的道路上占得先機(jī)。交易的科技化和產(chǎn)品的凈值化是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

　　【廣發(fā)證券(000776)、股吧】首席宏觀分析師郭磊分析了當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及其背后的邏輯，行業(yè)資源向行業(yè)龍頭集中?！艾F(xiàn)階段市場(chǎng)出現(xiàn)一定折價(jià)，原因主要在于三方面?！惫谡J(rèn)為，一是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變，資源集中于龍頭的預(yù)期以及直接融資擴(kuò)大的預(yù)期，二是外部環(huán)境下，中美貿(mào)易摩擦引發(fā)的對(duì)外部增長(zhǎng)環(huán)境的擔(dān)憂，三是政策環(huán)境，社融增速收縮，市場(chǎng)對(duì)于政策副作用的擔(dān)憂加劇。但是，中期來(lái)看，中國(guó)在勞動(dòng)力成本和技術(shù)成本上與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距仍然有10年左右的比較優(yōu)勢(shì)。短期看，中國(guó)今年的出口貿(mào)易向好，房地產(chǎn)新開(kāi)工超預(yù)期。

　　“下半年的兩條關(guān)鍵線索在于貿(mào)易摩擦的演變及國(guó)內(nèi)政策的修正?！惫谡J(rèn)為，政策修正將成為下半年資產(chǎn)定價(jià)的主線索之一，可從幾大方面有所期待：繼續(xù)置換式降準(zhǔn)；更平滑的公開(kāi)市場(chǎng)操作；增加信貸和信貸投放能力；阻止債市繼續(xù)二元化，部分修復(fù)債券融資功能；更積極的廣義財(cái)政，配合消費(fèi)、鄉(xiāng)村振興；從單一壓負(fù)債端，改為結(jié)構(gòu)性、多元化去杠桿，推動(dòng)國(guó)企債轉(zhuǎn)股和混改。（段久惠）