市是1.4億股民的狂歡節(jié)，是投資者的百花盛開的明媚春天。其實股市，特別是千載難逢的牛市，真是股民的節(jié)日，是中國一億股友的狂歡節(jié)，是投資者的明媚春天。1.牛市是對虧損幾年一億人們的一次性補償與還債，完全合情合理，完全應該！2.在牛市中運作掙錢，不用去向工商、稅務、衛(wèi)生檢疫，及領導者行賄，送禮；可以光明正大，揚眉吐氣地、充滿自信地做人、生活，在中國，這是多么自豪慶幸之事！3.在牛市運作掙錢，使人們對體制內(nèi)的工資，獎金變得很輕視了；那少數(shù)“股盲”們在單位里勾心斗角爭搶獎金及搶體制內(nèi)資源，專門阿諛奉承，請客送禮等變惡習得多么可笑?？傊暗翘┥蕉√煜隆币?。股市、牛市使人們在真正當家做了主人；真正“以人為本”了，人們啊！珍惜這難得的牛市吧。4.當然牛市也有風險，也要做好差價；比如，上海股市在向新高沖擊；但很多股票反彈乏力；著名的中信證券，從37元跌到26元后，至今還在28元徘徊，失去了當時的王者之風；可見做差價，高拋低吸，是必須的。選好個股是最重要的。祝大家周末快樂！我們又要外出調(diào)研啦！牛市是中國1.4億股民的春天

　　復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三教授

　　一、打新沖擊波又一次過去了，但對沖擊之耐受力在增強

　　每月20多只新股發(fā)行，吸走2-3萬億資金，使中國股市每月有一次大的波動與折磨，但這也帶來了“千金難買牛回頭”的機會。

　　上個月，因為“打新沖擊”，股市從3406點雪崩式地下跌，經(jīng)11交易日，跌達3052點(跌幅達15%)，于真正開始申購之日迅速上漲，又沖達3332點一帶。不料3月2日又公布，將在“兩會”期間發(fā)20多家新股，其中有大盤績優(yōu)股東方證券。這次又從3332點跌至3198點，但跌幅僅4%，而到本周四五，大批新股將申購完畢時，股市竟在銀行股推動下，沖達3391，比上次3月2日的3332還高。

　　故從大盤看這次打新吸走的資金多于上次，但跌幅則減小了，漲幅及反彈更快。人們似乎對于新股的沖擊與殺傷又已有相當?shù)拿庖吡εc耐受性。因為多數(shù)真正的績優(yōu)股終將不久后漲回來。這樣推想下去，是否將來打新股的沖擊會變得一次比一次小，甚至人們會漠視之呢？當然這是在牛市中。

　　二、珍惜這難得的大牛市

　　1978年以來中國實體經(jīng)濟迅速發(fā)展，增長，在當代堪稱世界第一，無怪乎韓國電視劇《超級中國》收視率創(chuàng)出新高，GDP從1978年3645.20億元上升到07年的249,530.60億元，增長了68倍。真正是雄立于世界強國之林了。但中國股市卻熊長牛短，這輪牛市前，85%股民處于虧損狀態(tài)，相當悲慘，有的人這次才得以剛剛解放。因此，牛市是對中國1.4億股民的報答與補償，天經(jīng)地義，合情合理。這是1.4億股民的狂歡節(jié)，是我們的春天。

　　如今，這輪非經(jīng)濟性牛市已波瀾壯闊地運行起來，股市從1800點啟動以來，大盤已漲 %，個股更是漲幅達100%—300%比比皆是。很多股民認為自己水平高，充滿了自信。清醒理智的有國外背景的投資者往往多買中國銀行股，相當多的老百姓則在天天，周周，日日上漲的中小板，創(chuàng)業(yè)板中摸爬滾打，反復掏金，他們從美國納斯達克市場得出結論，它可以從市盈率炒到市夢率，從1000多點炒到5000點；我們?yōu)槭裁床恍校课覀冃”P股成長性好??！蘇寧電器漲過39倍啊！

　　總之，大牛市中，任何理由，借口，說法，潛在的，遠期因素，如，電力股有核電背景的；農(nóng)業(yè)股符合中央扶農(nóng)政策的；明后年上海迪斯尼樂園有關系的；與自貿(mào)區(qū)有關系的，資產(chǎn)重組的；銀行股估值太低，市盈率10倍都不到;都可以大漲，有的甚至幾個漲停板。

　　三、牛市的基礎是大量貨幣涌入，當前貨幣政策是“寬松”

　　從國外經(jīng)驗看，多數(shù)國家，經(jīng)濟衰退后，大多采用了量化寬松貨幣政策，且大多形成牛市。中國股市亦是貨幣市；2007年10月，中國股市達6124點；世界牛中之牛。管理層當時無法容忍了；采取了“適度從緊”的貨幣政策(實際上是前所未有的“極度從緊”的額度制貨幣政策)；據(jù)北大同學說，貨幣委員會委員，央行副行長易剛當時在北大中國經(jīng)濟中心做報告，讓大家在一段時間里不要進股市與房市；說貨幣政策要“白刀子進，紅刀子出”(大意)；結果股市從6124點一年內(nèi)跌到1664點，跌幅達72%，很多人虧損累累，痛不欲生。

　　很多股民認為自己水平高，充滿了自信。清醒理智的有國外背景的投資者往往多買中國銀行股，相當多的老百姓則在天天，周周，日日上漲的中小板，創(chuàng)業(yè)板中摸爬滾打，反復掏金，他們從美國納斯達克市場得出結論，它可以從市盈率炒到市夢率，從1000多點炒到5000點；我們?yōu)槭裁床恍?？我們小盤股成長性好??！蘇寧電器漲過39倍??！總之，大牛市中，任何理由，借口，說法，潛在的，遠期因素，如，電力股有核電背景的；農(nóng)業(yè)股符合中央扶農(nóng)政策的；明后年上海迪斯尼樂園有關系的；與自貿(mào)區(qū)有關系的，資產(chǎn)重組的；銀行股估值太低，市盈率10倍都不到;都可以大漲，有的甚至幾個漲停板。三、牛市的基礎是大量貨幣涌入，當前貨幣政策是“寬松”從國外經(jīng)驗看，多數(shù)國家，經(jīng)濟衰退后，大多采用了量化寬松貨幣政策，且大多形成牛市。中國股市亦是貨幣市；2007年10月，中國股市達6124點；世界牛中之牛。管理層當時無法容忍了；采取了“適度從緊”的貨幣政策(實際上是前所未有的“極度從緊”的額度制貨幣政策)；據(jù)北大同學說，貨幣委員會委員，央行副行長易剛當時在北大中國經(jīng)濟中心做報告，讓大家在一段時間里不要進股市與房市；說貨幣政策要“白刀子進，紅刀子出”(大意)；結果股市從6124點一年內(nèi)跌到1664點，跌幅達72%，很多人虧損累累，痛不欲生?，F(xiàn)在，中國面對經(jīng)濟下行壓力，一定會再降息，并多次降準，把高高在上的19.5%的準備金率往下降。中國準備金率是世界大國中最高的。請看現(xiàn)在：美國15%，英國0.5%，而準備金率下降，會一次將幾千億，上萬億地通過和數(shù)效應釋放出大量貨幣推向社會；在實業(yè)難搞，房地產(chǎn)難搞之際，人們要想短期增值，只有進入股市博弈。這就是這輪牛市之基礎。(與歐洲，日本完全一樣。)四、?，F(xiàn)在，中國面對經(jīng)濟下行壓力，一定會再降息，并多次降準，把高高在上的19.5%的準備金率往下降。中國準備金率是世界大國中最高的。請看現(xiàn)在：美國15%，英國0.5%，而準備金率下降，會一次將幾千億，上萬億地通過和數(shù)效應釋放出大量貨幣推向社會；在實業(yè)難搞，房地產(chǎn)難搞之際，人們要想短期增值，只有進入股市博弈。這就是這輪牛市之基礎。(與歐洲，日本完全一樣。)

　　四、牛市是1.4億股民的狂歡節(jié)，是投資者的百花盛開的明媚春天

　　其實股市，特別是千載難逢的牛市，真是股民的節(jié)日，是中國一億股友的狂歡節(jié)，是投資者的明媚春天。

　　1.牛市是對虧損幾年一億人們的一次性補償與還債，完全合情合理，完全應該！

　　2.在牛市中運作掙錢，不用去向工商、稅務、衛(wèi)生檢疫，及領導者行賄，送禮；可以光明正大，揚眉吐氣地、充滿自信地做人、生活，在中國，這是多么自豪慶幸之事！

　　3.在牛市運作掙錢，使人們對體制內(nèi)的工資，獎金變得很輕視了；那少數(shù)“股盲”們在單位里勾心斗角爭搶獎金及搶體制內(nèi)資源，專門阿諛奉承，請客送禮等變惡習得多么可笑?？傊?，“登泰山而小天下”也。

　　股市、牛市使人們在真正當家做了主人；真正“以人為本”了，人們?。≌湎н@難得的牛市吧。

　　4.當然牛市也有風險，也要做好差價；比如，上海股市在向新高沖擊；但很多股票反彈乏力；著名的中信證券，從37元跌到26元后，至今還在28元徘徊，失去了當時的王者之風；可見做差價，高拋低吸，是必須的。選好個股是最重要的。

　　祝大家周末快樂！我們又要外出調(diào)研啦！