投資要點(diǎn)

　　PPP規(guī)模擴(kuò)大,落地加速,落地率顯著提高

　　2016入庫規(guī)模擴(kuò)大,PPP落地在加快。截至2016年6月末全國(guó)PPP入庫項(xiàng)目9285個(gè),總投資額10.6萬億元。財(cái)政部?jī)膳痉俄?xiàng)目232個(gè),總投資額8,025.4億元,其中執(zhí)行階段項(xiàng)目105個(gè),總投資額3,078億元,落地率達(dá)48.4%,與3月末相比,項(xiàng)目落地呈加速趨勢(shì)?；谝唁浫氲捻?xiàng)目信息,對(duì)53個(gè)示范項(xiàng)目分析表明,平均落地周期為13.5個(gè)月;對(duì)82個(gè)示范項(xiàng)目分析表明,非國(guó)企參與率超四成;行業(yè)方面,市政工程類項(xiàng)目落地獨(dú)占鰲頭。

　　政策催化風(fēng)口,PPP迎新機(jī)遇

　　1)“十三五”規(guī)劃政策機(jī)遇。國(guó)家部委鼓勵(lì)實(shí)施PPP的領(lǐng)域,與“十三五”規(guī)劃建議的大方向高度一致性?？梢灶A(yù)計(jì),隨著PPP政策體系和法律的完善,未來社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目投資的環(huán)境不斷向好,政策機(jī)遇不斷增多。2)中央城市工作會(huì)議精神的政策機(jī)遇。中央城市工作會(huì)議要求的城市建設(shè)領(lǐng)域,與2015年國(guó)家部委文件要求PPP領(lǐng)域高度一致,再次表明國(guó)家對(duì)PPP發(fā)展的支持,未來國(guó)家可能會(huì)出臺(tái)更多的支持城市建設(shè)發(fā)展的政策,將對(duì)城市建設(shè)管理領(lǐng)域PPP發(fā)展提出明確支持意見和更多支持舉措。3)PPP項(xiàng)目為供給側(cè)改革提供政策對(duì)沖。推廣PPP模式就是為了加快城鎮(zhèn)化建設(shè),拓展建設(shè)融資渠道,提升公共產(chǎn)品的供給質(zhì)量,且PPP所涉及的范圍廣,受眾的人群多,很多項(xiàng)目關(guān)系到重大的國(guó)計(jì)民生,是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

　　基建投資持續(xù)走強(qiáng),PPP助力供給側(cè)改革

　　全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成額/GDP的比值持續(xù)增加(81.98%),而基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)投資三者之和在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的占比為80%左右,基建投資額增速不斷擴(kuò)大。在供給側(cè)改革中,基建投資占據(jù)重要地位,而PPP項(xiàng)目主要集中于基建領(lǐng)域,因此PPP對(duì)于供給側(cè)改革是不可或缺的一部分?？偟膩碚f,PPP改變了長(zhǎng)期以來的依賴地方融資平臺(tái)的方式,通過引入民間資本,減輕債務(wù),提高效率,一方面符合供給側(cè)改革的核心思想,另一方面做到了利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)提高了整體效率。

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