不確定性減少 震蕩難改

　　□本報記者 張怡

　　昨日，中國的股市面臨兩個重要的影響因素，一個是牽動全球資本的美國總統(tǒng)選舉，一個是中國CPI、PPI數(shù)據(jù)的發(fā)布。從結(jié)果來看，昨日的A股行情上演了類似于年中英國脫歐時那般的V型反轉(zhuǎn)，上述兩大事件到底會對股市產(chǎn)生哪些影響？券商分析師認為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)印證了PMI數(shù)據(jù)的回暖；美國大選不確定性因素的消失可能形成短暫影響后拉回，不必恐慌。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，上海證券指出，去年同期基數(shù)較低，重要節(jié)日來臨消費需求相對旺盛，冬季到來交通運輸相對不便，PPI持續(xù)回升的帶動效應(yīng)等等因素或?qū)⒃斐伤募径任飪r漲幅再度抬頭。但豬肉價格持續(xù)回落，鮮菜和鮮果價格隨著天氣的好轉(zhuǎn)上行壓力也將有所減緩，石油價格在全球需求依舊疲弱的背景下大幅上行的壓力也不大，后期CPI走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中有升格局。10月PPI表現(xiàn)與PMI指數(shù)回升相互印證；低基數(shù)加之國際大宗商品價格回暖以及國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進，后期PPI或?qū)⒗^續(xù)回暖。

　　方正證券任澤平指出，10月房地產(chǎn)調(diào)控以來，國內(nèi)經(jīng)濟先行指標回落，價格延續(xù)反彈，周期運行在四季度步入輕型滯漲。國內(nèi)政策主基調(diào)轉(zhuǎn)向控房價、抑泡沫、防風險和促改革，貨幣政策短期難松，債市短期調(diào)整。A股仍處在修復(fù)行情的震蕩市之中，市場正釋放尾部風險，近期房市債市受政策調(diào)控，股市性價比提升。

　　美國總統(tǒng)選舉方面，銀河證券指出，短期內(nèi)，由于特朗普的政策主張相對偏激一些，美國政治、經(jīng)濟的過度將面臨一定不確定性，全球金融市場將面臨一次短期風險沖擊過程，預(yù)計美元走弱、黃金上升、人民幣匯率短期貶值壓力緩解。對中國而言，由于特朗普對中國的各方面政策會與之前有較大差異，A股短期將面臨一定波動，但仍存在結(jié)構(gòu)性機會。但中期來看，特朗普的貿(mào)易保護主義以及主張都可能會增加人民幣貶值壓力。中長期經(jīng)濟方面而言，隨著特朗普的主政，供給學派迎來新時代，在美國起到示范作用，舊泡沫刺破后，全球經(jīng)濟將迎來新的動力。對于中國來說，中國的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也是一脈相承的，中長期繼續(xù)看好中國經(jīng)濟前景。

　　興業(yè)證券張憶東則看好港股，認為利空出盡可能是布局良機。他表示，美國大選日之后不確定性消除、美股反彈將有利于港股的表現(xiàn)。當前，港股市場對于美聯(lián)儲加息的反映已經(jīng)較為充分；美國大選即使小概率事件發(fā)生，不過會類似2012年大選前后表現(xiàn)，短暫影響再拉回；12月4日意大利將進行憲政改革公投，也將有驚無險，距離形成系統(tǒng)性風險還有較大距離。而港股作為估值洼地，有望在年底之前的“深港通”啟動后吸引新一輪的社會財富南下配置熱潮?？靹t11月中下旬慢則12月上旬深港通將有望開通，諸多藍籌股和細分行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭將吸引內(nèi)地資金。