核心要點(diǎn):

　　公開市場(chǎng)操作:上周實(shí)現(xiàn)貨幣凈投放700億元。上周,央行通過公開市場(chǎng)操作,實(shí)現(xiàn)700億元貨幣凈投放。逆回購?fù)斗殴灿?jì)10100億元,逆回購到期9400億元。具體來看,7天逆回購?fù)斗?900億元,較上周增加1000億元,7天逆回購招標(biāo)利率繼續(xù)維持2.25%,該利率始于去年10月27日,利率依舊保持不變;14天逆回購3200億元,數(shù)額較上周小幅下降,利率維持2.40%不變。28天逆回購有所增加,為1000億元,利率維持2.55%不變。總體來看,央行上周繼續(xù)進(jìn)行逆回購?fù)斗艁砭徑赓Y金緊張局面。

　　市場(chǎng)利率:短期利率下降,長期利率有所上升。截至12月2日,銀行間質(zhì)押式回購1天、7天、14天利率分別為2.28%、2.45%、3.02%,較前一周末變化了-0.5、-10、-13BP。交易所質(zhì)押式回購利率1天、7天、14天加權(quán)平均利率分別為3.49%、3.15%、3.08%,較前一周末變化了+1、+23、+18BP,其中交易所質(zhì)押式回購利率1天加權(quán)平均在上周五為3.48%。10年期國債到期收益率為2.99%,較前一周變化12BP,長債利率較上周有所上漲。珠三角票據(jù)直貼利率為3.05%,較前一周變化+35BP,繼續(xù)保持較大漲幅。總體來看,短期利率有所下降,截至12月2日,SHIBOR停止連續(xù)16個(gè)交易日上漲、而中長期利率有所上升。整體而言,上周長短期利率繼續(xù)上行,市場(chǎng)資金壓力仍然偏緊。

　　人民幣匯率:人民幣匯率小幅回調(diào)。上周,人民幣匯率走勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,中間價(jià)由6.9回調(diào)至6.8區(qū)間,并保持小幅波動(dòng)。截至12月2日,美元兌人民幣中間價(jià)、即期匯率分別為6.8794和6.8818,較前一周分別變化-0.0374和-0.0333,中間價(jià)上周累計(jì)上調(diào)374個(gè)基點(diǎn)。由于特朗普大選對(duì)美元走強(qiáng)短期影響逐漸消退,短期人民幣將伴隨美元變化而相應(yīng)波動(dòng),此外人民幣不存在長期貶值的基礎(chǔ)。

　　信貸與貨幣投放:10月份新增人民幣貸款6513億元,增速放緩。

　　10月份新增人民幣貸款6,513億元,預(yù)期7000億元,前值12200億元,遠(yuǎn)低于前值,且低于預(yù)期。從結(jié)構(gòu)上來看,貸款結(jié)構(gòu)得到一定程度的改善,居民中長期貸款新增4891億,較9月的5741億元減少850億元,占當(dāng)月新增人民幣貸款比例達(dá)75%,繼續(xù)成為比重最大部分。在樓市調(diào)控政策背景下房貸增長依然強(qiáng)勁,主要是消耗7,8月份存量所致,預(yù)計(jì)今年年底及明年初效果會(huì)初步顯現(xiàn)。社會(huì)融資規(guī)模增量為8963億元,比9月1.72萬億元減少8237億元,同比增加3370億元。反映出我國信用擴(kuò)張速度放緩。

　　融資融券:融資余額上漲至9695.84億元,連續(xù)四天突破9600億元。

　　截至12月1日,滬深兩市融資余額9695.84億元,較前一周上升137.47億元,周環(huán)比上升1.44%。兩融余額于周三達(dá)到9720.1億元,總體融資余額繼續(xù)保持上漲,可見市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。