興業(yè)證券：“紅包行情”后半段規(guī)避兩大板塊 把握三大機(jī)會(huì)

　　結(jié)構(gòu)上，近期一系列監(jiān)管動(dòng)作，使得后續(xù)兩個(gè)板塊需要重點(diǎn)規(guī)避。首先是“殼”資源股。春節(jié)之后多家上市公司終止了并購重組、“屯殼王”中科招商清倉式減持，均顯示“殼”股的前途成疑。此外，缺乏內(nèi)生增長、單純依賴外延并購的“偽”成長也需規(guī)避。繼續(xù)推薦“紅旗招展”下的國企改革、一帶一路投資機(jī)會(huì)，以及績(jī)優(yōu)股。

　　中信評(píng)再融資新規(guī)影響：新規(guī)擠出資金利好二級(jí)市場(chǎng)

　　從參與定增到二級(jí)市場(chǎng)解禁出售，資金收益由“鎖價(jià)”的折讓和持有期盈虧兩部分組成。新規(guī)從“鎖價(jià)”向“市價(jià)”的調(diào)整實(shí)際上削減了“鎖價(jià)”折扣部分的收益，降低了定向增發(fā)參與方的預(yù)期收益率。對(duì)于更注重“鎖價(jià)”套利這部分收益的投資者，新規(guī)會(huì)將其資金從原有鏈條擠出。其替代選擇可能使得部分資金參與IPO打新（需要配置市值底倉），也可能進(jìn)入大宗交易市場(chǎng)。資金配置由“長”轉(zhuǎn)“短”，二級(jí)市場(chǎng)將整體受益于資金流入。

　　廣發(fā)評(píng)再融資新政：A股多了一個(gè)短期利好 少了一個(gè)牛市因子

　　繼續(xù)維持4月之前對(duì)A股市場(chǎng)樂觀、以及中期“慢熊”的市場(chǎng)判斷。再融資新規(guī)對(duì)A股市場(chǎng)短期應(yīng)該是正面影響，因此我們也繼續(xù)維持在4月之前對(duì)市場(chǎng)短期樂觀的判斷；而中期來看，A股市場(chǎng)又少了一個(gè)“牛市因子”，這也進(jìn)一步加強(qiáng)了我們中期“慢熊”市場(chǎng)判斷的論據(jù)。建議投資者在4月之前可以繼續(xù)維持積極操作策略，配置方向上可以關(guān)注“海外映射”下的板塊機(jī)會(huì)。

　　天風(fēng)證券評(píng)再融資新規(guī)：以大為美 次新股情緒將受到打擊

　　第一，新規(guī)的落地更多是前期“限定增、保IPO”政策的延續(xù)，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性不是什么壞事，畢竟去年1.6萬億左右的定增規(guī)模還是從市場(chǎng)抽了不少水。第二，新規(guī)明確“新老劃斷”，此前已經(jīng)報(bào)會(huì)的方案不受影響，但僅有預(yù)案并未報(bào)會(huì)的就麻煩了。第三，一級(jí)半市場(chǎng)定增套利的安穩(wěn)事兒可能就沒那么容易了，很多錢會(huì)選擇新的出路。第四，次新股的情緒會(huì)受到一定程度的打擊。

　　國信證券：A股仍處在反彈窗口期 莫負(fù)春日好時(shí)光

　　從政策監(jiān)管角度來看，盡管再融資新規(guī)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的負(fù)面影響相對(duì)較大，中小創(chuàng)高估值仍需要時(shí)間來繼續(xù)壓縮消化，但新政仍然體現(xiàn)了此前引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱钡囊回灷砟?，表明監(jiān)管層對(duì)純金融的“以錢炒錢”會(huì)繼續(xù)收緊，但是對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求仍然是鼓勵(lì)支持的。因此，整體而言，在開春復(fù)工數(shù)據(jù)未有明顯轉(zhuǎn)向和海外相對(duì)平靜的情況下，A股仍有望繼續(xù)震蕩向上。

　　華泰證券：再融資新規(guī)強(qiáng)化“買入實(shí)，賣脫虛”

　　217再融資新規(guī)監(jiān)管趨嚴(yán)超市場(chǎng)預(yù)期，定價(jià)基準(zhǔn)日規(guī)定終結(jié)三年期定增套利，新規(guī)從20%+18個(gè)月（量和時(shí)間）兩個(gè)維度對(duì)大盤的影響相對(duì)中性，對(duì)小盤股中依賴市值管理和套利型的股票限制明顯，能夠發(fā)行可轉(zhuǎn)債或優(yōu)先股公司優(yōu)勢(shì)凸顯，我們堅(jiān)定推薦ROE拐點(diǎn)疊加歷史低PB的周期股，繼續(xù)推薦“水金石”組合（水泥/銀行/石化）。