安信策略：穩(wěn)步向好 堅(jiān)持科技和政策兩大驅(qū)動(dòng)力

　　我們對(duì)未來(lái)一個(gè)階段的A股市場(chǎng)持積極樂(lè)觀看法。我們認(rèn)為未來(lái)一個(gè)階段流動(dòng)性預(yù)期將趨于改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好將進(jìn)一步提升，從往年情況看預(yù)計(jì)年初行情可能會(huì)體現(xiàn)出普漲輪動(dòng)的特征，結(jié)合2018年的創(chuàng)新與改革的基調(diào)，我們相對(duì)更看好成長(zhǎng)風(fēng)格，建議投資者在新年要更多關(guān)注符合行業(yè)趨勢(shì)與政策鼓勵(lì)方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與成長(zhǎng)股，我們中期戰(zhàn)略性看好創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。當(dāng)前我們建議配置上重點(diǎn)關(guān)注電子、通信、傳媒、環(huán)保、計(jì)算機(jī)、軍工、醫(yī)藥等。主題重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)、5G、智能制造、人工智能、國(guó)企改革等。

　　廣發(fā)策略：一元復(fù)始周期“躁動(dòng)” 該買(mǎi)什么股

　　本周值得關(guān)注的變化有：1、1-11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額68750.1億元，同比增長(zhǎng)21.9%。2、本周工業(yè)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中，螺紋鋼含稅均價(jià)環(huán)比下跌5.42%至4394.0元，華東地區(qū)水泥均價(jià)環(huán)比下跌0.14%至528.6元。3、本周兩融余額上漲1.1%至10316.15億；A股大小非凈減持26.7億元。

　　國(guó)金策略：細(xì)數(shù)歷年元旦行情 俏也不爭(zhēng)春

　　A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“縮量、板塊輪動(dòng)較快”等特征，表明市場(chǎng)處于無(wú)清晰主線的階段，并不有利于市場(chǎng)的繼續(xù)上行。12月上證綜指、滬深300指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指12月月度表現(xiàn)分別為：-0.3%、0.6%、0.0%、-1.0%。上述四大指數(shù)表現(xiàn)的差異化并不大，表明12月份板塊輪動(dòng)特別快；單獨(dú)看12月份，滬深兩市單日成交量整體維系在3300-4800億的規(guī)模，越往年底走，成交量越呈“縮量”態(tài)勢(shì)。元旦跨年后，市場(chǎng)進(jìn)入了“春節(jié)前模式”。

　　海通荀玉根：白馬股會(huì)重現(xiàn)2014年馬失前蹄嗎

　　核心結(jié)論：①14年初白馬股集體下跌源于基本面變差、替代品出現(xiàn)、公募持倉(cāng)太集中后調(diào)倉(cāng)。這次不同之處是：消費(fèi)白馬基本面并未惡化、替代品暫未出現(xiàn)、代表增量資金的外資偏愛(ài)消費(fèi)。②經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，加上年初資金利率回落，預(yù)計(jì)春季躁動(dòng)會(huì)重現(xiàn)，考慮利率下行幅度有限預(yù)計(jì)是小躁動(dòng)，大機(jī)會(huì)等3-4月基本面數(shù)據(jù)和政策明朗。③躁動(dòng)期關(guān)注通脹主題和先進(jìn)制造。全年價(jià)值龍頭攜手成長(zhǎng)龍頭，上半年偏價(jià)值尤其是金融。

　　申萬(wàn)宏源(000166)：春節(jié)后鋼鐵需求將集中釋放（附股）

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，春節(jié)后需求將集中釋放，目前低庫(kù)存下冬儲(chǔ)需求有望在1-2月繼續(xù)拉動(dòng)價(jià)格上漲，盈利提高。明年全年看，內(nèi)需平穩(wěn)，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)出口超預(yù)期回暖，鋼鐵供需依然維持緊平衡，高盈利繼續(xù)維持勢(shì)必將推動(dòng)行業(yè)估值修復(fù)。

　　中信策略：2018年開(kāi)門(mén)紅 金融搭臺(tái)龍頭唱戲

　　開(kāi)年紅：“慢?！敝貑ⅲ瑘?jiān)持抓大放小。宏觀盈利等基本面因素穩(wěn)健（EPS）、開(kāi)年后流動(dòng)性環(huán)境改善壓低短端利率（r）、資管新規(guī)最終落地預(yù)計(jì)更有彈性修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好（ERP）、美元并未大幅走強(qiáng)。綜合以上幾個(gè)因素，我們上周初就提出A股“慢?！敝貑ⅲ⒚鞔_看好2018年1月開(kāi)門(mén)紅的行情。

　　中信建投策略：2018年靜待春暖花開(kāi) 堅(jiān)持價(jià)值板塊

　　回顧2017，行業(yè)洗牌、盈利改善、杠桿去化，“以大為美，以胖為美”的盛唐風(fēng)采支撐起結(jié)構(gòu)性牛市。在11月后，伴隨監(jiān)管加強(qiáng)市場(chǎng)出現(xiàn)階段性調(diào)整，然而市場(chǎng)預(yù)期的修復(fù)將更加有利于明年開(kāi)春。當(dāng)前，流動(dòng)性溫和收緊的態(tài)勢(shì)并未改變市場(chǎng)基本面，宏觀經(jīng)濟(jì)與盈利數(shù)據(jù)對(duì)短期基本面都是有力的支撐。對(duì)于明年初的風(fēng)格而言，盛唐風(fēng)采將會(huì)延續(xù)，盈利能力將是核心。