英大證券研究所所長(zhǎng) 李大霄

　　1月19日，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在華夏機(jī)構(gòu)投資者年會(huì)暨第十一屆金蟬獎(jiǎng)盛典上分享了他對(duì)現(xiàn)在股票市場(chǎng)的判斷。李大霄說(shuō)，現(xiàn)在有機(jī)會(huì)的股票數(shù)量少，有風(fēng)險(xiǎn)的股票數(shù)量多，因?yàn)楝F(xiàn)在有超過(guò)一半以上的股票是50倍以上的PE，這是風(fēng)險(xiǎn)的根源。

　　李大霄介紹，中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況像一個(gè)L型，L型后面雖然我們是平的，但是相對(duì)于全球其它發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體，仍然還有一到兩倍的增長(zhǎng)，這就是我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的底氣，也是對(duì)房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)的底氣。

　　現(xiàn)在很多行業(yè)中企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)與重組，在一些行業(yè)的集中度急劇提升的過(guò)程中，這些行業(yè)中的龍頭公司就具備了很好的投資機(jī)會(huì)。

　　28年以來(lái)的股票市場(chǎng)怎樣去判斷？28年來(lái)，第一個(gè)底部是政策底325點(diǎn)，第二個(gè)底部是998點(diǎn)，這個(gè)地方我提出一個(gè)觀點(diǎn)就是托住，第三個(gè)點(diǎn)是百年難遇的機(jī)會(huì)，1664點(diǎn)，這個(gè)地方我提出一個(gè)觀點(diǎn)是要有勇氣，這個(gè)是人生難得的幾次機(jī)會(huì)當(dāng)中的一次。第四個(gè)底部就是鉆石底。這個(gè)地方是養(yǎng)老金進(jìn)入的最后機(jī)會(huì)，前面三個(gè)底部養(yǎng)老金都進(jìn)不來(lái)，因?yàn)樗鼈兪俏⑿偷?，養(yǎng)老金只能在鉆石底進(jìn)入。養(yǎng)老金錯(cuò)過(guò)了鉆石底，就不能錯(cuò)過(guò)嬰兒底，現(xiàn)在又錯(cuò)過(guò)了嬰兒底，那今年就絕對(duì)不能錯(cuò)過(guò)外資進(jìn)來(lái)。外資是2018年6月份進(jìn)來(lái)，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，養(yǎng)老金就不能錯(cuò)過(guò)了。

　　28年來(lái)，有幾個(gè)地方是絕對(duì)不能買股票的。一個(gè)地方是1500點(diǎn)不能買股票的，第二個(gè)地方是2245點(diǎn)不能買股票的，而6124點(diǎn)更是絕對(duì)不能買股票。而5178點(diǎn)是地球點(diǎn)，也是絕對(duì)不能買股票的。而絕大多數(shù)人，可以買的四個(gè)地方卻不敢買，虧損的原因就在這里了。

　　怎樣判斷現(xiàn)在的市場(chǎng)呢？左手邊是風(fēng)險(xiǎn)，右手邊偶爾出現(xiàn)一些機(jī)會(huì)。機(jī)會(huì)在哪里？在藍(lán)色這里，藍(lán)色就是大盤藍(lán)籌股。再把市場(chǎng)細(xì)分一下，機(jī)會(huì)在哪里呢？在四大金礦：第一大金礦是最近漲得很好的銀行股，第二大金礦是非銀行金融，第三大金礦是地產(chǎn)，第四大金礦是汽車。

　　另外機(jī)會(huì)在哪里？第一大機(jī)會(huì)在俄羅斯市場(chǎng)，但是它游離在世界體系、經(jīng)濟(jì)體系之外，要把它排除掉，所以第一大機(jī)會(huì)是恒生國(guó)企，第二大機(jī)會(huì)是上證50，第三大機(jī)會(huì)是恒生指數(shù)，第四大機(jī)會(huì)是滬深300，這里面有金礦。

　　怎樣判斷2018年的投資？2018年有十大預(yù)言，第一是港股預(yù)熱，第二是價(jià)值時(shí)代的到來(lái)，第三個(gè)是龍頭藍(lán)籌股集中化明顯。這是2018年有可能會(huì)發(fā)生的事情。

　　總結(jié)來(lái)看，今年股票比債券要好，買股票要比買債券可能要好一些，也就是說(shuō)債券是熊市，股票藍(lán)籌是牛市。（文/馮櫻子）