4月以來走勢疲弱的創(chuàng)業(yè)板最近又火了，原因是多只創(chuàng)業(yè)板ETF竟在不知不覺中持續(xù)獲得資金的大額申購。

　　都說“春江水暖鴨先知”，那么這些聰明資金的大舉流入是否意味著，市場震蕩過后成長風(fēng)格將卷土重來？對于創(chuàng)業(yè)板的后市走向，基金經(jīng)理們又是如何看待的呢？

　　多只創(chuàng)業(yè)板ETF獲大額凈申購

　　ETF規(guī)模變動情況向來對市場走向具有較強的指向意義。

　　比如，今年以來，隨著多只創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模的持續(xù)增長，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也迎來觸底反彈，整體表現(xiàn)大幅跑贏上證指數(shù)和上證50指數(shù)。

　　4月以來，A股受海外多重因素影響持續(xù)震蕩，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)較為低迷，但創(chuàng)業(yè)板ETF的規(guī)模依然高歌猛進。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，4月20日，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF份額升至67.75億份，較上個交易日增加2.48億份；華安創(chuàng)業(yè)板50ETF份額達到61.47億份，較上個交易日增加3.56億份，這是兩只基金份額連續(xù)第三天創(chuàng)新高。

　　值得一提的是，華安創(chuàng)業(yè)板ETF在今年初的份額僅為2.88億份，在4個多月的時間內(nèi)份額暴增20倍；而易方達創(chuàng)業(yè)板ETF今年以來的規(guī)模漲幅也實現(xiàn)了翻番。

　　小編查閱2017年基金年報發(fā)現(xiàn)，這些創(chuàng)業(yè)板ETF早在去年四季度便獲得了機構(gòu)投資者的火速增倉。

　　以華安創(chuàng)業(yè)板50ETF為例，截至2017年底，基金前十大持有人中出現(xiàn)了廣發(fā)證券(000776) 、中信建投證券和中國銀河(601881)證券三家機構(gòu)，持股占比分別為1.11%、1.02%、0.69%。而在去年三季度，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的前十大持有人均為自然人，并未出現(xiàn)上述機構(gòu)。

　　再看廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF，截至去年底，其十大持有人有兩個席位為機構(gòu)投資者。其中，方正證券(601901) 在去年三季度末持有116萬份的基礎(chǔ)上，增倉至303萬份；而平安養(yǎng)老睿富智選FOF資產(chǎn)管理產(chǎn)品則為新進持有人，持有份額為160萬份。

　　“近期創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模的增長主要由機構(gòu)投資者貢獻，其原因可能是多方面的。其一，本輪市場調(diào)整以來，大盤點位已經(jīng)具備投資價值，部分機構(gòu)在短期抄底。其二，市場風(fēng)格已經(jīng)脫離2017年的‘一九’狀態(tài)，機構(gòu)配置盤也存在配置成長板塊需求?！必敻慌赏堆胁炕鹧芯拷?jīng)理李懿哲分析稱。

　　創(chuàng)業(yè)板或迎第二階段行情

　　回顧今年一季度創(chuàng)業(yè)板的反彈行情，國海富蘭克林基金權(quán)益投資總監(jiān)趙曉東進行了總結(jié)。他認為，小盤股在二三月份漲幅較好的主要原因在于：

　　首先，“獨角獸”概念引領(lǐng)市場；

　　其次，春節(jié)假期后市場流動性轉(zhuǎn)好，導(dǎo)致整體利率下行，有利于小盤股的活躍；

　　最后，周期股及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)導(dǎo)致部分離場的資金進入小盤股。

　　不過，小盤股對宏觀經(jīng)濟較為敏感，4月以來的回調(diào)一定程度上也是受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響。

　　在匯豐晉信科技先鋒、匯豐晉信新動力混合的基金經(jīng)理陳平看來，創(chuàng)業(yè)板第一階段的超跌反彈行情已經(jīng)完成。第二階段行情能否出現(xiàn)，關(guān)鍵在于創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績增速能否明顯回升。

　　“如果今年創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績有所回升，可能會帶來新一波行情。但在第二階段的行情中，有業(yè)績的公司會表現(xiàn)更好。我們傾向于認為會有第二階段行情，因為無論是從基本面還是從動機來看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股都有望迎來業(yè)績回升。”陳平表示。

　　天風(fēng)證券策略研究團隊預(yù)計，A股主板業(yè)績增速將出現(xiàn)較為明顯的回落，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績增速有望維持相對穩(wěn)定。因此，這一相對業(yè)績的變化將有利于風(fēng)格逐漸轉(zhuǎn)向成長。

　　申萬宏源證券(000562) 表示，成長股在4月份的重點是驗證業(yè)績。有基本面支撐的細分方向趨勢會逐漸增強，形成新的主線；沒有業(yè)績支撐、僅靠主題驅(qū)動的股票可能會暫時走弱。

　　九泰基金宏觀策略組認為，近期創(chuàng)業(yè)板ETF出現(xiàn)較大比例的凈申購，說明市場對于創(chuàng)業(yè)板具有配置價值的認識進一步強化。但在一季報業(yè)績等待確認、市場整體資金量仍未明顯好轉(zhuǎn)等因素影響下，預(yù)計市場機會將繼續(xù)聚集于確定性更高的創(chuàng)業(yè)板50。

　　五大主力重倉股浮現(xiàn)，5只個股被10家以上機構(gòu)同時增持（名單）

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