來源：深交所

　　編者按：大數(shù)據(jù)時代下，如何從財務(wù)視角讀取事物本質(zhì)，并借此增加投資成功率，是投資者面臨的一項重要課題。為了幫助投資者提高財務(wù)專業(yè)知識水平，提升財務(wù)分析和判斷能力，深交所投教中心特別推出“財務(wù)知識一點通”系列投教文章，本篇為第十三篇，供廣大投資者參考。

　　在了解虛假銷售交易的套路和防范策略后，我們再來介紹一下與虛假銷售交易形影相隨的另外一種舞弊套路——虛構(gòu)資金流。

　　一、 虛構(gòu)資金流的常見手法

　　根據(jù)會計復(fù)式記賬的原理，虛假的銷售交易，一方面會在利潤表中虛增收入；另外一方面又會在資產(chǎn)負(fù)債表中留下虛假的資產(chǎn)，即表現(xiàn)為同時虛增收入和應(yīng)收賬款。然而，隨著虛增收入的不斷上升，應(yīng)收賬款余額也會逐期累積，并演變?yōu)殚L賬齡款項，這就容易引起會計師或監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注，進(jìn)而導(dǎo)致虛假銷售交易的曝光。于是，為了給虛假銷售交易的副產(chǎn)品——虛假應(yīng)收賬款加上一層保護(hù)色，虛構(gòu)資金流就成為了常見的操作手法。

　　那么，企業(yè)有哪些虛構(gòu)資金流入的手法，用來抹平“無中生有”的應(yīng)收賬款呢？

　?。ㄒ唬?“閉門造車”：虛構(gòu)銀行資金流水

　　虛構(gòu)銀行資金流水是公司通過直接偽造銀行賬戶信息、銀行回單（包括銀行轉(zhuǎn)賬憑證、電/信匯款憑證、銀行進(jìn)賬單等）、銀行對賬單和支票存根等收款憑證來完成的。這是一種性質(zhì)惡劣的舞弊手法，其將虛假的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)樘摷俚你y行存款，并輔以偽造的文件記錄來瞞天過海。著名的帕馬拉特（Parmalat）財務(wù)舞弊事件，即通過偽造海外銀行的對賬單等文件虛構(gòu)了巨額的銀行存款，就屬于此種類型，在當(dāng)時也造成了很大的負(fù)面影響。

　?。ǘ?“內(nèi)外勾結(jié) ”： 由關(guān)聯(lián)方企業(yè)代為結(jié)算

　　真實銷售交易所形成的應(yīng)收賬款一般會由客戶直接結(jié)算貨款，偽造的銷售收入因為沒有真實的交易對手方來結(jié)算，所以公司一般會通過向其控制的企業(yè)轉(zhuǎn)入外部資金，并偽裝成收到的貨款，從而以此來抵消賬面的虛假應(yīng)收賬款。

　　然而，虛構(gòu)出來的資金流入，通常只是為了美化虛假交易而借來的資金，為避免高昂的舞弊成本，在“抹平”應(yīng)收賬款后，這些資金必定要想方設(shè)法流出上市公司。于是，公司又需要進(jìn)一步虛構(gòu)交易來實現(xiàn)資金的流出。常見的虛構(gòu)資金流出的手法包括：

　　1、“勾結(jié)”客戶

　　上市公司可能直接勾結(jié)客戶，私下達(dá)成協(xié)議，約定以期后的退貨來沖回虛增收入，并同時通過退款將已經(jīng)收到的貨款轉(zhuǎn)出上市公司。

　　2、“勾結(jié)”供應(yīng)商

　　所謂勾結(jié)供應(yīng)商，通常有兩種形式：一種是通過與供應(yīng)商之間真實的資金流轉(zhuǎn)，再配合虛假的實物流轉(zhuǎn)來完成虛構(gòu)的交易。例如，公司先虛構(gòu)出存貨的采購，實現(xiàn)資金流出，再將實際根本不存在的這些存貨出售給同一家供應(yīng)商，確認(rèn)虛假銷售收入和應(yīng)收賬款，其后，通過回收應(yīng)收賬款來實現(xiàn)虛假采購資金的回流。勾結(jié)供應(yīng)商的另外一種形式則是夸大購買資產(chǎn)的金額來虛增現(xiàn)金流出。例如，公司購買某資產(chǎn)的實際支出為100萬元，通過與供應(yīng)商私下約定，雙方將采購價格調(diào)整為150萬元，那么，多支付給供應(yīng)商的50萬元就會流出上市公司，流向虛假銷售的回款資金的來源方。

　　3、“隱秘的”對外擔(dān)保

　　對于通過虛假交易流入的資金，上市公司也可能會通過將自有的土地使用權(quán)、房產(chǎn)等資產(chǎn)為擔(dān)保，幫助為其提供資金的企業(yè)向銀行或第三方借款來獲取資金。這是最為隱蔽的一種方式，上市公司在短時間內(nèi)無需虛構(gòu)其他交易將虛構(gòu)的資金流轉(zhuǎn)出，且通常這類擔(dān)保也會被上市公司故意的隱藏起來，不在年報中予以披露。

　　二、 虛構(gòu)資金流的識別防范策略

　　通過前面的介紹可以看出，虛構(gòu)資金流作為掩蓋其他舞弊的輔助性手段，其作假手段比較隱蔽，對于普通投資者來說，一般較難通過公開信息來分析識別。在這類情況下，我們建議投資者可以暫時放開細(xì)枝末節(jié)的數(shù)據(jù)分析，著眼全局，重點關(guān)注以下三個方面：

　?。ㄒ唬﹥?nèi)部控制報告的意見類型

　　上市公司在建立內(nèi)部控制制度時，需要對其經(jīng)營風(fēng)險和經(jīng)營流程進(jìn)行全面分析，并設(shè)定關(guān)鍵的控制點以確保日常運營得到有效的管理和監(jiān)督，因此，一般內(nèi)部控制良好的公司發(fā)生此類舞弊的概率相對較低。對于普通投資者來說，可以查看會計師事務(wù)所對上市公司的內(nèi)部控制所出具報告的意見類型，以此來規(guī)避內(nèi)部控制存在缺陷的高風(fēng)險企業(yè)。

　?。ǘ└呒壒芾砣藛T的流動情況

　　高級管理人員的頻繁變動，不僅會導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、管理理念不斷變化，進(jìn)而損害其盈利能力，而且更重要的是，若高管頻繁變動，尤其是財務(wù)高管頻繁變動，可能是舞弊的一個預(yù)警信號。投資者可以從上市公司的年報中了解到當(dāng)年度高級管理人員的變動情況，并通過公開途徑了解高管變動的可能原因，盡量規(guī)避高管存在異常變動的上市公司。

　?。ㄈ┦欠耦l繁更換會計師事務(wù)所

　　頻繁地更換會計師事務(wù)所也往往意味著審計師與管理層在上市公司的財務(wù)狀況或關(guān)鍵會計事項上存在著嚴(yán)重分歧，這也在一定程度上反映出該公司可能存在更高的舞弊風(fēng)險。對于此類公司，普通投資者也需要“多長一個心眼”。

　　虛假銷售交易除了與虛構(gòu)資金流這個“鐵哥們”如影隨形以外，還可能通過勾結(jié)供應(yīng)商，以在建工程、固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的形式藏匿在資產(chǎn)負(fù)債表中。下篇文章中我們將介紹虛構(gòu)長期資產(chǎn)的舞弊套路，敬請期待。

　　（畢馬威華振會計師事務(wù)所林啟興、楊瑾璐供稿）