記者 鐘恬

　　盡管上市公司2018年“成績(jī)單”要1月22日才開(kāi)始正式披露，但年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)已經(jīng)在陸續(xù)進(jìn)行中，昨日【浦發(fā)銀行(600000)、股吧】、平安銀行和中寵股份率先公布了業(yè)績(jī)快報(bào)，為年報(bào)行情預(yù)熱。

　　盡管周五上證綜指大漲超2%，仍難改當(dāng)前低迷的局勢(shì)。業(yè)界分析認(rèn)為在這樣的弱勢(shì)行情之下，布局績(jī)優(yōu)股不僅有更劃算的性?xún)r(jià)比，而且還有更高的安全邊際，因?yàn)榕菽K將破滅，篤信業(yè)績(jī)?yōu)橥?。有投資機(jī)構(gòu)更是提出，A股市場(chǎng)將越來(lái)越看重上市公司實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)2019年將是績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股的天下。

　　　　年報(bào)行情漸行漸近

　　對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，每年的1月份是年報(bào)披露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，作為每年游資必炒的題材，每年的年報(bào)行情都引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　“1月行情既是一年的開(kāi)端，又是年初1~4月上漲行情的主導(dǎo)月份，資金面的變革決定全年股市的走向和特征，決定了年報(bào)行情開(kāi)始的時(shí)間和走向，這個(gè)節(jié)點(diǎn)是操作的關(guān)鍵?！敝?cái)經(jīng)界人士玉名說(shuō)。

　　根據(jù)深滬交易所的年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表，1月份有15家上市公司率先披露2018年報(bào)，其中三圣股份、金銀河打頭陣，在1月22日披露年度“成績(jī)單”；蘭州民百、【光莆股份(300632)、股吧】的年報(bào)也將在1月25日“出爐”。統(tǒng)計(jì)顯示，1月份將有15家公司率先公布年報(bào)，2月有77家，3月和4月分別有1121家和2369家?？傮w來(lái)看，年報(bào)披露依然扎堆于3月、4月份。

　　從節(jié)奏上看，上市公司的年度成績(jī)單按業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)及正式年報(bào)三步逐層揭開(kāi)面紗。

　　處于這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，巨景投顧認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)2個(gè)月績(jī)優(yōu)股炒作將迎來(lái)高潮，應(yīng)提前有所準(zhǔn)備。年報(bào)披露是上市公司一年一度的大考。財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過(guò)近兩年的嚴(yán)查，水分已經(jīng)很少。在年度的大考中，業(yè)績(jī)永遠(yuǎn)是上市公司的第一評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。高增長(zhǎng)的公司中，重點(diǎn)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)有增長(zhǎng)的公司，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，逢低布局。

　　在其看來(lái)，2019年是抄底績(jī)優(yōu)股的最佳時(shí)刻，因?yàn)橥顿Y者越來(lái)越看重上市公司實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。從A股2018年的總體表現(xiàn)來(lái)看，確實(shí)如此。

　　Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，2018年漲幅居前的牛股，多數(shù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮麗，而跌幅居前的熊股中，業(yè)績(jī)虧損的ST股占據(jù)了很大比例，也有一些非ST股虧損幅度很大。不計(jì)2018年以來(lái)上市的次新股，在漲幅居前的25只股票中，僅兩只三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為負(fù)數(shù)，14只三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，其中7只超過(guò)1倍，分別為建新股份、神馬股份（維權(quán)）、海普瑞、福建金森（維權(quán)）、中石科技、平治信息和恒立實(shí)業(yè)。建新股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.56億元，同比增長(zhǎng)188.69%；凈利為4.94億元，同比增長(zhǎng)1337.47%，其2018年累計(jì)漲幅超過(guò)80%。

　　而跌幅居前的熊股中，除了四只“爆雷”的問(wèn)題股外，其他19只均為清一色的三季報(bào)業(yè)績(jī)虧損，虧損幅度超過(guò)100%的更有17只，而年報(bào)預(yù)告也均為“續(xù)虧”、“首虧”、“預(yù)減”等預(yù)憂類(lèi)型。這批股票中，業(yè)績(jī)不振的ST股占據(jù)了大約三成。

　　一位市場(chǎng)分析人士表示，目前市場(chǎng)尚未走出低迷局面，或許面對(duì)什么樣的業(yè)績(jī)預(yù)增利好，短期股價(jià)都不漲。但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正逐步釋放中，在個(gè)股普遍大跌后的背景下，一些業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司中正潛伏著中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

　　　精選行業(yè) 業(yè)績(jī)?yōu)橥?/strong>

　　當(dāng)前多數(shù)機(jī)構(gòu)公認(rèn)市場(chǎng)整體估值處于歷史底部區(qū)間，政策底正在逐步向市場(chǎng)底傳導(dǎo)，那么接下來(lái)的年報(bào)行情將怎么演繹，投資者又應(yīng)該怎樣操作呢？

　　巨景投顧建議，在操作策略上，繼續(xù)低倉(cāng)位運(yùn)行，在沒(méi)有出現(xiàn)新的熱點(diǎn)之前，精選行業(yè)，考察業(yè)績(jī)，謹(jǐn)慎出擊。中信證券則建議，在把握年報(bào)行情時(shí)，最應(yīng)該關(guān)注的是能形成業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的公司。通過(guò)分析公司業(yè)績(jī)改善的根源，可以提前預(yù)判業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)標(biāo)的，搶占先機(jī)。

　　盡管上市公司年報(bào)要在1月22日開(kāi)始才陸續(xù)放榜，但一些個(gè)股年報(bào)業(yè)績(jī)已大體鎖定。

　　例如貴州茅臺(tái)在新年伊始便公布了2018年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公告。去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入750億左右，同比增23%左右，凈利340億左右，同比增25%左右。營(yíng)收和凈利超市場(chǎng)預(yù)期。此外，公司2019年度計(jì)劃安排營(yíng)業(yè)總收入同比增14%，茅臺(tái)酒計(jì)劃銷(xiāo)量為3.1萬(wàn)噸左右。申萬(wàn)宏源強(qiáng)調(diào)，豐厚的渠道利潤(rùn)是公司最具保證的利潤(rùn)來(lái)源和安全墊。在宏觀需求不確定的大背景下，茅臺(tái)依然是白酒行業(yè)確定性最強(qiáng)的龍頭。

　　巨豐投顧因此看好消費(fèi)板塊，認(rèn)為以茅臺(tái)為首的消費(fèi)類(lèi)標(biāo)的經(jīng)歷一輪調(diào)整，伴隨著業(yè)績(jī)的持續(xù)表現(xiàn)，未來(lái)仍有再次回升的大概率，可繼續(xù)跟蹤。

　　而上市公司的業(yè)績(jī)快報(bào)披露也正在進(jìn)行之中，更詳細(xì)地披露核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，1月4日便有平安銀行、浦發(fā)銀行和中寵股份率先公布了業(yè)績(jī)快報(bào)。

　　其中，平安銀行去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1167.16億元，增長(zhǎng)10.3%；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)248.18億元，同比增長(zhǎng)7%。2018年末，該行不良貸款率1.75%，較上年末略增0.05個(gè)百分點(diǎn)，基本保持平穩(wěn)。浦發(fā)銀行去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1715.42億元，增長(zhǎng)1.73%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)559.14億元，增長(zhǎng)3.05%。截至2018年末，不良貸款率為1.92%，較去年初下降0.22個(gè)百分點(diǎn)，降風(fēng)險(xiǎn)取得成效，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步夯實(shí)。

　　近期金融板塊跌幅較大，不過(guò)從周五開(kāi)始已有活躍跡象。錢(qián)坤投資表示，近期銀行板塊已經(jīng)處于超級(jí)低估狀態(tài)，平安銀行等的業(yè)績(jī)說(shuō)明銀行的盈利能力在整個(gè)市場(chǎng)中仍屬前列，相信金融去杠桿中受傷較重的股份制銀行在貨幣政策調(diào)整后有更好的修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　招商證券對(duì)比了上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告中值和盈利預(yù)期，發(fā)現(xiàn)年報(bào)業(yè)績(jī)超于預(yù)期并且相比去年同期保持正增長(zhǎng)的公司主要集中在化工、輕工制造、電子、紡織服裝、計(jì)算機(jī)、食品飲料等行業(yè)。其表示，化學(xué)制品行業(yè)主要受益于化工產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升帶來(lái)的毛利潤(rùn)改善；電子制造行業(yè)則是由于國(guó)內(nèi)企業(yè)加大了對(duì)于制造設(shè)備的產(chǎn)能擴(kuò)張；食品加工業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好受益于大眾需求剛性，特別是乳品價(jià)格上行也為業(yè)績(jī)帶來(lái)支撐。

　　不過(guò)，在年度業(yè)績(jī)披露期，相應(yīng)的地雷可能也少不了，特別需要謹(jǐn)防的是過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)良個(gè)股的突然變臉。信達(dá)期貨則認(rèn)為，上市公司業(yè)績(jī)情況難言樂(lè)觀，例如創(chuàng)業(yè)板面臨較大的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。此外，1月較大規(guī)模的限售股解禁使得股市面臨較大的減持風(fēng)險(xiǎn)，有可能壓制A股市場(chǎng)表現(xiàn)。