【廣發(fā)策略】上周北上資金流出，兩融余額下降——廣發(fā)流動(dòng)性跟蹤周報(bào)（5月第3期）　　來源：戴康的策略世界

　　　　報(bào)告摘要

　　（說明：數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)更新截止2019年5月19日。）

　　● 一、股市流動(dòng)性跟蹤

　　一級(jí)市場(chǎng)：上周IPO上市規(guī)模102億元，前一周IPO上市規(guī)模16億元。

　　二級(jí)市場(chǎng)：上周雖然新發(fā)基金增加，但北上資金流出及兩融融資余額下降，A股整體呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)。其中，資金流入方面，國內(nèi)新發(fā)基金（股票型+混合型）規(guī)模132億元，重要股東增持約31億元；資金流出方面，兩融融資余額下降98億元，場(chǎng)內(nèi)杠桿資金規(guī)模持續(xù)下降，陸股通北上資金大幅凈流出190億元，交易費(fèi)用51億元。

　　5月（截至5月19日）北上資金凈流出364億元，凈流出較多的行業(yè)主要是食品飲料、銀行、醫(yī)藥生物，凈流入主要集中在傳媒、紡織服裝等行業(yè)。

　　投資者情緒：上周融資交易占比7.8%（前一期8.0%），日度換手率1.2%（前一期1.3%），機(jī)構(gòu)合計(jì)掛單賣出371億元（前一期賣出394億元）。

　　限售股解禁：上周限售股解禁728億元，前一期限售股解禁927億元。預(yù)計(jì)本周限售股解禁703億元。

　　● 二、全市場(chǎng)流動(dòng)性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生

　　基礎(chǔ)貨幣投放：上周公開市場(chǎng)操作及MLF總計(jì)凈回籠為60億元。4月，公開市場(chǎng)操作和廣義再貸款合計(jì)凈投放基礎(chǔ)貨幣822億元。

　　信用貨幣派生：19年4月，M1增速2.9%（前一期4.6%），M2增速8.5%（前一期8.6%）；新增社融13592億元（前一期28633億元），金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款10200億元（前一期16900億元），其中，居民中長(zhǎng)期貸款4165億元（前一期4605億元）。

　　● 三、全市場(chǎng)流動(dòng)性跟蹤—— “價(jià)”：資金利率及匯率

　　貨幣市場(chǎng)：上周SHIBOR隔夜利率上行31BP，R007上行19BP；

　　國債市場(chǎng)：10Y國債收益率下行4BP至3.27%，10Y-1Y期限利差收窄3BP；

　　信用債市場(chǎng)：5Y企業(yè)債收益率下行8BP，信用利差下行6BP；

　　理財(cái)市場(chǎng)：人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率（3個(gè)月）上行0.44BP；

　　票據(jù)市場(chǎng)：長(zhǎng)三角和珠三角票據(jù)貼現(xiàn)率與上期持平；

　　外匯市場(chǎng)：美元兌人民幣匯率上升1.39%，人民幣小幅貶值。

　　● 風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性環(huán)境出現(xiàn)超預(yù)期波動(dòng)。

　　報(bào)告正文

　　一、股市流動(dòng)性跟蹤

　　說明：二級(jí)市場(chǎng)的銀證轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)從6月16日以后不再更新，故此后A股資金流動(dòng)合計(jì)數(shù)據(jù)不包含此項(xiàng)目；本報(bào)告數(shù)據(jù)更新截止上周日（2019年5月19日）。

　　　　1.1一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)資金流

　?。?）IPO融資：上周IPO規(guī)模102億元，前一周IPO規(guī)模16億元。

　　　　（2）重要股東增減持（A股整體）：上周重要股東凈增持約31億元，前一周凈減持約4億元。其中凈增持規(guī)模前三分別為非銀金融、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備；減持規(guī)模前三分別為醫(yī)藥生物、電子、化工。

　　　?。?）新發(fā)基金（股票型+混合型）：上周新發(fā)基金132億元，前一周新發(fā)103億元。

　?。?）兩融融資余額：上周兩融融資余額為9245億元，前一周為9342億元，兩融融資余額減少98億元。

　　　?。?）陸港通北上資金流入凈額：上周陸股通北上資金凈流出190億元，前一周凈流出174億元。5月（截至5月19日）北上資金凈流出364億元，流入主要集中在傳媒、紡織服裝、電氣設(shè)備等行業(yè)，食品飲料、銀行凈流出規(guī)模較大。

　　　?。?）交易費(fèi)用：上周為51億元，前一周為55億元。

　　　　1.2 市場(chǎng)情緒跟蹤

　?。?）融資交易占比：上周為7.8%，前一周為8.0%；

　?。?）日度換手率：上周為1.2%，前一周為1.3%。

　　　　（3）機(jī)構(gòu)資金流向： 上周機(jī)構(gòu)掛單賣出371億元，前一周為賣出394億元。

　　　　1.3 其他重要指標(biāo)跟蹤

　?。?）限售股解禁：上周限售股解禁728億元，前一周限售股解禁927億元。預(yù)計(jì)本周限售股解禁703億元。

　　　?。?）QFII&RQFII凈額變化

　　QFII凈額：4月QFII凈額增加278億元，3月凈額增加10億元；

　　RQFII凈額：4月RQFII增加97億元，3月凈額增加5億元。

　　　　二、全市場(chǎng)流動(dòng)性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生

　　基礎(chǔ)貨幣投放：上周公開市場(chǎng)操作及MLF合計(jì)凈回籠為60億元；4月，公開市場(chǎng)操作和廣義再貸款合計(jì)凈投放基礎(chǔ)貨幣822億元。

　　信用貨幣派生：2019年4月，M1增速2.9%（前一期4.6%），M2增速8.5%（前一期8.6%）；新增社融13592億元（前一期28633億元），金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款10200億元（前一期16900億元），其中，居民中長(zhǎng)期貸款4165億元（前一期4605億元）。

　　　　三、全市場(chǎng)流動(dòng)性跟蹤——“價(jià)”：資金利率及匯率

　　貨幣市場(chǎng)：上周，SHIBOR隔夜利率上行31BP，R007上行19BP，3個(gè)月同業(yè)存單收益率上行7BP；

　　國債市場(chǎng)：上周，1年期國債收益率下行1BP，10年期國債收益率下行4BP至3.27%，期限利差收窄3BP；

　　信用債市場(chǎng)：上周，5年期企業(yè)債收益率下行8BP，信用利差下行6BP；

　　理財(cái)市場(chǎng)：上周，人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率（3個(gè)月）上行0.44BP；

　　票據(jù)市場(chǎng)：上周，長(zhǎng)三角和珠三角票據(jù)貼現(xiàn)率與上期持平；

　　外匯市場(chǎng)：上周，美元兌人民幣匯率上升1.39%，人民幣小幅貶值。