原標題：行業(yè)旺季來臨建材股迎階段做多良機

　　□本報記者 牛仲逸

　　22日建材股表現(xiàn)強勢，龍頭股【洛陽玻璃(600876)、股吧】連續(xù)三日漲停，菲利華漲幅超6%，南玻A、瑞泰科技等個股漲幅較明顯。

　　國信證券建材行業(yè)分析師黃道立表示，目前行業(yè)旺季來臨，水泥、玻璃價格持續(xù)上漲，宏觀政策逆周期調節(jié)力度不斷加大，建議把握當下階段性做多良機。

　　旺季盈利回升

　　從行業(yè)基本面看，1-9月我國水泥行業(yè)產量17.0億噸，同比增長6.9%，9月水泥行業(yè)產量2.2億噸，同比增長4.1%。1-9月累計增速較2018年同期上升5.9個百分點，較1-8月下降0.1個百分點。

　　9月平板玻璃產量8015萬重量箱，同比增長7.1%。1-9月累計增速較2018年同期上漲5.0個百分點，較1-8月上漲0.2個百分點。

　　業(yè)內人士表示，1-9月水泥需求環(huán)比維持穩(wěn)定，得益于房地產施工端需求較好以及基建支撐。玻璃需求環(huán)比小幅提升，得益于“金九銀十”旺季以及房地產竣工端單月增速持續(xù)轉正且增速提升。

　　從行業(yè)盈利角度看，據國信證券測算，水泥行業(yè)年初至今盈利中樞略高于去年全年，旺季來臨后，受益于煤炭價格維持低位和水泥價格上漲，水泥煤炭價格差出現(xiàn)明顯回升；玻璃行業(yè)受去年以來價格下行影響，今年年初至今盈利中樞小幅低于去年盈利中樞，但進入三季度，受益于行業(yè)供給端停限產和純堿價格下行等因素影響，盈利水平出現(xiàn)較明顯回升，對三季度玻璃行業(yè)企業(yè)的業(yè)績提供一定支撐。

　　四季度延續(xù)高景氣

　　近期建材板塊走勢較好，驅動邏輯主要來自行業(yè)呈現(xiàn)出高景氣度。當前該如何認識行業(yè)的高景氣度？又能持續(xù)多久？

　　對于水泥概念，“9月份進入傳統(tǒng)旺季，各地水泥需求穩(wěn)中有升，從跟蹤情況來看，大企業(yè)出貨情況良好，需求依舊強勁，短期地產新開工及施工維持高位提供需求支撐，同時基建投資持續(xù)回暖，對水泥需求拉動回升?！碧窖笞C券行業(yè)研究指出，此輪地產周期要長于以往，短期水泥需求仍有支撐；基建在政策托底下，復蘇確定性提升，預計全年水泥需求仍將穩(wěn)中有升。分地區(qū)而言，華北、華東及兩廣等區(qū)域需求較好，其中兩廣地區(qū)雨水減少，下游需求快速恢復，9月水泥產量同比增長14%，推動區(qū)域價格回升；華東地區(qū)需求依舊穩(wěn)定，其中福建、江西地區(qū)需求恢復較快，單月同比分別增長14%、8.6%，“金九”成色十足，華東地區(qū)開啟第三輪價格上漲，龍頭企業(yè)三季度業(yè)績依舊亮眼，近期遼寧因事故導致外運南下熟料大幅減少，因此，華東地區(qū)在庫存低位情況下，外來產能沖擊減少，不排除價格上漲再現(xiàn)2018年四季度的高景氣度。

　　對于玻璃行業(yè)，中泰證券行業(yè)研究表示，從供給端小周期看，往后看一個季度基本沒有凈新增的情況，為景氣提升提供良好基礎，而若供給端出現(xiàn)超預期擾動因素，可能出現(xiàn)階段性行業(yè)高景氣。從需求端看，施工增速保持增長，2019年四季度玻璃需求預計將強于去年同期。在供給端同比有約束、需求端同比上行的情況下，2019年四季度的玻璃景氣值得關注。