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　　引而不發(fā)，“紅十月”成色不足，A股在等什么？

　　作者 | 陶丹

　　10月市場已經(jīng)收官，“十一”長假之后經(jīng)歷沖高回落，A股主要指數(shù)雖然大部分有所上漲，但仍給人欲振乏力的感覺。尤其是不斷有白馬股“閃崩”走勢出現(xiàn)，讓投資者倍感操作難度增加。

　　在多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好的加持下，A股遲遲無法向上突破，究竟在等什么？筆者認為，三季報發(fā)布結(jié)束、“全球最大IPO”螞蟻集團登陸A股以及美國大選是導(dǎo)致多頭躊躇不前的三大原因，在三大因素逐漸明朗之后，隨著公募基金等機構(gòu)投資者調(diào)倉換股的完成，11月的A股走勢并不悲觀，有望維持局部活躍的態(tài)勢。

　　三大因素制約A股向上突破

　　傳統(tǒng)上10月份在A股屬于有利于多頭的“旺季”，今年“十一”長假之后A股也確實一掃節(jié)前頹勢，一度拉出三連陽；可惜多頭氣勢未能延續(xù)，很快又陷入震蕩調(diào)整中，上證指數(shù)本周已經(jīng)基本將月初向上跳空缺口回補，收出月陰線。上下兩難的背后，存在三大因素的制約，首先是三季報的影響。雖然在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的帶動下，許多上市公司的三季報出現(xiàn)了恢復(fù)性增長，但業(yè)績好的公司此前已經(jīng)被挖掘得比較充分，很難出現(xiàn)超預(yù)期的表現(xiàn)，而財報公布時沒有太多驚喜的話，很容易成為場內(nèi)資金獲利賣出的理由。其次是IPO和減持的“抽水效應(yīng)”，二者雙雙創(chuàng)下近年來的新高，實質(zhì)性壓力很難忽視。IPO的部分自然是“全球最大IPO”螞蟻集團發(fā)行新股，對二級市場資金產(chǎn)生一定的分流預(yù)期，不少機構(gòu)也因為提前備戰(zhàn)而賣出其他股票，產(chǎn)生一定程度的拋壓。而減持則成為諸多公司股價前進的“攔路虎”，今年以來上市公司重要股東的套現(xiàn)規(guī)模已經(jīng)接近5500億人民幣，遠超去年全年的4200多億人民幣。在這樣的情形下，二級市場只能發(fā)揮“無形之手”的力量進行自我調(diào)節(jié)。

　　第三就是外圍因素，特別是11月初即將揭曉的美國總統(tǒng)大選。原本誰當選與否和A股的直接關(guān)系并不大，但今年很特殊，外界憂心選后出現(xiàn)爭議甚至擦槍走火的可能，這對美股的走勢將造成直接沖擊，外溢效應(yīng)甚至會擴散到全球多個市場。不過，筆者認為，美股波動并非影響A股長期走勢的關(guān)鍵因素，甚至有可能因為部分美元資本外流到其他市場尋求投資機會的時候，體量大、估值較低的A股反而可能成為外資流入的重要市場，投資者對這方面因素不必過于擔心。

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　　-證券市場紅周刊 原創(chuàng)-

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