券商上半年業(yè)績(jī)爆發(fā)了！

　　6月30日，中信證券、海通證券、國(guó)信證券和西南證券4家券商發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，有3家券商凈利預(yù)增或達(dá)到50%，其中，西南證券預(yù)計(jì)凈利最高同比增長(zhǎng)八成。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)原因，國(guó)信證券的解釋最具代表性，上半年自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入，以及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等主要業(yè)務(wù)同比均有大幅增長(zhǎng)，同時(shí)，去年計(jì)提的信用減值在今年上半年同比減少。

　　券商中國(guó)記者注意到，今年上半年，持有券商股的投資者可謂五味雜陳，券商股在二級(jí)市場(chǎng)除東方財(cái)富等少數(shù)個(gè)股，其他券商股年初至今表現(xiàn)均是負(fù)增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，近日，中信證券、招商證券等6家券商獲得證券投資基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，被外界譽(yù)為券商邁入財(cái)富管理買方投顧時(shí)代，加上此次半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，低迷已久的券商股是否迎來(lái)逆襲機(jī)會(huì)？

　　4家券商業(yè)績(jī)預(yù)喜，最高預(yù)增80%

　　6月30日，4家券商發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，凈利同比最低增幅從20%起，最高的凈利同比增幅能達(dá)到80%！一起來(lái)看看數(shù)據(jù)。

　　　　中信證券：預(yù)計(jì)2021年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將增加17.85億元~26.8億元（凈利潤(rùn)達(dá)到107.11億元-116.04億元），同比增長(zhǎng)20%~30%。

　　　　海通證券：預(yù)計(jì)2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將增加 19.2億元到 27.4億元（凈利潤(rùn)達(dá)到74.02億元-82.24億元），同比增長(zhǎng)35%~50%。

　　國(guó)信證券：預(yù)計(jì)2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)45億元~51億元，同比增長(zhǎng)53%~73%。

　　除了頭部券商，中小券商代表西南證券業(yè)績(jī)大增也忍不住發(fā)出預(yù)喜公告。

　　西南證券：預(yù)計(jì)2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約6.43億元到7.71億元，同比增加約2.14億元到3.43億元，增幅為50%到80%。

　　　　從增幅來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)龇^大的為國(guó)信證券和西南證券，增幅較小的為中信證券。

　　對(duì)于上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，國(guó)信證券的解釋最具有代表性。國(guó)信證券表示，上半年，該公司自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期均有較大幅度增長(zhǎng)，信用減值較上年同期減少。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，今年上半年二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，滬深兩市成交額維持高位，帶動(dòng)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)，而券商自營(yíng)投資業(yè)務(wù)也受益于市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　例如，6月30日晚間，東方證券披露旗下的東方證券創(chuàng)新投資有限公司業(yè)績(jī)，該子公司去年全年業(yè)績(jī)2.06億元，而今年一季度凈利潤(rùn)就達(dá)到了9362萬(wàn)元，約去年全年一半。

　　同時(shí)，受益于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上半年交易量增加，A股市場(chǎng)IPO數(shù)量達(dá)到248家，較2020年上半年同期翻倍，券商投行業(yè)務(wù)尤其是頭部券商斬獲頗豐。

　　此外，去年拖累券商業(yè)績(jī)的減值損失，在今年上半年同比減少，這意味著，在其他業(yè)務(wù)均大幅增長(zhǎng)下，而信用減值同比減少，券商業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)。

　　中信證券在公告中表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)克服疫情影響、持續(xù)向好，資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，公司2021年上半年各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展、穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　低迷的券商股逆襲機(jī)會(huì)來(lái)了？

　　四家券商的業(yè)績(jī)喜報(bào)，會(huì)不會(huì)給低迷的券商股帶來(lái)改變？

　　回顧上半年，券商板塊整體都出現(xiàn)下跌，大多數(shù)券商股表現(xiàn)低迷，除了互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭東方財(cái)富和具有特色券商興業(yè)證券上半年股價(jià)增長(zhǎng)，其他券商幾乎淪陷，全部下跌。

　　其中，截至6月30日，“券業(yè)一哥”中信證券收于24.94%，今年以來(lái)下跌12.65%，國(guó)信證券下跌19.65%，海通證券下跌7.46%，西南證券下跌6.88%，其中，下跌最慘的為中泰證券，截至6月30日收于10.82元/股，今年以來(lái)下跌39.78%。

　　　　在“低估值+超預(yù)期業(yè)績(jī)“之下，券商股會(huì)不會(huì)迎來(lái)逆襲機(jī)會(huì)？

　　近日，多家龍頭券商迎來(lái)政策利好，如第二批基金投顧試點(diǎn)名單出爐，中信證券、招商證券、國(guó)信證券、興業(yè)證券、東方證券、安信證券6家券商入圍，基金投顧業(yè)務(wù)有望迎來(lái)新發(fā)展。

　　東北證券分析師王鳳華表示，縱觀近三年券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)，整體呈現(xiàn)向好趨勢(shì)，特別是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯。近三年行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定上升，2020年ROE增長(zhǎng)至7.62%，特別是頭部券商表現(xiàn)亮眼，前五大券商以及前十大券商平均ROE水平均高于行業(yè)平均水平。

　　王鳳華認(rèn)為，我國(guó)實(shí)際利率下降伴隨外資堅(jiān)定加倉(cāng)中國(guó)是長(zhǎng)期趨勢(shì)，而資本市場(chǎng)改革以及證券公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為行業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)牛慢牛基因，看好證券板塊由周期向成長(zhǎng)轉(zhuǎn)變。

　　華福證券分析師朱飛飛則表示，考慮2021年作為十四五開(kāi)局之年，后續(xù)政策紅利有望持續(xù)釋放，且當(dāng)前基金投顧資格已呈加速態(tài)勢(shì)，多家券商獲得試點(diǎn)資格，后續(xù)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的推進(jìn)有望熨平市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)。考慮當(dāng)前證券板塊估值仍處于低位，而近期市場(chǎng)交投活躍度明顯提升，日交投連續(xù)6個(gè)交易日突破萬(wàn)億，券商板塊貝塔屬性有望逐步顯現(xiàn)，繼續(xù)看好后市證券板塊表現(xiàn)。