資本市場紅火，不僅A股走牛，新三板市場也越發(fā)受到關(guān)注。但今年4月以來，新三板大有降溫之勢，三板成指由2134點(diǎn)下跌至昨日的1719點(diǎn)，做市指數(shù)也由2673點(diǎn)下跌至1934點(diǎn)。從本周幾天的成交額來看，雖然高于上周的六七億元，但一直在10億元左右徘徊。

　　上周五，證監(jiān)會集中部署了“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動”第二批案件，共涉及新三板市場10個相關(guān)案件，主要針對五類違法違規(guī)行為：掛牌公司信息披露違法違規(guī)行為；證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)行為；濫用交易規(guī)則破壞市場秩序行為；內(nèi)幕交易、操縱市場行為；違反投資者適當(dāng)性管理制度的行為。

　　因?yàn)檫^山車的股價走勢，中海陽成了首家遭到證監(jiān)會調(diào)查的新三板企業(yè)。近日，新三板做市龍頭企業(yè)中海陽新能源電力股份有限公司發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會的調(diào)查通知書，因公司股價異常交易決定對公司進(jìn)行調(diào)查。4月初，中海陽的股價曾漲至15元，之后開始下滑，昨日收盤價為9.16元。

　　監(jiān)管是否意味著要給新三板市場降溫？全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)表示，監(jiān)管是常態(tài)化的制度安排，絕不會因?yàn)槭袌龅摹袄錈帷倍霈F(xiàn)“松緊”的變化?！笆袌霰O(jiān)管不是打壓市場，根本目的是維護(hù)市場秩序、維護(hù)市場投資信心，打造法制市場、誠信市場?！彼鍙?qiáng)說。

　　今年以來，新三板掛牌公司股票成交額累計(jì)突破了700億元。今年首個交易日，掛牌公司1580家，總市值4644.53億元，掛牌公司股票成交1.3億元，成交1944筆；昨日，掛牌公司2405家，總市值11601.84億元，掛牌公司股票成交10.2億元，成交13373筆。

　　快速發(fā)展的同時，由于監(jiān)督和交易機(jī)制的不完善，新三板出現(xiàn)的問題也越來越多。中科招商及九鼎投資的“1元成交”乃至“1分成交”現(xiàn)象；多家掛牌企業(yè)協(xié)議成交價皆大幅低于前收盤價；中山市廣安居等賬戶大量頻繁地進(jìn)行反向交易，擾亂市場價格；奧美格董事長因違規(guī)操作遭到限制交易處理等，這些讓人看不懂的各種“玩法兒”讓不少投資者感慨：“新三板是機(jī)構(gòu)的游戲大廳，小散只可遠(yuǎn)觀，不可入場?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板目前的交易規(guī)則的確存在漏洞，由于新三板股票不設(shè)漲跌幅限制，因此同一天內(nèi)股價可能大起大落，還不需要披露股價異常波動原因；同時，協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下買賣雙方可在場外自主對接形成協(xié)議，然后再進(jìn)入系統(tǒng)報價確認(rèn)成交，交易者還可指定交易對手和價格。

　　民生證券認(rèn)為，有關(guān)監(jiān)管部門會繼續(xù)加強(qiáng)對新三板市場的監(jiān)督，短期仍有利空政策；但從長期來看，年報業(yè)績靚麗，加上部分企業(yè)醞釀溢價定增，投資者對市場前景存在看多情緒。建議投資者持續(xù)關(guān)注新三板市場，并深入甄選、逢低布局政策調(diào)整后的潛力股。

　　從新三板企業(yè)年報數(shù)據(jù)來看，在2320家披露2014年年報的掛牌公司中，其中1989家實(shí)現(xiàn)盈利，331家虧損，盈利面占比85.73%，與2013年基本持平。2320家掛牌公司平均凈利潤同比增長約23%，平均營業(yè)收入同比增長約11%。從行業(yè)表現(xiàn)來看，金融業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)平均凈利潤增幅居前。