海倫鋼琴(300329) 4月3日晚間披露公告，公司擬以220.5萬元從原股東手中收購南雄市羅曼現(xiàn)代鋼琴有限公司(以下簡稱“羅曼鋼琴”)49%股權(quán)。

　　公告顯示，羅曼鋼琴為水晶鋼琴生產(chǎn)制造商，擁有多年水晶鋼琴生產(chǎn)經(jīng)驗，并已與公司合作多年。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，羅曼鋼琴2017年實現(xiàn)營收749.43萬元，凈利潤為-173.90萬元；截至2017年底，羅曼鋼琴的凈資產(chǎn)為337.65萬元。

　　乍看之下，海倫鋼琴此次收購的金額較小，收購標(biāo)的的業(yè)績情況也并不樂觀。但公司同一時間披露的另一則投資公告，揭開了本次“小收購”背后的“大名堂”。

　　小收購大名堂

　　公告顯示，海倫鋼琴在完成收購羅曼鋼琴49%股權(quán)后，公司擬與羅曼鋼琴其他股東劉光森、陳密高、陸忠善等人共同對羅曼鋼琴投資3000萬元，用于擴(kuò)建生產(chǎn)鋼琴外殼產(chǎn)能及部分鋼琴的產(chǎn)能。

　　海倫鋼琴指出，隨著公司不斷拓展國內(nèi)、國外市場，生產(chǎn)訂單和銷量不斷提升，公司對鋼琴外殼的需求量不斷攀升，目前的采購合作方不能滿足企業(yè)日益增長的外殼需求量。同時，為達(dá)到提質(zhì)增效的目的，對外殼加工工藝要求日趨嚴(yán)格，部分采購方未能達(dá)到公司的工藝標(biāo)準(zhǔn)和要求，公司積極尋求外殼生產(chǎn)基地，緩解外殼缺口壓力。

　　因此，公司本次與其他股東投資3000萬元的目的主要在于以羅曼鋼琴為主體，大幅擴(kuò)充鋼琴外殼的產(chǎn)能。

　　按照公司的產(chǎn)能規(guī)劃，2018年，羅曼鋼琴將具備1000套鋼琴外殼、700臺水晶鋼琴、200臺黑色鋼琴的產(chǎn)能；到2022年，羅曼鋼琴預(yù)期打造2萬套鋼琴外殼、1100臺水晶鋼琴、2000臺黑色鋼琴的產(chǎn)能。

　　不過，對于上述產(chǎn)能的實際建設(shè)情況，公司及各方也有著嚴(yán)苛的約定。即在2018-2022年(計劃期)內(nèi)的任意一年，如果產(chǎn)能實現(xiàn)率在50%以下，將更換管理團(tuán)隊；若產(chǎn)能實現(xiàn)率在50%-75%之間，將取消管理團(tuán)隊年終獎，且工資按75%發(fā)放；若產(chǎn)能實現(xiàn)率在75%-90%之間，則取消管理團(tuán)隊年終獎。

　　不僅如此，若羅曼鋼琴2020年實際鋼琴外殼產(chǎn)能未達(dá)到1.2萬套，海倫鋼琴有權(quán)以每1元注冊資金1元的價格，向劉光森、陳密高分別購買不少于3%和1%的羅曼鋼琴股權(quán)。

　　借力南雄地緣優(yōu)勢

　　投資布局公司緊缺的鋼琴外殼產(chǎn)能很好理解，但海倫鋼琴為何偏要通過收購羅曼鋼琴，并以羅曼鋼琴為主體實施擴(kuò)建項目？公司在公告中也給出了解釋。

　　據(jù)介紹，羅曼鋼琴位于南雄市，并在當(dāng)?shù)負(fù)碛?6畝土地，生產(chǎn)廠房4180㎡、辦公樓870㎡，實際利用土地面積大約為9.23 畝，可拓展土地空間較大，且地方政府對于音樂文化項目有很大的支持力度，為該項目的落地給予相應(yīng)的優(yōu)惠政策，包括但不限于稅收優(yōu)惠政策、無息或低息貸款政策。

　　除此之外，公司表示，這一投資還有利于充分發(fā)揮南雄在多個方面的地緣優(yōu)勢。第一，在用工成本上，南雄地區(qū)人力資源較豐富，對于人力成本較大的鋼琴及鋼琴外殼制造，在人力成本方面具有較大的優(yōu)勢，用工成本相對較低。

　　第二，由于珠三角地區(qū)和江西南康地區(qū)家具業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展，而南雄處于中間位置，對于木材配套、板材配套均屬于全國領(lǐng)先地位。公司可以和木材和板材廠家直接供貨，成本優(yōu)勢明顯。

　　第三，珠三角作為鋼琴生產(chǎn)的傳統(tǒng)地區(qū)，行業(yè)技術(shù)人員配套較成熟，相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商基礎(chǔ)廣泛，在設(shè)備、人員、技術(shù)方面可提供全面的支持，能夠促進(jìn)項目有序開展。