隨著消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，植物蛋白飲料行業(yè)迎合了健康的消費(fèi)理念而重新站在風(fēng)口上。然而細(xì)數(shù)該行業(yè)的代表企業(yè)，以養(yǎng)元飲品(603156)(603156.SH)、維維股份(600300) (600300，SH)、承德露露(000848) (000848.SZ)、黑牛食品(002387) (剝離食品業(yè)務(wù)后，現(xiàn)為廣州拿森生物科技有限公司，簡(jiǎn)稱“拿森公司”)為例，做為亞品類的領(lǐng)導(dǎo)者，業(yè)績(jī)卻均有不同程度的滑落。

　　在上述四家企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，或是由于缺乏創(chuàng)新造成產(chǎn)品老化、產(chǎn)品過(guò)于單一，也有盲目進(jìn)入不熟悉的行業(yè)領(lǐng)域，造成多元化投資受挫的情況，不一而足。但值得確定的是，在企業(yè)搭載行業(yè)東風(fēng)快速前行時(shí)，并沒(méi)有踏實(shí)下來(lái)對(duì)產(chǎn)品、市場(chǎng)、渠道和消費(fèi)者進(jìn)行研究，順勢(shì)擴(kuò)大企業(yè)優(yōu)勢(shì)，因此錯(cuò)失了發(fā)展良機(jī)。目前植物蛋白飲料行業(yè)不斷有外來(lái)者切入，其中不乏強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)加碼，試圖分割市場(chǎng)份額，而這也將促進(jìn)行業(yè)不斷發(fā)展，呈現(xiàn)新的格局。

　　快行業(yè)，慢企業(yè)

　　由于契合了健康需求的市場(chǎng)環(huán)境和消費(fèi)理念，迎合了當(dāng)下消費(fèi)者對(duì)于健康的訴求，相對(duì)于其它如碳酸飲料產(chǎn)品，近年來(lái)植物蛋白飲料行業(yè)突圍而出，廣受消費(fèi)者歡迎。

　　植物蛋白飲料主要是指以植物果仁、果肉及大豆為原料制作而成的產(chǎn)品。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來(lái)各飲料子行業(yè)增速最快的是植物蛋白飲料，2016年植物蛋白飲料行業(yè)收入為1217.2億元，預(yù)計(jì)2020年行業(yè)的市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步提升達(dá)到2583億元，占飲料制造業(yè)市場(chǎng)總規(guī)模的24.2%，成為飲料制造業(yè)的主要細(xì)分品類，擁有廣闊的發(fā)展前景。

　　然而，國(guó)內(nèi)的植物蛋白飲料企業(yè)卻多多少少呈現(xiàn)出后勁不足的頹勢(shì)。以行業(yè)中的上市企業(yè)為例，養(yǎng)元飲品、維維股份、承德露露、黑牛食品分別代表產(chǎn)品為六個(gè)核桃、維維豆奶、露露杏仁露和黑牛豆奶，同時(shí)這也是植物蛋白飲料中較為重要的代表品類。

　　養(yǎng)元飲品在2015年達(dá)到營(yíng)收、凈利潤(rùn)高峰后便一路下挫，2016、2017年連續(xù)兩年?duì)I收、凈利潤(rùn)下跌。其中，占比在98%以上的主營(yíng)業(yè)務(wù)核桃乳，2017年?duì)I收為76.19億元，同比下降11.76%，毛利率同比減少2.09%；其他植物蛋白飲料營(yíng)收為1.2億元，同比暴跌54.6%，毛利率也減少了5.08%。無(wú)獨(dú)有偶，承德露露也在2016、2017年連續(xù)兩年?duì)I收凈利潤(rùn)雙下滑。去年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.12億元，同比下降16.23%；凈利潤(rùn)為4.14億元，同比下降8.16%。

　　此外，在豆奶品類占比較重的兩家企業(yè)維維股份和拿森公司，同樣都曾風(fēng)光一時(shí)，此時(shí)卻一家業(yè)績(jī)滑坡，另一家則因巨虧而剝離了主營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　據(jù)年報(bào)顯示，維維股份去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.47億元，同比增長(zhǎng)4.1%；凈利潤(rùn)為9151.17萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.5%。但是從2014-2016年間，其扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)連續(xù)三年呈負(fù)增長(zhǎng)，分別為6807.46萬(wàn)元、3139.12萬(wàn)元、1724.61萬(wàn)元，直至2017年，扣非凈利潤(rùn)為-8591.68萬(wàn)元，同比暴跌589.18%。

　　黑牛食品(現(xiàn)拿森公司)自2010年上市后，僅經(jīng)歷了兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)期，隨后便一路下挫，深陷業(yè)績(jī)泥沼，2015年甚至虧損6.4億元，同比爆跌5320.90%，其后剝離了主營(yíng)食品資產(chǎn)，賣殼求生。

　　乳業(yè)分析師宋亮對(duì)記者表示，目前植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展前景較好，但是缺乏真正的龍頭企業(yè)，企業(yè)大而不強(qiáng)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，市場(chǎng)較為分散，品牌雜、亂、多，亟待提高市場(chǎng)集中度。

　　向左走，向右走

　　事實(shí)上，上述四家企業(yè)的發(fā)展軌跡呈現(xiàn)了兩極化的方向，養(yǎng)元飲品、承德露露皆因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、創(chuàng)新乏力而被業(yè)內(nèi)詬病，而維維股份和黑牛食品卻相繼在多元化布局上敗走麥城。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)元飲品2014年、2015年、2016年，核桃乳的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為94.90%、95.41%、97.30%，其產(chǎn)品研發(fā)投入甚至不足其年收入的1%。而承德露露主要生產(chǎn)杏仁露產(chǎn)品，其他產(chǎn)品包括核桃露、果仁核桃等占比很小。

　　中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬對(duì)記者表示，養(yǎng)元飲品和承德露露近年來(lái)基本沒(méi)有進(jìn)行創(chuàng)新升級(jí)，均存在產(chǎn)品老化和品牌力弱化的問(wèn)題，其市場(chǎng)營(yíng)銷和渠道發(fā)展也較為滯后，長(zhǎng)此以往，極易被市場(chǎng)和消費(fèi)者拋棄。

　　維維股份和黑牛食品則與上述兩者相反，一直在試圖探索新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，卻相繼折戟在多元化迷途中。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，從上市至今十余年間，維維股份先后涉足了乳業(yè)、白酒業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、茶業(yè)、煤炭業(yè)、藥品以及金融等行業(yè)，皆無(wú)功而返，甚至不得不出售或轉(zhuǎn)讓旗下部分子公司和固定資產(chǎn)。財(cái)報(bào)顯示，去年維維股份旗下產(chǎn)品如酒類(含酒類貿(mào)易)、動(dòng)植物蛋白飲料(牛奶，鮮奶及谷動(dòng)等)、茶類的營(yíng)業(yè)收入皆有不同程度的下滑，分別下降了33.93%、2.73%、4.34%，而其主要產(chǎn)品固體飲料(豆奶粉，豆?jié){粉及嚼益嚼等)的營(yíng)業(yè)收入僅實(shí)現(xiàn)微增0.22%。

　　黑牛食品同樣是不停地探索多元化，逐一發(fā)展核桃乳、乳酸乳、牛奶等業(yè)務(wù)，皆未能出現(xiàn)較大的收效，2015年前后還重金押寶預(yù)調(diào)雞尾酒，推出“達(dá)奇”產(chǎn)品試圖重振旗鼓，結(jié)果慘淡收?qǐng)?。?jù)其2015年前三季度財(cái)報(bào)顯示，凈利潤(rùn)虧損1.59億元，同比爆跌6449%。2015年底，黑牛食品認(rèn)賠殺出，公開叫賣預(yù)調(diào)制雞尾酒生產(chǎn)線，這也成為其后續(xù)剝離主業(yè)的導(dǎo)火索。

　　朱丹蓬對(duì)記者指出，上述企業(yè)做為各個(gè)亞品類的領(lǐng)導(dǎo)者，站在風(fēng)口上享受著整個(gè)行業(yè)飛速增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利，業(yè)績(jī)隨之一路上揚(yáng)。但在行業(yè)進(jìn)入平緩期后，企業(yè)的主要弊端如研發(fā)投入少、產(chǎn)品更迭速度慢，傳播途徑偏窄等問(wèn)題一一呈現(xiàn)出來(lái)，出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績(jī)滑坡。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，上述企業(yè)皆在最初市場(chǎng)獲得了階段性的成功，在手握較為充實(shí)的資金時(shí)，沒(méi)有踏實(shí)沉淀下來(lái)集中精力研發(fā)新品、發(fā)展渠道，乘勢(shì)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，要么躺在功勞薄上啃老本，要么進(jìn)入陌生領(lǐng)域試圖投資賺錢，結(jié)果殊途同歸，反而錯(cuò)失了企業(yè)做大的最佳時(shí)機(jī)。

　　巨頭殺入，格局生變

　　據(jù)了解，目前養(yǎng)元飲品針對(duì)早餐市場(chǎng)推出了熱飲產(chǎn)品，維維股份也提出了聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略。據(jù)悉，拿森公司也在回歸主業(yè)，繼續(xù)經(jīng)營(yíng)與“黑?！庇嘘P(guān)的產(chǎn)品。朱丹蓬認(rèn)為，目前植物蛋白飲料切合了健康消費(fèi)的趨勢(shì)而被認(rèn)可，以上品牌均有著多年積淀，具有一定的消費(fèi)基礎(chǔ)和人群，企業(yè)主動(dòng)調(diào)整應(yīng)對(duì)消費(fèi)端的變化進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，聚焦主業(yè)將對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生正面的刺激效果。

　　近年來(lái)植物蛋白飲料行業(yè)成為消費(fèi)風(fēng)口，面對(duì)的潛在增長(zhǎng)空間，不僅老企業(yè)相繼在調(diào)整自身，以尋求新的突破。而外來(lái)者也在不斷加碼布局，涌入該市場(chǎng)。

　　2016年6月，乳業(yè)巨頭之一蒙牛將美國(guó)純真Silk植物營(yíng)養(yǎng)飲品引入中國(guó)，推出了植樸磨坊純香豆奶。2017年，達(dá)利旗下豆本豆豆奶橫空出世，有報(bào)道稱，在2017年銷售了10億元。同年，達(dá)能以上百億美元的價(jià)格收購(gòu)了WhiteWave，后者主營(yíng)高端有機(jī)乳制品、非轉(zhuǎn)基因食品、植物蛋白食品及飲料、新鮮食品、咖啡伴侶等產(chǎn)品，這也被業(yè)內(nèi)普遍解讀為達(dá)能有意進(jìn)軍植物蛋白食品飲料。

　　2017年9年，伊利集團(tuán)布局植物蛋白飲料行業(yè)，推出旗下伊利紅棗核桃乳；今年初，洽洽食品(002557) 也跨界推出了植物蛋白飲料“堅(jiān)果先生”。

　　宋亮告訴記者，植物蛋白飲料行業(yè)的進(jìn)入門檻很低，資本涌入將促使行業(yè)格局重新洗牌，加速行業(yè)集中度的提升，促進(jìn)了三四線市場(chǎng)非標(biāo)向標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)進(jìn)的過(guò)程。

　　“未來(lái)植物蛋白飲料行業(yè)將是強(qiáng)者的天下，而且將會(huì)經(jīng)歷三個(gè)方向的漫長(zhǎng)調(diào)整期，首先從非標(biāo)品向標(biāo)品的轉(zhuǎn)型，如在早點(diǎn)鋪喝到的散裝豆?jié){是非標(biāo)品的代表，而袋裝或罐裝的豆奶等則屬于標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，隨著生活節(jié)奏的加快，消費(fèi)重點(diǎn)將會(huì)從非標(biāo)向標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，特別是在三四線城市還有著很大的發(fā)展空間；其次，隨著強(qiáng)勢(shì)資本的介入，推動(dòng)行業(yè)整合的力度；第三，由于當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)生了深刻變化，未來(lái)植物蛋白飲料行業(yè)將以實(shí)現(xiàn)消費(fèi)人群的細(xì)分，如功能化、快銷化或者娛樂(lè)化，通過(guò)對(duì)產(chǎn)品打造獨(dú)特的消費(fèi)標(biāo)簽找到對(duì)應(yīng)的消費(fèi)人群。”宋亮說(shuō)。