在交出一份營(yíng)收凈利潤(rùn)雙下滑的一季度“成績(jī)單”的同時(shí)，海通證券(600837) 拋出了一則募資金額高達(dá)200億元的定增預(yù)案。一位證券業(yè)分析師在接受贏家財(cái)富網(wǎng)記者采訪時(shí)指出，此舉充分暴露了海通證券對(duì)資金的迫切需求。

　　不過(guò)，在資本市場(chǎng)上“圈錢野心”膨脹的海通證券，二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)卻令投資者頗為失望。如果從2015年4月23日股價(jià)創(chuàng)出的階段高點(diǎn)(31.66元/股)算起，其復(fù)權(quán)價(jià)累計(jì)下跌了55.78%，市值蒸發(fā)1508.67億元。

　　面對(duì)股價(jià)的跌跌不休，投資者在互動(dòng)平臺(tái)上紛紛呼吁海通證券董監(jiān)高人員增持或者公司進(jìn)行回購(gòu)股份。對(duì)此，海通證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受贏家財(cái)富網(wǎng)記者采訪時(shí)表示：“會(huì)將投資者的想法傳達(dá)給相關(guān)部門，如果有，公司會(huì)及時(shí)關(guān)公告中進(jìn)行披露”。不過(guò)至于股價(jià)下跌的原因，公司經(jīng)營(yíng)是否面臨現(xiàn)實(shí)困境？該負(fù)責(zé)人表示，不能對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)做任何評(píng)論。

　　擬定增200億元“補(bǔ)血” 此前曾密集發(fā)債

　　海通證券4月26日晚間發(fā)布的公告顯示，擬向?yàn)榉献C監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的不超過(guò)10名的特定對(duì)象，非公開發(fā)行不超過(guò)16.18億股的A股股票，募集資金總額不超過(guò)200億元。 所募資金將投向發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)、擴(kuò)大FICC投資規(guī)模、增資境內(nèi)外子公司、信息系統(tǒng)建設(shè)和其他營(yíng)運(yùn)資金等項(xiàng)目。據(jù)了解，海通證券本次定增目前尚未確定發(fā)行對(duì)象和發(fā)行價(jià)格。

　　海通證券方面表示，本次非公開發(fā)行順利完成后，公司資產(chǎn)負(fù)債率將下降，從而優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，可以提高公司凈資本規(guī)模，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量大幅度提高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也將有一定程度的增加。

　　截至2017年12月21日，海通證券合并口徑下的資產(chǎn)負(fù)債率為75.74%，按照本次募資200億元計(jì)算，發(fā)行完成后資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)降下降為73.01%。

　　除了股權(quán)性融資，海通證券通過(guò)債務(wù)方式進(jìn)行融資也較為頻繁。海通證券今年4月17日發(fā)布的公告顯示，公司獲準(zhǔn)向合格投資者非公開發(fā)行總額不超過(guò)300億元的次級(jí)債券；另外，贏家財(cái)富網(wǎng)通過(guò)梳理2017年報(bào)也發(fā)現(xiàn)，該公司當(dāng)年公開發(fā)行公司債券新增120億，到期兌付56.5億，余額220.9億元。

　　一季度IPO項(xiàng)目?jī)H完成兩單自營(yíng)收入驟降三成

　　上述證券業(yè)分析師還指出，在海通證券頻繁融資的背后，是其對(duì)資金的迫切需求，而資金“短缺”的最主要的原因，還是其業(yè)績(jī)的萎靡。海通證券日前披露的一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.05億元，與上年同期相比下降11.45%，凈利潤(rùn)為17.32億元，同比下降22.68%。

　　從細(xì)分業(yè)務(wù)來(lái)看，一季報(bào)顯示，海通證券報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入為8.99億元，與上年同期相比下降2.4%，傭金率為萬(wàn)分之3.32，相較于2017年小幅下滑；資管業(yè)務(wù)收入與上年同期基本持平，約4.47億元。

　　然而，贏家財(cái)富網(wǎng)記者注意到，海通證券投行與自營(yíng)業(yè)務(wù)在一季度出現(xiàn)大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，海通證券報(bào)告期內(nèi)的投行業(yè)務(wù)凈收入5.76億元，同比下降30.8%，其中IPO收入11.9億，同比下降75%，再融資規(guī)模為33.6億，同比下降24%；至于下滑的原因，東方證券(600958)分析師唐子佩表示，主要是受權(quán)益融資規(guī)模下行的影響。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年一季度A股市場(chǎng)整體IPO募資規(guī)模為398億元，同比縮水43%；而再融資規(guī)模2552億元，同比下降48%。值得一提的是，在2017年IPO與再融資承銷規(guī)模排名中，海通證券分別位列第5和第7位，但到了2018年分別下滑至第10位和11位。

　　據(jù)了解，今年一季度海通證券共完成兩單IPO項(xiàng)目，分別為天永智能(603895)和嘉友國(guó)際(603871)；而中信證券(600030) 、中信建投證券、廣發(fā)證券(000776) 、華泰聯(lián)合證券則分別完成了4單IPO項(xiàng)目承銷保薦。值得一提的是，去年同期海通證券完成了12單IPO項(xiàng)目，保薦數(shù)量在首發(fā)主承銷中遙遙領(lǐng)先，海通證券也因此獲得了超過(guò)4億元的承銷保薦費(fèi)。

　　據(jù)了解，海通證券目前在會(huì)的IPO項(xiàng)目數(shù)有14個(gè)，行業(yè)排名第6，國(guó)泰君安(601211)分析師劉新琦認(rèn)為，后續(xù)有望逐步釋放業(yè)績(jī)；

　　一季報(bào)還顯示，海通證券報(bào)告期內(nèi)的投資收益為12.6億，公允價(jià)值變動(dòng)損益為1826.05萬(wàn)元，合營(yíng)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益5929.07萬(wàn)元，按照衡量券商自營(yíng)業(yè)績(jī)常用標(biāo)準(zhǔn)“投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益-合營(yíng)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益”來(lái)計(jì)算，海通證券一季度的自營(yíng)收入為12.63億元，同比下滑30.9%。唐子佩認(rèn)為，自營(yíng)收入的下滑一方面受市場(chǎng)大幅波動(dòng)的影響，另一方面，IFRS9落地也提升了業(yè)績(jī)的波動(dòng)性。