目前市場點位較熔斷時的低位高出不少，不過市盈率不足十倍的個股卻遠(yuǎn)多于當(dāng)時。據(jù)統(tǒng)計，A股市場動態(tài)市盈率不到10倍的公司多達(dá)126家，較2638點的時候還多出了一倍。其中，銀行、房地產(chǎn)等5行業(yè)為低市盈率個股集中區(qū)，平均的動態(tài)市盈率僅7.59倍，而這些個股年內(nèi)平均跌幅2.22%，表現(xiàn)強于同期大市。

　　126股動態(tài)市盈率不足十倍較2638時多一倍

　　5月14日，滬指收報3174.13點，這較2016年初股指熔斷時(2月29日)創(chuàng)出的2638.30點低位，高出逾16%；不過，目前動態(tài)市盈率不足十倍的個股卻遠(yuǎn)多于當(dāng)時。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至5月14日，A股市場動態(tài)市盈率(按一季報*4)不到10倍的公司多達(dá)126家，而2638點的時候僅有63只個股市盈率(按上年年報)不到10倍。這意味著目前市盈率低于10倍的個股比當(dāng)時還多出了一倍。即便按靜態(tài)市盈率(按上年年報)算，現(xiàn)時也有多達(dá)91只個股市盈率低于10倍。

　　其中，*ST新能(000720)、開能環(huán)保(300272) 、東旭藍(lán)天(000040)、華菱鋼鐵(000932) 、光線傳媒(300251) 、柳鋼股份(601003) 、廣宇集團(002133) 、萬業(yè)企業(yè)(600641) 、沙隆達(dá)A(000553)、興業(yè)銀行(601166) 、民生銀行(600016) 和南鋼股份(600282)這12只股票目前的動態(tài)市盈率不足5倍。這當(dāng)中，*ST新能目前動態(tài)市盈率最低。數(shù)據(jù)顯示，公司最新收盤價4.19元，但其一季度每股收益達(dá)0.45元，按此算公司的動態(tài)市盈率僅2.33倍。次之的是開能環(huán)保，公司動態(tài)市盈率為3.45倍。排第三的是，動態(tài)市凈率為3.99倍的東旭藍(lán)天。

　　據(jù)統(tǒng)計，這126家公司平均的動態(tài)市盈率為7.59倍，而低于此平均數(shù)的公司也有58只。除上述12個股外，韶鋼松山(000717) 、馬鋼股份(600808) 、文山電力(600995) 、露天煤業(yè)(002128) 、新鋼股份(600782) 、農(nóng)業(yè)銀行(601288) 、浦發(fā)銀行(600000) 、交通銀行(601328) 、太鋼不銹(000825) 、中國銀行(601988) 、光明地產(chǎn)(600708)、順發(fā)恒業(yè)(000631) 和光大銀行(601818) 這13只股票目前的動態(tài)市盈率不足6倍。

　　值得一提的是，動態(tài)市盈率不足十倍的個股整體表現(xiàn)好于同期大市。據(jù)統(tǒng)計，截止5月14日，126只個股平均跌幅為2.22%，同期滬指累計跌4.03%。除目前處于停牌狀態(tài)的現(xiàn)代投資(000900) 外，有63只個股跑贏了同期大市，當(dāng)中世榮兆業(yè)(002016) 、重慶百貨(600729) 、開能環(huán)保、羅牛山(000735)、浙江醫(yī)藥(600216) 、太鋼不銹和萬年青(000789)年內(nèi)累計漲幅過20%。走勢較差的凌鋼股份(600231) 、恒源煤電(600971) 、深振業(yè)A(000006)、廣汽集團(601238) 和福星股份(000926) 跌幅超過20%。

　　低市盈率公司主要集中于銀行、地產(chǎn)等5行業(yè)

　　從所在行業(yè)分布來看，銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、采掘、商業(yè)貿(mào)易5行業(yè)為市盈率低于10倍個股集中區(qū)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，按申萬一級行業(yè)劃分，銀行業(yè)動態(tài)市盈率不足個股有21只，滬深兩市的上市銀行不過26只，由此，逾八成銀行股目前動態(tài)市盈率低于10倍，房地產(chǎn)行業(yè)18只個股動態(tài)市盈率不到十倍。此外，鋼鐵、采掘、商業(yè)貿(mào)易這三行業(yè)也分別有13家、12家和10家公司動態(tài)市盈率不足十倍。

　　或許有些人會想，銀行業(yè)這么多市盈率低于10倍個股，是否因為該行業(yè)不行了呀，事實上并非如此。分析認(rèn)為，部分銀行股市盈率較低且不少處于“破凈”狀態(tài)中，這反映了一些投資者對銀行未來資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。信達(dá)證券分析師谷永濤表示，我國銀行的不良率雖然近年來有所上升，但整體依然處于低位。市場中不乏投資者認(rèn)為銀行的實際不良率要超過公布的不良率，這導(dǎo)致了銀行報表公布的不良率與個股表現(xiàn)回歸的效果不佳。

　　對于銀行股的后市，機構(gòu)仍看好。機構(gòu)分析認(rèn)為，近年銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)向好，未來銀行股估值將顯著受益于經(jīng)濟指標(biāo)的向好及不良貸款率的企穩(wěn)回落。中信證券(600030) 銀行業(yè)分析師肖婓婓表示，資管新規(guī)落地后銀行板塊逐步回歸至基本面主導(dǎo)，年內(nèi)基本面主線仍然是貸款利率主導(dǎo)的息差回升和景氣周期主導(dǎo)的風(fēng)險改善，繼續(xù)看好行業(yè)ROE企穩(wěn)回升。投資步入甜點區(qū)，當(dāng)前板塊估值僅0.87xPB，建議積極增配。

　　值得一提的是，6月1日A股將正式納入MSCI新興市場指數(shù)。這當(dāng)中，銀行股或?qū)⒊蔀橹饕摹摆A家”。數(shù)據(jù)顯示，在初始納入的MSCI中國指數(shù)成份股名單中，金融成份股占最高比例。其后雖然成份股會有所改動，但市場預(yù)計金融股仍將保持較高的權(quán)重地位。有行業(yè)人士表示，投資者將首先關(guān)注有業(yè)績支撐的藍(lán)籌股，這將進(jìn)一步帶動藍(lán)籌股行情。銀行股作為收益穩(wěn)定，風(fēng)險較小，具有長期投資價值的大藍(lán)籌股，必將受到更多的關(guān)注。

　　上榜市盈率低于10倍的地產(chǎn)行業(yè)，有分析師表示，地產(chǎn)股市盈率較低，根本原因可能是相關(guān)公司經(jīng)營不被市場看好。不過就整個行業(yè)來看，供給的增加或帶動成交量的邊際增長，從行業(yè)季報來看，業(yè)績增長持續(xù)超市場預(yù)期，政策也進(jìn)入一段平穩(wěn)期，地產(chǎn)板塊的行情仍值得期待。中信證券認(rèn)為，在穩(wěn)定的市場運行背景之下，地產(chǎn)板塊估值具備吸引力。

　　廣發(fā)證券(000776) 表示，看好當(dāng)前基本面持續(xù)修復(fù)對板塊投資的支撐，堅定看好18年板塊的系統(tǒng)性投資機會。政策面來看，在限價取得一定效果的情況下，供給端預(yù)售證管控存在結(jié)構(gòu)性調(diào)整的空間，并且隨著下半年重點城市供貨能力的進(jìn)一步釋放，供給或?qū)⒊掷m(xù)改善。需求端來看，18年1月份人才政策在重點城市蔓延，并且目前已經(jīng)形成了一定的示范效應(yīng)，人才政策逐步向非重點城市擴散，對于需求將形成邊際支撐。此外，資金層面對于需求端的壓制將逐步緩解。

　　投資低市盈率個股須注意識別真假“低市盈率”

　　理論上來說，市盈率越低意味著越有投資價值，也就是以當(dāng)前股價買入股票回收投資成本的年限越短。數(shù)據(jù)顯示，低市盈率投資能長期大幅跑贏大盤指數(shù)，無論股票市場的數(shù)據(jù)回溯，還是堅持這一投資策略的基金經(jīng)理都能證明這一點。投資大師約翰·聶夫認(rèn)為，價值是時間的沉淀，挑選那些低市盈率的良好標(biāo)的，假以時日方能取得長久的勝利。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為市盈率估值法適用的是業(yè)績比較穩(wěn)定，或穩(wěn)中有升的股票。但須識別真假“低市盈率”。市場上部分低市盈率股票的盈利來自于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、政府補助、會計變更等非經(jīng)常性收益，由于這些盈利不具備可持續(xù)性，在經(jīng)過一段時間后，公司營業(yè)收入和利潤恢復(fù)常態(tài)，股票將變成高市盈率。