12月28日，2018年最后一個交易日，新三板做市指數(shù)又創(chuàng)下歷史新低713.01點。

　　晚間，全國股轉(zhuǎn)聯(lián)合中證指數(shù)公司正式發(fā)布三板引領(lǐng)指數(shù)系列的編制方案。全國股轉(zhuǎn)此次推出的三板引領(lǐng)指數(shù)系列共包括創(chuàng)新成指、三板龍頭、三板制造、三板服務(wù)和三板醫(yī)藥等五只指數(shù)，旨在聚焦新三板市場優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)，體現(xiàn)其創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的特色，為進一步提升新三板市場投融資對接功能起到促進作用。

　　具體的，從新三板市場定位看，萬余家掛牌公司中，民營企業(yè)占比93%，中小微企業(yè)占比94%，作為我國資本市場服務(wù)民營中小微企業(yè)的主陣地，此次系列指數(shù)的樣本空間主要聚焦民營掛牌公司，體現(xiàn)出新三板市場服務(wù)民營經(jīng)濟的初心。從新三板市場行業(yè)結(jié)構(gòu)看，掛牌公司總體符合我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的方向，72%的掛牌公司屬于先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，此次編制的指數(shù)主要從上述產(chǎn)業(yè)中選取細分行業(yè)，并以科技創(chuàng)新能力作為選樣的重要標準，體現(xiàn)新三板市場服務(wù)科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的導(dǎo)向。

　　從提升新三板市場功能發(fā)揮看，考慮到新三板作為海量市場，投資者發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的難度較大，雖然前期通過市場分層提高了優(yōu)質(zhì)企業(yè)的辨識度，但仍有部分細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)未被市場挖掘，有必要通過指數(shù)的引導(dǎo)進一步提升市場投融資對接效率，此次指數(shù)編制將尚未發(fā)生交易的龍頭企業(yè)納入指數(shù)樣本。

　　股轉(zhuǎn)指出，此次指數(shù)管理辦法和引領(lǐng)指數(shù)系列編制方案的發(fā)布，是暢通社會資本投資新三板渠道，滿足專業(yè)投資者通過指數(shù)化產(chǎn)品間接投資新三板，降低民營中小微企業(yè)投融資對接難度的關(guān)鍵一招?？梢哉f，當前的這項工作，既是完善新三板市場現(xiàn)有功能的重要的基礎(chǔ)性工作之一，也是深化新三板改革的重要舉措。后續(xù)全國股轉(zhuǎn)公司將持續(xù)跟蹤分析市場各指數(shù)的走勢，評估新指數(shù)推出后的市場效應(yīng)，根據(jù)市場的發(fā)展和需求，適時調(diào)整指數(shù)設(shè)計思路，不斷豐富指數(shù)體系，推出指數(shù)產(chǎn)品，提高市場流動性，改善民營中小微企業(yè)的融資發(fā)展環(huán)境。

　　筆者認為，在12月20日全國股轉(zhuǎn)指數(shù)專家委員會正式成立的一周后，引領(lǐng)指數(shù)系列編制方案就迅速出臺，而且半個月后的2019年1月14日5只引領(lǐng)指數(shù)將同步正式上線落地，速度快意義大。引領(lǐng)指數(shù)系列的發(fā)布作為深化新三板改革的重要舉措之一，將進一步完善新三板的市場功能、提高新三板的市場運行質(zhì)量，更有效地聚焦新三板頭部企業(yè)，提高優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)的辨識度，降低新三板投資者的信息搜集成本，引領(lǐng)投資者參與市場投資和交易，進而提高新三板市場流動性，改善民營中小微企業(yè)的融資發(fā)展環(huán)境，提升新三板市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

　　但筆者也發(fā)現(xiàn)，本次推出的5個指數(shù)方案還有一個共同之處，就是都在每日市場收盤后才能發(fā)布收盤點位，這就跟現(xiàn)有的新三板成份指數(shù)一樣，每天只有一個點位，而不是像新三板做市指數(shù)一樣具備分時點位，進而也沒有連續(xù)的分時走勢K線圖，其作為投資者決策工具時的及時性、參考性有待進一步提升。

　　全國股轉(zhuǎn)曾經(jīng)指出將積極推進多維度新三板指數(shù)體系的構(gòu)建，成熟一批推出一批，進一步滿足市場對掛牌企業(yè)的多元化投資需求。

　　在此筆者期待更頭部、更及時的未來精選層指數(shù)早日設(shè)計并推出，真正能夠更全面更切實際地反映新三板二級市場即時表現(xiàn)。

　　特別聲明:文章只反映作者本人觀點，采用此文僅在于向讀者提供更多信息，并不代表贊同其立常