摘要 【進(jìn)一步完善差異化 新三板信息披露指引增至17個行業(yè)】日前，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實施教育業(yè)、影視業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、化工業(yè)4個行業(yè)的信息披露指引，這意味著指引已覆蓋到17個行業(yè)。推進(jìn)分行業(yè)信息披露工作是全國股轉(zhuǎn)公司優(yōu)化信息披露監(jiān)管方式、強(qiáng)化監(jiān)管職責(zé)的重要舉措，本次發(fā)布實施的指引旨在落實以信息披露為中心的監(jiān)管理念，進(jìn)一步完善差異化、分行業(yè)信息披露制度，提高信息披露的針對性和有效性，滿足投資者的多元化信息需求。 　　日前，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實施教育業(yè)、影視業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、化工業(yè)4個行業(yè)的信息披露指引，這意味著指引已覆蓋到17個行業(yè)。

　　推進(jìn)分行業(yè)信息披露工作是全國股轉(zhuǎn)公司優(yōu)化信息披露監(jiān)管方式、強(qiáng)化監(jiān)管職責(zé)的重要舉措，本次發(fā)布實施的指引旨在落實以信息披露為中心的監(jiān)管理念，進(jìn)一步完善差異化、分行業(yè)信息披露制度，提高信息披露的針對性和有效性，滿足投資者的多元化信息需求。

　　　披露內(nèi)容各有側(cè)重

　　全國股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人答記者問時表示，分行業(yè)信息披露指引的行業(yè)選取主要是出于兩點考慮。一是覆蓋具有一定規(guī)模的細(xì)分行業(yè)，完善指引規(guī)范體系。上述四個行業(yè)公司眾多，覆蓋掛牌公司合計1036家，其中創(chuàng)新層公司87家。這些公司在商業(yè)模式、風(fēng)險特征、盈利和競爭優(yōu)勢等方面均呈現(xiàn)差異化的行業(yè)特點，原有的信息披露規(guī)則難以充分覆蓋。

　　二是關(guān)注社會發(fā)展熱點行業(yè)及重點監(jiān)管行業(yè)，強(qiáng)化行業(yè)經(jīng)營性信息披露。例如，農(nóng)林牧漁業(yè)是關(guān)系到國計民生的重要基礎(chǔ)性行業(yè)，具有周期波動大、扶持政策多、財務(wù)核算不規(guī)范現(xiàn)象較多等特點，影響公司價值的行業(yè)經(jīng)營性信息披露成為投資者關(guān)注的焦點。為此，全國股轉(zhuǎn)公司及時響應(yīng)市場訴求，將上述行業(yè)納入本次行業(yè)信息披露指引的制定計劃。以滿足投資者需求為導(dǎo)向，對公司行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)及經(jīng)營性信息增加了披露要求，同時加大了對經(jīng)營風(fēng)險的披露力度。

　　行業(yè)經(jīng)營性信息是投資者了解掛牌公司并進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。本次制定的行業(yè)信息披露指引，結(jié)合了各具體行業(yè)的主要特征，在披露內(nèi)容上各有側(cè)重。以影視行業(yè)為例，近年來，影視行業(yè)在經(jīng)歷高速發(fā)展的同時，也顯現(xiàn)出一些問題，如明星天價片酬、陰陽合同、作品質(zhì)量低下等。此外，影視行業(yè)的會計核算具有自身的特殊性。對此，影視行業(yè)指引著重要求公司披露行業(yè)政策對公司經(jīng)營的影響；明確有關(guān)公司資質(zhì)情況、著作權(quán)情況、核心團(tuán)隊情況、重要演職人員情況、作品基本情況等的披露要求，并加大對風(fēng)險的揭示力度；細(xì)化要求公司披露收入確認(rèn)與成本結(jié)轉(zhuǎn)、存貨構(gòu)成及其核算等多項與行業(yè)特點相關(guān)的具體會計政策和財務(wù)信息。

　　又如化工行業(yè)?；ば袠I(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，具有周期性強(qiáng)、資本密集、資源依賴、高能耗、環(huán)保要求高等特點。同時，化工行業(yè)細(xì)分子行業(yè)繁多，且處于不同的發(fā)展階段。為幫助投資者準(zhǔn)確理解判斷行業(yè)特性和經(jīng)營狀況，化工行業(yè)指引重點要求公司結(jié)合自身所在細(xì)分板塊的特點，披露產(chǎn)能情況、核心設(shè)備情況、原材料及能源供應(yīng)情況、技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)、安全生產(chǎn)等重要信息。同時，結(jié)合化工企業(yè)的生產(chǎn)流程特點，要求公司對能耗和原材料的變動情況等進(jìn)行細(xì)化披露，有助于投資者了解公司的業(yè)務(wù)特點和業(yè)績主要影響因素。

　　　繼續(xù)完善體系建設(shè)

　　發(fā)言人表示，公開透明、有效高質(zhì)的信息披露是資本市場優(yōu)化資源配置的基礎(chǔ)和保障，全國股轉(zhuǎn)公司將在深入研究行業(yè)特點、總結(jié)監(jiān)管經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，繼續(xù)完善分行業(yè)信息披露規(guī)則體系建設(shè)。

　　具體來看，一是對于現(xiàn)行的行業(yè)指引，全國股轉(zhuǎn)公司將密切跟蹤指引的執(zhí)行情況和市場意見，在持續(xù)評估和總結(jié)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，定期予以修訂完善；二是繼續(xù)研究制定一些公司眾多、特點鮮明的行業(yè)信息披露指引，逐步擴(kuò)大行業(yè)信息披露的覆蓋面；三是充分發(fā)揮科技監(jiān)管效能，重點分析與掛牌公司行業(yè)經(jīng)營特點相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險指標(biāo)變化情況，提升掛牌準(zhǔn)入和年度報告審查的質(zhì)量和效率。

　　2016年初，全國股轉(zhuǎn)公司全面啟動行業(yè)信息披露指引的研究制定工作，相繼起草并發(fā)布了金融業(yè)(包括證券公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)、期貨公司、保險公司及保險中介、商業(yè)銀行、非銀行支付機(jī)構(gòu))、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、環(huán)境治理業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、零售業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)、計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)13個行業(yè)的信息披露指引。

　　執(zhí)行分行業(yè)信息披露指引是否會增加掛牌公司成本負(fù)擔(dān)？全國股轉(zhuǎn)公司表示，可通過三個方面降低掛牌公司成本負(fù)擔(dān)。一是通過披露行業(yè)信息內(nèi)容可減少內(nèi)部和外部投資者之間的信息不對稱，消除外部投資者疑慮，突出企業(yè)優(yōu)勢亮點，便利企業(yè)融資，進(jìn)而降低掛牌公司的融資成本以及與投資者的溝通成本等交易成本。

　　二是通過改進(jìn)編制工具，降低掛牌公司信息披露難度。全國股轉(zhuǎn)公司將在年報模板中明確行業(yè)信息的披露內(nèi)容與格式，盡量以表格形式展示行業(yè)信息，同時與年報其他部分重復(fù)的內(nèi)容交叉引用，節(jié)約填報時間，減少填報成本，提高年度報告的可理解性和易讀性。

　　三是通過簡化豁免披露流程，降低掛牌公司信息披露成本?？紤]掛牌公司商業(yè)秘密保護(hù)等需求，對于掛牌公司確因客觀原因難以按照指引要求披露相關(guān)信息的，可以不予披露，降低過多的信息披露對公司業(yè)務(wù)開展的影響，也便于掛牌公司合理控制其信息披露成本。