5月9日訊——當多數(shù)全球商品交易員的目光集中在價格不斷走低的工業(yè)品上之時，農(nóng)產(chǎn)品白糖價格在過去幾個月的時間里也不斷走向了地獄。

　　相比近期高點，美國11號原糖期貨主力合約價格已經(jīng)暴跌近30%，周線已經(jīng)連續(xù)13陰，創(chuàng)下了1961年以來最長時間連跌紀錄。

　　同時，基金持倉結(jié)構(gòu)自2015年9月以來也首度呈現(xiàn)凈空狀態(tài)，截止5月2日當周，基金凈空倉位達到17254張。法興銀行預估，基金凈空持倉規(guī)?？赡軘U大到逾25000張。

　　Platts Kingsman資深白糖分析師Claudiu Covrig在接受電話采訪時稱：“在先前市場如氣球般膨脹的時候，人們就應該預料到會有今天的局面，但價格究竟會在哪里止跌，有誰能預測到呢？”

　　需要指出的是，咖啡與可可豆價格近期也運行在多年低位。它們和白糖通常是西方國家民眾早餐的必備食品。

　　荷蘭國際集團策略師Warren Patterson在研報中稱：“近期印度方面進口有限，中國方面又存在提高進口關(guān)稅的風險，市場情緒總體偏向負面?！?/p>

　　Platts Kingsman認為，2017/18榨季，白糖供應過剩規(guī)模有望達到314萬噸。而即便消費增速已經(jīng)放緩，生產(chǎn)商仍在準備進一步釋放陳糖。

　　米末指出，白糖的主要原料是甘蔗，甘蔗的種植習性是宿根形態(tài)，三年輪換。因此糖價產(chǎn)生了三年一個小周期，六年一個大周期(牛市三年熊市三年)的特點。2017-2020年，糖市基本面將總體呈現(xiàn)供過于求，糖價將呈現(xiàn)空頭形態(tài)。

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