大類資產：

　　從總量資金去看，上周沉淀資金創(chuàng)下2016年雙11以來的新高，增量資金進入商品市場明顯，從增量資金的數(shù)量去看，化工、黑色、貴金屬、金屬；資金寬松背景下，商品成為增量資金的配置資產，上周波動增加，在增量資金入場的背景下，鐵礦石、橡膠(12745, -105.00, -0.82%)、鎳相對偏弱，后續(xù)關注資金的松緊程度。

　　現(xiàn)貨情況：

　　上周海外膠水、生片領跌原料，煙片領跌標膠，產業(yè)高溢價的標的領跌市場。具體而言，膠水上周下跌7泰銖、煙片2.22泰銖、杯膠1.5泰銖；國內市場，混合膠在12300附近持平運行，從整個結構看，新加坡市場偏弱，而東京和上海市場略微相對新加坡偏強。產地三國會議目前沒有實質性措施，畢竟三國的市場結構、庫存結構有差異，真要拿出真金白銀也需要時間。

　　國內全鋼和半鋼的開工率還是偏弱，輪胎經銷商的庫存有所降低，不過還是高于歷史平均值，導致下游加大采購動力不足

　　期貨情況：

　　滬膠也是在55萬手歷史天量附近博弈，對于1709，期貨空頭的配置，持有混合拋09，期貨的多頭配置，持有1709拋1801，但是我們可以看到，1709減倉的時候，1801并未出現(xiàn)等量增倉，去年產業(yè)移倉1801，體驗過資金的力量，所以今年產業(yè)守候1709，目前市場傳關稅、三地開會，無疑想增加混合等現(xiàn)貨的上漲因素，多關注現(xiàn)貨的利多傳聞是否發(fā)揮作用，畢竟多頭接1709確實在當下的市場有點吃虧。

　　本周策略：

　　橡膠市場在歷史天量資金的背景下只開展了正常的技術反彈13200-13700，而1709的套利頭寸選擇抱樸守拙，來守望升水的回歸，市場關于現(xiàn)貨的題材也開始多起來，依然建議圍繞13000附近新增空頭，不追空。l

　　主要風險點：

　　現(xiàn)貨題材的演變

　　來源：華泰期貨 注：轉載文章，僅供參考