本周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　本周區(qū)間3200-3280點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn)雄安新區(qū)概念

　　本周焦點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和市場情緒

　　□申萬宏源錢啟敏

　　上周滬深股市陰陽互錯(cuò)、震蕩回調(diào)，尤其是周五回撤較為明顯，上證指數(shù)再度退守至3250點(diǎn)下方。短線大盤向上突破、挑戰(zhàn)3300點(diǎn)難度較大，而仍將繼續(xù)維持原有箱體震蕩。同時(shí)，投資者還應(yīng)關(guān)注雄安板塊特停個(gè)股復(fù)牌交易后的表現(xiàn)，以及其他題材熱點(diǎn)輪動(dòng)對市場的影響。

　　上周市場未能挑戰(zhàn)3300點(diǎn)，表面看是受海外市場調(diào)整以及投資者避險(xiǎn)情緒上升的影響，但實(shí)際上還是受股市資金面的制約。當(dāng)前A股市場仍是存量資金博弈狀態(tài)，雖然前周銀證轉(zhuǎn)賬資金凈流入826億元，但此前一天即3月31日當(dāng)天資金卻凈流出702億元，因此平滑掉季末因素后實(shí)際實(shí)現(xiàn)資金凈流入124億元，其實(shí)極為有限。同時(shí)存量資金最新日均余額為1.36萬億元，處于“枯水水位”，不足2015年高峰期的40%。因此，上周二滬深兩市日成交7100億元或成為近期市場的最大極限，而此前的成交量平臺(tái)是5000億元。根據(jù)量價(jià)關(guān)系原理，天量天價(jià)，在成交量無法再創(chuàng)新高前，股指也將見頂。因此，上周后半周行情沖高回落本質(zhì)上是資金供應(yīng)不濟(jì)的結(jié)果。目前隨著股指重回3250點(diǎn)一線，短線繼續(xù)維持原有3200點(diǎn)-3300點(diǎn)箱體震蕩的可能性較大。

　　從熱點(diǎn)看，雄安板塊無疑是近期市場的最大熱點(diǎn)，不過隨著相關(guān)個(gè)股的連續(xù)漲停，股價(jià)和基本面之間的距離不斷加大，市場也出現(xiàn)較為明顯的盲目投機(jī)氛圍，上周后半周有約10只雄安概念股停牌自查。根據(jù)最新安排，這些停牌個(gè)股將于本周陸續(xù)復(fù)牌交易，預(yù)計(jì)在慣性沖高后回調(diào)整理的可能性較大，畢竟監(jiān)管信號(hào)已較為明顯，盲目炒作風(fēng)險(xiǎn)較大。不過雄安板塊的相對強(qiáng)勢對穩(wěn)定市場、吸引場外資金注意力仍有幫助，而且這個(gè)長線題材起點(diǎn)低、周期長、空間大，機(jī)會(huì)不少，消化整固或細(xì)則到位后仍有再度活躍的機(jī)會(huì)。至于其它熱點(diǎn)如粵港澳大灣區(qū)、“一帶一路”、航天軍工、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等，要么已被反復(fù)炒作消化，要么樣本稀少或缺乏核心品種，總體看邊際效應(yīng)遞減、持續(xù)力有限，可操作性不強(qiáng)。

　　總體看，短期市場行情仍以原有箱體震蕩為主，但結(jié)構(gòu)性分化明顯，熱點(diǎn)輪動(dòng)迅速，本周關(guān)注雄安概念特停股復(fù)牌后的表現(xiàn)及對市場的影響。建議投資者不要盲目追高，以謹(jǐn)慎觀望為主，參與熱點(diǎn)以少量為宜，短線操作。近期市場操作難度較大。