A股再次遭遇“黑色星期一 ”：7月17日，A股市場(chǎng)大幅下跌：滬指放量重挫，創(chuàng)業(yè)板更是暴跌5%，創(chuàng)下兩年半新低，并且滬深兩市共526只個(gè)股跌停。

　　受訪機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，這主要源于市場(chǎng)對(duì)于全國(guó)金融工作會(huì)議的誤讀以及創(chuàng)業(yè)板的原因。但上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，預(yù)計(jì)整體經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)， 良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是上市公司取得盈利的重要保障，也是股市長(zhǎng)期走強(qiáng)的基礎(chǔ)。A股后市仍值得期待。在操作上，由于上半年選股思路是業(yè)績(jī)?yōu)橥?，建議下半年則關(guān)注企業(yè)業(yè)績(jī)加成長(zhǎng)。

　　緣何遭遇“黑色星期一”

　　A股緣何遭遇“黑色星期一”？《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪機(jī)構(gòu)人士獲悉，周末消息面上的一些信息被投資者解讀為利空，市場(chǎng)情緒因此受到影響。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示：“這主要有兩個(gè)方面的原因：首先是市場(chǎng)對(duì)于前一個(gè)周末的金融工作會(huì)議的誤讀。 五年一度的會(huì)議十分重要，它從一個(gè)很高的層面給金融市場(chǎng)做出了戰(zhàn)略部署，但是很多人把長(zhǎng)期的市場(chǎng)部署和短期的市場(chǎng)走勢(shì)掛鉤，斷章取義，拿出其中的一兩句話進(jìn)行片面的解讀，往往會(huì)造成誤讀?！?/p>

　　西南證券(600369) 策略分析師朱斌認(rèn)為，本次會(huì)議提出的金融工作原則已經(jīng)被A股管理層貫徹在過去一段時(shí)間的資本市場(chǎng)監(jiān)管政策當(dāng)中了，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。

　　在朱斌看來，這些影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，堅(jiān)持IPO常態(tài)化發(fā)行，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)擴(kuò)容，充分實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)融資功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；第二，從嚴(yán)監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)；第三，進(jìn)一步擴(kuò)大金融開放，國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者的引進(jìn)正在逐步改善A股估值體系。

　　因而他認(rèn)為，防控風(fēng)險(xiǎn)的金融工作基調(diào)將使市場(chǎng)延續(xù)重業(yè)績(jī)、重基本面的風(fēng)格。白馬龍頭股的估值有望得到進(jìn)一步修復(fù)，而高估值的小公司則將出現(xiàn)持續(xù)的估值回落。以創(chuàng)業(yè)板為代表的高估值小公司需要等估值回落到歷史底部區(qū)間后才能有一輪中級(jí)反彈。其次，此次市場(chǎng)暴跌主要是來源于創(chuàng)業(yè)板。據(jù)楊德龍介紹，創(chuàng)業(yè)板的部分權(quán)重股的業(yè)績(jī)比較差。

　　實(shí)際上，從去年以來，楊德龍一直強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡倪x股思路，選擇價(jià)值股，選擇優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股來進(jìn)行配置，遠(yuǎn)離小盤股和績(jī)差股。

　　在他看來，目前創(chuàng)業(yè)板估值偏高，有比較大的估值下行壓力；同時(shí)，又可能會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，由此這兩個(gè)方面造成了“戴維斯雙殺”。

　　不過，就在7月18日，市場(chǎng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)：截至當(dāng)日收盤，滬指報(bào)3187.57點(diǎn)，漲幅0.35%；深成指報(bào)10103.8點(diǎn)，漲幅0.48%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1667.49點(diǎn)，漲幅0.67%。其中，滬深兩市有交易的個(gè)股中， 2145只上漲，798只下跌。7月19日滬深兩市股指集體小幅低開，隨后一路震蕩走高，尤其滬指更是放量大漲。

　　隨后的7月20日，滬指全天震蕩走高，小幅收漲實(shí)現(xiàn)三連陽(yáng)。但創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)相反，早盤快速?zèng)_高后一路震蕩走低，直到尾盤險(xiǎn)些翻綠，但最終小幅收紅。截至收盤，滬指報(bào)3244.86點(diǎn)，漲幅0.43%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1688.61點(diǎn)，漲幅0.23%。

　　對(duì)于近日A股大跌后又出現(xiàn)反彈的現(xiàn)象，格雷投資總經(jīng)理張可興18日對(duì)記者表示，短期市場(chǎng)有望延續(xù)反彈走勢(shì)。

　　不過，楊德龍認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)“一九分化”的現(xiàn)象在短期內(nèi)或很難改變。

　　所謂“一九分化”一般指大盤藍(lán)籌股和小盤的分化。這從7月17日市場(chǎng)走勢(shì)可見：有統(tǒng)計(jì)稱，在當(dāng)日526只跌停個(gè)股中，主板183只，中小板126只，創(chuàng)業(yè)板217只，中小板和創(chuàng)業(yè)板占比超過65%。

　　楊德龍對(duì)記者表示，上半年，上證50表現(xiàn)突出，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達(dá)到7%，而上證50上漲10%以上。此類“一九分化”的現(xiàn)象在下半年可能會(huì)有一定改變，但是這種情況不會(huì)突轉(zhuǎn)，有一個(gè)過程。

　　下半年選股思路為業(yè)績(jī)加成長(zhǎng)

　　雖然股市遭遇“黑色星期一”，但受訪機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，整體經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，A股后市表現(xiàn)仍值得期待。

　　國(guó)泰君安(601211)認(rèn)為， 8月后，隨著中報(bào)密集披露期，伴隨市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性、流動(dòng)性的總體平穩(wěn)等反應(yīng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步修復(fù)。

　　東莞證券有分析師也指出，從市場(chǎng)環(huán)境上看，上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，對(duì)上市公司盈利形成積極支持，特別是周期行業(yè)受益明顯，相關(guān)上市公司盈利預(yù)期積極向好；再加上目前流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定，整體市場(chǎng)環(huán)境保持平穩(wěn)，對(duì)股市中長(zhǎng)期影響積極。技術(shù)面上，大盤出現(xiàn)止跌態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期大盤有望繼續(xù)震蕩修復(fù)。

　　記者注意到，最新發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)支撐股市走強(qiáng)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)上半年的GDP同比增長(zhǎng)6.9%，一季度和二季度均同比增長(zhǎng)6.9%，均超出了之前市場(chǎng)的預(yù)期?！傲己玫慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是上市公司取得盈利的重要保障，也是股市長(zhǎng)期走強(qiáng)的基礎(chǔ)?！睏畹慢堈f。

　　對(duì)于下半年A股走勢(shì)，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對(duì)記者表示：“上半年大盤與中小盤股走勢(shì)分化，下半年或會(huì)延續(xù)分化，繼續(xù)看好大盤藍(lán)籌股，反之則看淡高估值的板塊，但下半年分化會(huì)將收窄。”

　　楊德龍也對(duì)記者表示，下半年市場(chǎng)的熱點(diǎn)會(huì)擴(kuò)散，上半年是10%的股票在上漲，主要是大行業(yè)龍頭股在上漲；但下半年可能會(huì)達(dá)到30%，即接近1000只股票會(huì)上漲，下半年細(xì)分行業(yè)龍頭股可能都會(huì)逐漸上漲。

　　由此他建議投資者，可以考慮各個(gè)行業(yè)的龍頭，如醫(yī)療設(shè)備、水泥、汽車零配件、醫(yī)藥等行業(yè)的龍頭都有比較好的市場(chǎng)地位。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)一定波動(dòng)的條件下，這些龍頭企業(yè)的盈利有一定保證，一般高于行業(yè)平均水平，因此建議選擇細(xì)分行業(yè)龍頭來投資。

　　(原標(biāo)題：A股再遇“黑色星期一” “一九分化”短期難改) ：