上周受上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響市場弱勢整理，不過周五兩個(gè)好現(xiàn)象，一是韓國、印尼、烏克蘭、南非四家央行同日降息引發(fā)市場對于未來寬松的預(yù)期，二是周五上漲迎科創(chuàng)板，戰(zhàn)略科創(chuàng)，政治邏輯得到體現(xiàn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年開年至今，全球范圍內(nèi)已經(jīng)有近20家央行采取了降息的舉措。由于韓國經(jīng)濟(jì)對全球經(jīng)濟(jì)具有先行指標(biāo)意義，如今韓國降息意味著全球?qū)捤刹椒フ谂R近。

　　本周歐央行將于7月25日召開最新的利率決議，盡管此次會(huì)議宣布降息的可能性較小，但我們預(yù)計(jì)此次會(huì)議歐央行將釋放明確的寬松信號(hào)，或隱指“將在9月份將存款利率下調(diào)”。同時(shí)7月31日美聯(lián)儲(chǔ)議息或?qū)⒋_定降息時(shí)間表。

　　本周科創(chuàng)板正式開板，正如之前說的政治決定了科創(chuàng)板開門紅為必然。

　　周末，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室宣布了一系列金融業(yè)進(jìn)一步對外開放的政策措施，共11條舉措。金融業(yè)進(jìn)一步對外開放的11條政策措施的發(fā)布，體現(xiàn)了我國堅(jiān)定不移深化改革開放的決心和信心，鼓勵(lì)國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)良性競爭，持續(xù)增強(qiáng)實(shí)力。“金融業(yè)進(jìn)一步對外開放”是2019年改革的重點(diǎn)，改革紅利的釋放并疊加人民幣匯率的整體穩(wěn)定，將促使“北上資金”持續(xù)凈流入A股。這么說還比較復(fù)雜，簡單的說就是為科創(chuàng)板順利開板保駕護(hù)航(可以去看周五報(bào)告已詳細(xì)闡明《市場在調(diào)整，我們有情懷》)，不過11條畢竟是長期利好，短期影響其實(shí)也有限，勿盲目樂觀。

　　7、8月是A股陸續(xù)披露中報(bào)業(yè)績的時(shí)間窗口期，從實(shí)際業(yè)績披露情況來看，截至7月21日，當(dāng)前A股上市公司已發(fā)布業(yè)績快報(bào)的約58家，已披露半年報(bào)業(yè)績的約11家。從當(dāng)前已披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，A股(剔除金融)中報(bào)業(yè)績確實(shí)不理想，同比增長約3%。工業(yè)增加值和PMI等指標(biāo)顯示生產(chǎn)端和需求端仍然偏弱數(shù)據(jù)確實(shí)不甚理想。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是決定股市走牛的基礎(chǔ)，從這層面看中長期很難出現(xiàn)真正意義的牛市，我們判斷后市若沒有實(shí)質(zhì)性利好，或者在經(jīng)濟(jì)未明朗之前當(dāng)前市場格局的確很難有理想的行情。最多也就是出現(xiàn)2016年6月份之后的震蕩攀升走勢。

　　整體來看科創(chuàng)板開板紅是大概率事件。量能決定反彈高度，短期重點(diǎn)關(guān)注量能能否有效放大。若無法放量上攻，中期市場依然難改5月6日以來形成的箱體盤整格局，短線反彈之后回踩通道下軌2800點(diǎn)附近也是大概率事件。

　　切記，大盤3000億以內(nèi)的量能不足以支撐市場縱深發(fā)展，更多是結(jié)構(gòu)性行情，板塊間的輪動(dòng)。后期需密切關(guān)注政策面，資金面以及外部因素的變化情況。留一半清醒留一半醉，與市場共舞，做攻守兼?zhèn)渲撸?/p>

　　短期海外市場聚焦：1)7月25日，歐央行會(huì)議；2)7月26日美國將披露二季度GDP數(shù)據(jù)；3)7月31日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議?？偟膩碇v，寬松的流動(dòng)性環(huán)境，對全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來說，短期會(huì)有明顯利好作用。

　　正上資本(7.22)