源達(dá)：A股抗跌走勢(shì)凸顯韌性 重視當(dāng)前低吸布局點(diǎn)

　　今日盤面

　　受外圍市場(chǎng)下跌影響，今日滬深兩市全線低開(kāi)，跌幅均超1%，隨后兩市三指維持弱勢(shì)震蕩格局。由盤面上看，早盤避險(xiǎn)情緒升溫，黃金概念股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，受分拆消息刺激，分拆概念股逆勢(shì)受追捧，隨后醫(yī)藥股逆勢(shì)走高，合力帶動(dòng)兩市回歸，但幅度不大，兩市依舊弱勢(shì)；午后深圳本地股沖高，兩市維持低位平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。整體而言，今日權(quán)重與題材均表現(xiàn)低迷，避險(xiǎn)情緒較重，預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)或現(xiàn)緩慢修復(fù)行情。

　　A股抗跌走勢(shì)凸顯韌性

　　A股市場(chǎng)對(duì)外圍反應(yīng)越來(lái)越弱，于全球市場(chǎng)走勢(shì)相較，A股走勢(shì)相對(duì)抗跌，后市仍具較強(qiáng)期待。同時(shí)，受消息刺激，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際黃金價(jià)格再次大漲。紐約COMEX黃金期貨主力合約，再創(chuàng)6年多來(lái)新高。上期所黃金、白銀期貨主力合約也是高開(kāi)高走，再創(chuàng)新高。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于加速回落階段，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入降息周期，從這個(gè)角度來(lái)看黃金投資也并未過(guò)熱，黃金板塊配置價(jià)值不減，相關(guān)機(jī)會(huì)建議關(guān)注。

　　今日滬深兩市三大指數(shù)低開(kāi)之后維穩(wěn)攀升，可見(jiàn)A股自身抗跌屬性較強(qiáng)。由日線級(jí)別來(lái)看，上證指數(shù)重心大幅下移，較長(zhǎng)上影顯示當(dāng)前承壓。開(kāi)盤失守5日均線，弱勢(shì)格局可見(jiàn)，但我們看到上證指數(shù)破位10日均線之后隨即獲得支撐，行情震蕩攀升，逐步回補(bǔ)上方缺口。由當(dāng)前形態(tài)來(lái)看，5日均線拐頭向下，但隨著反彈行情展開(kāi)下行力度正在收窄。整體而言，A股震蕩攀升，走勢(shì)頑強(qiáng)凸顯韌性。

　　重視當(dāng)前低吸布局點(diǎn)

　　周末全球市場(chǎng)再起風(fēng)波，美股直線暴跌逾600點(diǎn)，悲觀情緒令兩市大幅低開(kāi)，但A股低開(kāi)之后抵抗住了下行壓力，走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健，A股再度迎來(lái)獨(dú)立行情。從短期來(lái)看，關(guān)注外圍影響帶來(lái)的進(jìn)口替代機(jī)會(huì)，農(nóng)產(chǎn)品、化工和汽車產(chǎn)品短期利好，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值也凸顯出來(lái)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)股市處于最困難的時(shí)候，是長(zhǎng)期牛市的開(kāi)端。核心科技和消費(fèi)會(huì)成為中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)，建議投資者堅(jiān)守。操作上，重視低吸布局，謹(jǐn)慎控倉(cāng)。

　　湘財(cái)證券：誰(shuí)是大盤今天下跌的罪魁禍?zhǔn)祝?/p>

　　今日兩市股指大幅低開(kāi)，之后緩慢震蕩攀升至中午收盤；午后股指再度緩慢下行；盤面熱點(diǎn)：種業(yè)、仿制藥、抗癌、黃金、維生素、免疫醫(yī)療、抗流感、民營(yíng)醫(yī)院、生物疫苗等板塊表現(xiàn)良好；總體來(lái)說(shuō)：今日市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的調(diào)整行情。

　　針對(duì)今天A股市場(chǎng)的大跌市場(chǎng)是有預(yù)期的，因?yàn)槊拦纱蟮?、外圍環(huán)境再度緊張?？偨Y(jié)原因是非常簡(jiǎn)單的事，大多數(shù)投資者在股市經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的熟悉，都可以找出各種各樣的原因，但如果總是處在找原因的層面，你的投資水平將很難繼續(xù)深入和提高。

　　大盤指數(shù)并不是近一段時(shí)間沒(méi)有太大動(dòng)作，而是5月份之后指數(shù)都沒(méi)有太劇烈的波動(dòng)，但這不等于沒(méi)有結(jié)構(gòu)性行情。近三個(gè)多月來(lái)不但有很多題材股不斷走出波段行情，科技股中一些有業(yè)績(jī)支撐的品種也走出了持續(xù)上漲并創(chuàng)歷史新高的行情。它們并沒(méi)有受到外圍環(huán)境的影響，而走出了穿越大盤的獨(dú)立走勢(shì)。

　　回到今天盤面，指數(shù)出現(xiàn)明顯下跌，但拖累指數(shù)的主要?jiǎng)恿?lái)自以銀行為首的金融股，也就是說(shuō)今天的下跌核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)源于權(quán)重股，科技股并沒(méi)有受到太大影響，而湘財(cái)證券樊波上周強(qiáng)調(diào)的深圳板塊，今天依然有高達(dá)10只股票漲停，繼續(xù)成為最強(qiáng)風(fēng)口。

　　總結(jié)一句話：外圍環(huán)境是長(zhǎng)期的、持久的，注定是不可改變的，但結(jié)構(gòu)性的行情不會(huì)因?yàn)橥鈬h(huán)境的持久戰(zhàn)而停止，也不會(huì)等待外圍徹底停止才發(fā)動(dòng)行情。所以，大盤震蕩依然會(huì)持續(xù)，科技股結(jié)構(gòu)性也將長(zhǎng)期演繹下去。

　　(：DF078)

　　巨豐投顧：大盤回調(diào)的預(yù)期在哪里？

　　【今日小結(jié)】

　　今日，兩市大幅低開(kāi)，開(kāi)盤后指數(shù)小幅回升，但多板塊弱勢(shì)下，指數(shù)上沖無(wú)力，隨即再次回落走低。此后，指數(shù)低位區(qū)間震蕩，醫(yī)藥等防御性板塊小幅表現(xiàn)，而其他板塊均有不同程度的下跌。午后，指數(shù)繼續(xù)保持整理，板塊鮮有良好表現(xiàn)，全天低開(kāi)整理下呈現(xiàn)普跌。

　　【明日策略】

　　毫無(wú)疑問(wèn)，大家都把指數(shù)下跌的原因歸到外圍市場(chǎng)走低名下。其實(shí)也沒(méi)錯(cuò)，因?yàn)槊看瓮鈬袌?chǎng)的大跌，A股幾乎是都是跟跌的，而大漲卻往往出現(xiàn)不跟漲的局面。也當(dāng)然，因?yàn)橹匾录挠绊?，使得市?chǎng)對(duì)于短期的不確定性預(yù)期再次升溫。

　　不過(guò)，我們有沒(méi)有想過(guò)，除了這個(gè)原因之外呢？還有哪些因素是導(dǎo)致指數(shù)今天下跌的原因呢？

　　上周其實(shí)一直在強(qiáng)調(diào)一件事，那就是——減倉(cāng)！為何要減倉(cāng)？主要是動(dòng)能和指數(shù)上漲的不匹配、市場(chǎng)信心的未能恢復(fù)以及局部性行情的總體表現(xiàn)。除此，上周市場(chǎng)對(duì)白馬股意見(jiàn)的分歧也是指數(shù)隨時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)回落的原因。而還有一點(diǎn)不可忽視的就是科創(chuàng)板，尤其是存量資金博弈下，此前提示的要關(guān)注資金隨時(shí)在科創(chuàng)板和主板之間的轉(zhuǎn)換。而今日我們看到，主板弱勢(shì)之際，科創(chuàng)板明顯很強(qiáng)，蹺蹺板效應(yīng)十分明顯。

　　如此，指數(shù)的調(diào)整就不單單是外部因素的刺激了，而考驗(yàn)也就不僅僅是今天的下跌了，可能是明天開(kāi)始。因?yàn)榻袢盏南碌穷A(yù)期之內(nèi)的，如果明日指數(shù)探底回升回復(fù)反彈，那么就只能說(shuō)明這個(gè)是情緒影響，反之，還在市場(chǎng)內(nèi)部去找原因。

　　而今日低開(kāi)調(diào)整之后我們發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)的是市場(chǎng)依舊有牛股呈現(xiàn)，諸如九鼎新材已經(jīng)是連續(xù)8個(gè)漲停板了。但是部分白馬股領(lǐng)跌，這明顯不是好事情，一旦此前帶領(lǐng)指數(shù)上漲的標(biāo)的補(bǔ)跌，那么指數(shù)的調(diào)整就僅是剛開(kāi)始。

　　因此，此前的超跌反彈我們一直強(qiáng)調(diào)不會(huì)一蹴而就，而內(nèi)外的多方不確定也使得短期市場(chǎng)走勢(shì)反復(fù)無(wú)常，建議繼續(xù)觀望，耐心等待指數(shù)回落的機(jī)會(huì)。從此前市場(chǎng)多空博弈以及技術(shù)面綜合考慮，年線附近或有較好的低吸良機(jī)。

　　【操作關(guān)注】

　　操作上，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行布局，而短線可繼續(xù)進(jìn)行個(gè)股博弈，同時(shí)做好逢低再次加倉(cāng)以及建倉(cāng)的準(zhǔn)備。具體標(biāo)的上，經(jīng)營(yíng)良好，業(yè)績(jī)優(yōu)良的藍(lán)籌股以及成長(zhǎng)性龍頭可優(yōu)先關(guān)注。

　　錢坤投資：A股的脫敏行情

　　大盤今天走出低開(kāi)高走行情。受美股周五大跌的影響，今天股指直接大幅跳空低開(kāi)，開(kāi)盤點(diǎn)位即是全天最低點(diǎn)，盤中股指低位小幅震蕩，不過(guò)沒(méi)有再破新低，尾市平穩(wěn)報(bào)收。

　　兩市共成交4611億，較昨日輕微減量85億。

　　23日，COMEX 12月黃金期貨報(bào)收1537.60美元/盎司，創(chuàng)2013年4月份以來(lái)收盤新高。這一消息也對(duì)黃金板塊的股價(jià)產(chǎn)生了積極影響，整個(gè)板塊今天始終處于漲幅前列。

　　醫(yī)藥板塊近期持續(xù)活躍。隨著醫(yī)藥板塊的半年報(bào)陸續(xù)登場(chǎng)，前期因?yàn)閹Я坎少?gòu)政策而被市場(chǎng)冷落的醫(yī)藥板塊開(kāi)始受到青睞。作為一個(gè)剛需品種，滯后于整個(gè)市場(chǎng)的大消費(fèi)行情，現(xiàn)在也是市場(chǎng)洼地之一，后市仍有行情空間。

　　在供需嚴(yán)重失衡狀態(tài)下，生豬市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)不減，豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，相關(guān)上市公司股價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)。近日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部組織編寫了《感染非洲豬瘟養(yǎng)殖場(chǎng)恢復(fù)生產(chǎn)技術(shù)指南(試行)》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。四川、廣東、江蘇、廣西、山東、海南等養(yǎng)豬大省紛紛下發(fā)通知，對(duì)恢復(fù)生豬生產(chǎn)提出扶持政策。飼料、疫苗等板塊有望跟隨受益。

　　在美股大跌的背景下，一向走勢(shì)弱于美股的中國(guó)A股表現(xiàn)出了相當(dāng)強(qiáng)的抗跌性，證明已經(jīng)對(duì)美股行情脫敏，開(kāi)始走獨(dú)立行情。經(jīng)過(guò)一年多的反復(fù)，市場(chǎng)各方對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性有了足夠的認(rèn)識(shí)，信心恢復(fù)之后就是估值的修復(fù)。

　　值得注意的是，8月24日凌晨，富時(shí)羅素公布了其旗艦指數(shù)2019年9月的季度調(diào)整結(jié)果，本次季度調(diào)整如期將中國(guó)A股的納入因子由5%提升至15%。MSCI如期將中國(guó)大盤A股納入因子從10%提升至15%，該調(diào)整將在8月27日收盤后生效。9月6日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將發(fā)布納入其指數(shù)體系的中國(guó)A股調(diào)整名單，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動(dòng)同樣于9月23日開(kāi)盤前正式生效。

　　大規(guī)模的增量資金陸續(xù)開(kāi)始流入，市場(chǎng)得到強(qiáng)有力的支持。今天股指也表現(xiàn)出了明顯的抗跌性，對(duì)外部因素敏感性大幅降低。市場(chǎng)跌無(wú)可跌，股指在前期密集成交區(qū)域會(huì)有短時(shí)反復(fù)，但底部已經(jīng)非常結(jié)實(shí)，向上發(fā)動(dòng)只是時(shí)間問(wèn)題。

　　(：DF078)

　　天信投顧：多空雙方博弈再度進(jìn)入均衡狀態(tài)

　　今日市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)：

　　滬深兩市受到重大的不利因素的刺激早盤紛紛大幅度低開(kāi)，開(kāi)盤之后雖有上漲，但力度較小，最終是維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。整體來(lái)看，周一市場(chǎng)受到利空打擊之后低開(kāi)震蕩運(yùn)行，在受到部分均線的支撐雖有回升，但仍形成明顯跌幅；不過(guò)盤面上個(gè)股的表現(xiàn)并不悲觀，結(jié)構(gòu)性局部熱點(diǎn)仍存。黃金、醫(yī)藥、豬肉等板塊漲幅居前；釀酒、機(jī)械、軟件等板塊領(lǐng)跌。

　　明日市場(chǎng)觀察：

　　上周五收市我們指出短期內(nèi)股指進(jìn)入多空雙方博弈的十字路口，要么股指是新一輪的開(kāi)始，要么是短期高點(diǎn)的形成。從周一走勢(shì)來(lái)看，確實(shí)短期高點(diǎn)似乎更大一些，畢竟上周五完成了我缺口回補(bǔ)和2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的突破，完成了心理預(yù)期的兌現(xiàn)。不過(guò)從周一低開(kāi)稍有反彈的形態(tài)來(lái)看，重大不利刺激對(duì)市場(chǎng)的影響邊際效應(yīng)遞減，影響有限。現(xiàn)在重新留下跳空缺口，預(yù)計(jì)周二市場(chǎng)大概率是維持震蕩運(yùn)行狀態(tài)。

　　短期行情分析：

　　上周五市場(chǎng)在盤中沖擊2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口和完成回補(bǔ)該區(qū)間的缺口之后，最終在尾盤小幅回踩，重新在2900點(diǎn)下方，說(shuō)明市場(chǎng)在該位置形成一定的壓力；再加上上周市場(chǎng)本身漲幅相對(duì)可觀，市場(chǎng)已經(jīng)存在短期調(diào)整的可能性；剛好周末出現(xiàn)非常重大的不利因素，使得周一市場(chǎng)大幅度低開(kāi)。對(duì)于周一市場(chǎng)的這種運(yùn)行狀態(tài)，既在意料之內(nèi)，又在情理之外。

　　短期來(lái)看，A股市場(chǎng)對(duì)外圍重大的宏觀不利因素越來(lái)越形成免疫，即邊際效應(yīng)持續(xù)遞減，最終對(duì)A股不會(huì)產(chǎn)生明顯的波瀾，僅僅只是在開(kāi)盤有所影響。短期內(nèi)市場(chǎng)將重新回歸到A股本身的運(yùn)行節(jié)奏上來(lái)。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，空方的戰(zhàn)斗力在減弱，要注意短期內(nèi)還有震蕩。

　　后市投資展望：

　　綜合分析認(rèn)為，在市場(chǎng)缺口回補(bǔ)心理預(yù)期兌現(xiàn)之后，技術(shù)形態(tài)上存在一定的壓力；再結(jié)合不利因素的火上澆油，市場(chǎng)就出現(xiàn)了周一的大幅低開(kāi)走勢(shì)，短期內(nèi)預(yù)計(jì)維持震蕩均衡概率較大。操作上，暫時(shí)以穩(wěn)定為主，不盲目的抄底，也不盲目的割肉，建議持有部分倉(cāng)位線看一看。

　　(：DF078)

　　和信投顧：市場(chǎng)呈現(xiàn)下跌抵抗型特征

　　周一深滬A股市場(chǎng)受匯率市場(chǎng)波動(dòng)因素影響，雙雙向下跳空開(kāi)盤，但當(dāng)日觀察發(fā)現(xiàn)，公開(kāi)市場(chǎng)操作方面1500億MLF及時(shí)推出與管理層推動(dòng)證券市場(chǎng)多項(xiàng)改革等因素影響，其股指雖然下跌，但并未呈現(xiàn)單邊最低收盤下跌，而呈現(xiàn)下跌抵抗型特征。

　　研究發(fā)現(xiàn)，我們上周末報(bào)告所預(yù)測(cè)的醫(yī)藥行業(yè)，今日總體表現(xiàn)良好，黃金板塊也呈現(xiàn)一定表現(xiàn)，而大型公司股票則呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。終盤上海綜指下跌漲幅度為-1.17%；深圳成指下跌幅度-0.98%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌幅度為-0.91%，滬深300指數(shù)下跌幅度為-1.44%；對(duì)比而言，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)為強(qiáng)，其在當(dāng)日波動(dòng)中，回補(bǔ)了當(dāng)日向下跳空缺口，但市場(chǎng)總體為回落調(diào)整的整體市場(chǎng)格局。

　　觀察周一市場(chǎng)漲跌比家數(shù)來(lái)看，上海為383:1139；深圳市場(chǎng)為548:1583；創(chuàng)業(yè)板為172:573；此顯示當(dāng)日下漲個(gè)股略多于上跌個(gè)股，顯示市場(chǎng)總體為回落調(diào)整格局。

　　從市場(chǎng)資金凈流入情況來(lái)看，東方財(cái)富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日兩市主力資金凈流出為-201.83億元，承接上周總體運(yùn)行顯示凈流出持續(xù)負(fù)值，如果連續(xù)觀察來(lái)看，8月以來(lái)18個(gè)交易日，主力資金凈流出負(fù)值占15日，凈流入為3日，凈值為正較小且轉(zhuǎn)負(fù)較快，負(fù)值較大且具連續(xù)性，因此此顯示有機(jī)構(gòu)資金不時(shí)減持或構(gòu)成了市場(chǎng)階段疲弱的主要因素，后續(xù)須密切觀察此指標(biāo)的延續(xù)情況。

　　研究發(fā)現(xiàn)，技術(shù)因素深滬股指呈現(xiàn)日、周線向下調(diào)整壓力；而從外部因素來(lái)看，匯市、貿(mào)易博弈升級(jí)等因素影響具有不確定性，兩因素疊加，形成對(duì)股指的壓力非常明顯。與此同時(shí)，從市場(chǎng)內(nèi)部因素來(lái)看，減持股的風(fēng)險(xiǎn)需要防范。據(jù)今日信息顯示：以公告發(fā)布日期計(jì)，今年以來(lái)二級(jí)市場(chǎng)發(fā)生5508起高管減持行為，涉及942家上市公司，合計(jì)減持股份達(dá)41.37億股，變動(dòng)部分參考市值為425.96億元。粗略計(jì)算，交易日高管日均減持次數(shù)超過(guò)32次。這表明部分高估或業(yè)績(jī)不佳但股價(jià)過(guò)高或估值過(guò)高的公司，減持動(dòng)力較強(qiáng)。

　　總體來(lái)看，短期市場(chǎng)仍可能體現(xiàn)下跌抵抗型走勢(shì)，而對(duì)沖政策與內(nèi)外部不確定性因素形成關(guān)注點(diǎn)。研究認(rèn)為對(duì)于穩(wěn)健投資者而言，保持耐心戰(zhàn)略觀望為主，密切觀察匯率及內(nèi)外部的變化影響；短線投資者關(guān)注品種量能配合情況，尋機(jī)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)且股價(jià)調(diào)整幅度較大的品種適量進(jìn)行關(guān)注，同時(shí)防范階股價(jià)過(guò)高或業(yè)績(jī)較差類且面臨減持時(shí)點(diǎn)的股票。

　　(：DF078)

　　容維證券劉思山：大盤或?qū)⒁詴r(shí)間換空間 反復(fù)磨底

　　周一，受外圍市場(chǎng)下跌影響，A股大幅低開(kāi)，兩市普跌，黃金、農(nóng)業(yè)、稀土板塊先后拉升，有色金屬、汽車、醫(yī)藥板塊逆市走強(qiáng)，但總體來(lái)看，指數(shù)低位震蕩，大盤波瀾不驚，市場(chǎng)處于弱勢(shì)調(diào)整格局。截止收盤，滬指報(bào)2863.57點(diǎn)，跌1.17%；深成指報(bào)9270.39點(diǎn)，跌0.98%；創(chuàng)指報(bào)1600.80點(diǎn)，跌0.91%。

　　盤面上，醫(yī)藥走勢(shì)強(qiáng)勁，華北制藥三連漲停板，恒康醫(yī)療、方盛制藥兩連漲停，國(guó)藥一致漲停，重藥控股、英特集團(tuán)、國(guó)藥股份、南京醫(yī)藥、大參林等個(gè)股跟漲；汽車板塊活躍，特爾佳三連漲停，春風(fēng)動(dòng)力、德宏股份兩連漲停，金固股份、【雙林股份(300100)、股吧】漲停，長(zhǎng)安汽車、力帆股份、中通客車、華菱星馬、東風(fēng)汽車等紛紛跟漲。與此同時(shí)，自貿(mào)港、保險(xiǎn)、通信板塊居跌幅榜前列。

　　技術(shù)上，今日滬指留下向下跳空缺口，未能回補(bǔ)，指數(shù)再下臺(tái)階整理，但下方10日和20日均線有一定的支撐，隔夜外盤大跌并未誘發(fā)今日A股大幅調(diào)整，說(shuō)明市場(chǎng)趨于成熟和理性，目前滬指在2800點(diǎn)一線表現(xiàn)出較好抗跌性。

　　綜合判斷，市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，指數(shù)抗跌性增強(qiáng)，后市大盤或?qū)⒁詴r(shí)間換空間，反復(fù)磨底。操作上，謹(jǐn)慎操作，控制倉(cāng)位，可逢低關(guān)注醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、低估值藍(lán)籌板塊，以及中報(bào)預(yù)增個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

　　(：DF078)