中國(guó)基金報(bào)記者 趙婷

　　新三板精選層來(lái)了，去年私募參與科創(chuàng)板打新的盛況是否會(huì)重現(xiàn)？從記者采訪的情況來(lái)看，不少私募相當(dāng)積極，發(fā)行新產(chǎn)品或增加投資范圍參與精選層的打新。不過，和去年科創(chuàng)板打新時(shí)相比，私募在是否破發(fā)、流動(dòng)性等問題上還是多了一些擔(dān)憂。

　　看好首批打新賺錢效應(yīng)

　　私募備戰(zhàn)精選層打新

　　有券商預(yù)計(jì)新三板精選層打新有望在6月啟動(dòng)，不少私募開始備戰(zhàn)，或新發(fā)產(chǎn)品，或?qū)⒋蛐录{入老基金的投資范圍。

　　深耕新三板投資多年的鑫疆投資今年發(fā)了兩只新三板產(chǎn)品，近期又發(fā)行了一只專門打新的產(chǎn)品。董事長(zhǎng)高金杰表示，新三板精選層打新可能會(huì)重演去年科創(chuàng)板打新的熱潮，機(jī)構(gòu)和個(gè)人都很踴躍，賺錢效應(yīng)也比較可觀。他分析，首批上精選層的公司絕大數(shù)是細(xì)分行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)公司，市盈率較低，對(duì)標(biāo)A股企業(yè)有比較大的估值空間，破發(fā)的概率很小。

　　萬(wàn)噸資產(chǎn)基金經(jīng)理王湛正透露，近期發(fā)行了精選層打新產(chǎn)品，老產(chǎn)品也會(huì)參與打新。在他看來(lái)，新三板精選層打新的特點(diǎn)就是全額打新，網(wǎng)下打新配售率會(huì)遠(yuǎn)高于主板和科創(chuàng)板，收益率應(yīng)該不錯(cuò)。

　　不僅多年堅(jiān)守新三板市場(chǎng)的私募摩拳擦掌，一些此前沒有投過新三板的私募也想分一杯羹。

　　滬上某中型私募人士透露，老產(chǎn)品里會(huì)增加新三板的投資范圍，部分產(chǎn)品會(huì)參與新三板精選層打新，這些產(chǎn)品都是和投資人溝通過風(fēng)險(xiǎn)以及確認(rèn)意愿之后才決定參與的。

　　不少投資人士對(duì)首批打新的收益表示樂觀。新鼎資本董事長(zhǎng)張馳表示，未來(lái)新三板精選層的流動(dòng)性估值和A股差異不大，前兩批精選層打新企業(yè)值得關(guān)注。企業(yè)為了保證發(fā)行成功，打新價(jià)會(huì)放得比較低?！笆找娌粫?huì)比去年科創(chuàng)板打新的低，不過一旦資金看到這個(gè)收益空間都涌進(jìn)來(lái)，后面就沒什么空間了?！?/p>

　　董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍表示，擬精選層平均發(fā)行底價(jià)為19倍，一般公司發(fā)行價(jià)預(yù)計(jì)在20~30倍。打新大概率能獲得不錯(cuò)的收益，首批掛牌公司更值得積極參與。

　　深圳久久益資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)吳軍認(rèn)為，精選層具有包容性強(qiáng)、無(wú)需鎖定、審核周期短、發(fā)行比例靈活、定價(jià)方式市場(chǎng)化、直接轉(zhuǎn)板等制度優(yōu)勢(shì)。而且，標(biāo)的的折價(jià)程度較高，重點(diǎn)關(guān)注投資價(jià)值高、折價(jià)程度高的標(biāo)的。

　　部分私募謹(jǐn)慎觀望

　　公司分化需做主動(dòng)管理

　　不少私募看好精選層打新紅利，但與去年科創(chuàng)板打新相比，新三板打新的熱度要遜色很多，不少私募還在觀望。

　　“我們還在研討，究竟要不要參與還沒有結(jié)論?！睖弦晃凰侥既耸空f。

　　滬上某中型私募人士也表示謹(jǐn)慎，認(rèn)為新三板打新和科創(chuàng)板完全不一樣，新三板精選層打新更像是和原始股東的讓利博弈，收益不會(huì)很高?！案杏X周圍的私募觀望的比較多。大家都看大概的情況在決定要不要參與?！?/p>

　　高金杰表示，從產(chǎn)品募集情況看，渠道和投資者相比去年熱度提高了一些，但很多中高端客戶投新三板有過虧損，目前還是持慎重的態(tài)度。

　　不少投資人士認(rèn)為，現(xiàn)在不少人士仍在觀望，但后續(xù)隨著參與的人越來(lái)越多，從中簽率到標(biāo)的公司的表現(xiàn)，也會(huì)出現(xiàn)一些變化

　　王湛正認(rèn)為，很多人觀望，參與的人不多，第一批打新中簽率就會(huì)比較高。此外，和科創(chuàng)板不同，新三板打新需要一些主動(dòng)管理，未來(lái)公司之間的分化會(huì)比較明顯。

　　呈瑞投資表示，看好精選層首批企業(yè)的打新紅利，后續(xù)則可能會(huì)有分化，因此，對(duì)于優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的選擇至關(guān)重要，管理人的篩選能力是關(guān)鍵。

　　不少私募人士認(rèn)為，私募打新有優(yōu)勢(shì)。相對(duì)公募基金更為靈活。和個(gè)人投資者相比，私募可以跨越網(wǎng)下打新一千萬(wàn)的市值門檻，中簽率更高。

　　張馳表示，私募基金既可以參與基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層，還可以參與盤后大宗、定增、精選層打新，是相對(duì)最靈活的一種方式。吳軍也表示，私募受到的倉(cāng)位及監(jiān)管限制等較公募基金要少，操作上更為靈活。