10月12日滬指收復(fù)3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板大漲3.6%，科技股大漲。當(dāng)天普華永道發(fā)布的MoneyTreeTM報(bào)告顯示，2022年上半年私募及創(chuàng)投（PE/VC）投資步伐顯著放緩，市場觀望態(tài)勢明顯，科技、媒體及通信（TMT）行業(yè)的私募股權(quán)投資1655起，金額合計(jì)217.47億美元（根據(jù)已披露投資金額的項(xiàng)目），大額投資主要集中在科技行業(yè)中的半導(dǎo)體、IT服務(wù)和硬件等細(xì)分行業(yè)以及通信行業(yè)。

　　2022上半年TMT行業(yè)投資者最關(guān)注的五個區(qū)域仍然是北京、上海、江蘇、深圳和浙江。北京及上海投資金額領(lǐng)先：北京投資集中于科技行業(yè)的IT服務(wù)業(yè)和通信行業(yè)；上海主要投資于科技行業(yè)中的IT服務(wù)業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)。江蘇受益于國家大力推動新基建及長三角一體化政策，投資數(shù)量占比也有所上升。深圳和浙江占比平穩(wěn)。

　　普華永道中國內(nèi)地TMT行業(yè)主管合伙人高建斌分析：“上半年私募投資活躍度受到一定抑制，同時(shí)受投資季節(jié)性趨勢影響，TMT行業(yè)投資熱度下降。”

　　2022年上半年TMT四大子行業(yè)中，科技行業(yè)的私募股權(quán)投資熱度仍舊穩(wěn)居第一，其投資數(shù)量和金額占TMT行業(yè)的81%和77%，投資數(shù)量較2021年下半年下降19%，共1340起。而互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資數(shù)量和金額均為過去三年來最低。通信行業(yè)投資數(shù)量與金額背離，投資數(shù)量環(huán)比下降40%而投資總額26.82億美元，環(huán)比上升36%。

　　從投資階段分布來看，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考慮以及對資本回報(bào)率要求，擴(kuò)張期企業(yè)依舊更受資本關(guān)注。受定增發(fā)行價(jià)折扣吸引，PIPE定增逆市上揚(yáng)，達(dá)77筆，達(dá)到近3年來最高，金額27.28億美元，環(huán)比分別上升35%和2%。（注：PIPE，Private Investment in Public Equity，即私募股權(quán)投資已上市公司股份，包括定向增發(fā)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、可轉(zhuǎn)債、可交換債等）

　　普華永道中國審計(jì)業(yè)務(wù)合伙人查卓然表示：“科技行業(yè)中半導(dǎo)體行業(yè)和IT服務(wù)業(yè)依舊最受追捧，這得益于國家對科技創(chuàng)新的大力持續(xù)支持，科技行業(yè)各個階段都受資本青睞，初創(chuàng)期和擴(kuò)張期企業(yè)的投資數(shù)量和金額占比均有所上升?！?/p>

　　從退出看，2022年上半年整體回落，環(huán)比下降51%。其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出數(shù)量占35%，仍然是資本退出首選；IPO數(shù)量雖然環(huán)比下降19%，但占比上升到34%，略低于股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出。北交所向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板落地和國內(nèi)資本市場注冊制持續(xù)完善，使得越來越多的企業(yè)將國內(nèi)上市作為第一選擇。

　　此外，港交所正在討論降低大型科技公司在港上市的營收門檻，并計(jì)劃一個新的18C章程方案，該方案可能2022年第四季度推出，這將為TMT行業(yè)私募創(chuàng)投注入活力，提升香港市場吸引力。

　　普華永道中國審計(jì)業(yè)務(wù)合伙人嚴(yán)彬指出，下半年我國PE/VC投資會回穩(wěn)但全年低位運(yùn)行，投資者需要時(shí)間觀察。另一方面我國穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)TMT行業(yè)整體發(fā)展政策，未來TMT行業(yè)私募創(chuàng)投值得期待。其中科技子行業(yè)仍將一枝獨(dú)秀，娛樂傳媒子行業(yè)中元宇宙會有亮點(diǎn)。