12月6日訊（記者 黎旅嘉）近期，在內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境同步改善的背景下，A股企穩(wěn)態(tài)勢(shì)日益明顯。從私募倉位反映出的私募整體情緒上看，整體也仍維著持正面和積極。

　　私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，11月22日到11月25日當(dāng)周，經(jīng)過了一輪上漲之后的A股開始迎來橫盤整理，股票私募持續(xù)優(yōu)化倉位。截至11月25日，股票私募倉位指數(shù)為78.12%。

　　數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)

　　進(jìn)一步來看，此前倉位較為積極的百億私募整體則有所猶豫。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，頭部股票私募倉位略有下降，中小私募則集體加倉。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷了此前大幅加倉后，在市場(chǎng)震蕩整固期間，股票私募多傾向于順勢(shì)而為。不過，不少私募機(jī)構(gòu)判斷，A股絕大部分指數(shù)的估值處在歷史的底部位置，堅(jiān)定抄底時(shí)機(jī)已到，建議適度提高對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的配置，并提高對(duì)短期波動(dòng)的容忍度。而在配置方向上，私募對(duì)于成長(zhǎng)賽道等行業(yè)觀點(diǎn)分歧明顯，而對(duì)于疫情后的穩(wěn)增長(zhǎng)行業(yè)方向普遍關(guān)注。

　　私募整體倉位微調(diào)

　　在經(jīng)歷了此前大幅加倉后，近來，從私募倉位變化方面反映出的情況來看，根據(jù)市場(chǎng)變化順勢(shì)而為成為私募主流操作。

　　私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，11月22日到11月25日當(dāng)周，經(jīng)過了一輪上漲之后的A股開始迎來橫盤整理，股票私募持續(xù)優(yōu)化倉位。截至11月25日，股票私募倉位指數(shù)為78.12%。

　　具體來看，滿倉私募（倉位〉80%）占比為56.35%，中等倉位私募（50%≤倉位≤80%）和低倉私募（20%≤倉位∠50%）占比分別為28.22%和13.72%。

　　圖片來源：私募排排網(wǎng)

　　相較而言，此前倉位較為積極的百億私募整體則有所猶豫。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，頭部股票私募倉位略有下降，中小私募則集體加倉。

　　圖片來源：私募排排網(wǎng)

　　進(jìn)一步而言，截至11月25日，百億股票私募倉位指數(shù)為74.26%，較上周小幅下降2.13個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，經(jīng)過一波上漲之后，滿倉百億股票私募數(shù)量略有下降，占比下降至44.88%，中等和低倉百億股票私募占比則分別提升至41.67%和13.45%。

　　樂觀應(yīng)對(duì)待來年

　　2022年以來，面對(duì)A股市場(chǎng)的風(fēng)格巨變，私募業(yè)出現(xiàn)了前所未有的挑戰(zhàn)。

　　就業(yè)績(jī)來看，今年百億量化私募遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏主觀股票私募和公募基金，亦大幅跑贏滬深300等各大指數(shù)。中信證券(600030)數(shù)據(jù)顯示，截至三季末，私募量化基金規(guī)模約1.44萬億，在證券私募類的占比從25.7%上升至26.2%。在震蕩調(diào)整的市場(chǎng)中，百億量化在穩(wěn)住自身規(guī)模的同時(shí)悄悄提升了其在證券私募中的份額占比。

　　一方面，有業(yè)績(jī)記錄的26家百億量化私募今年來整體收益為-1.02%，其中11家實(shí)現(xiàn)正收益，占比42.31%。具體來看，思勰投資是今年百億量化中的業(yè)績(jī)冠軍，目前業(yè)績(jī)超過8%；上海寬德、千象資產(chǎn)、致誠(chéng)卓遠(yuǎn)等三家私募則緊隨其后，年內(nèi)收益均超過5%。

　　另一方面，11月以來有業(yè)績(jī)記錄的26家百億量化私募，整體收益為3.28%，其中24家實(shí)現(xiàn)正收益，占比為92.31%。具體來看，佳期投資、明汯投資、靈均投資、卓識(shí)投資、金戈量銳等多家百億量化單月收益率均超過5%。

　　隨著A股進(jìn)入收官交易。來自多家頭部私募的最新策略觀點(diǎn)顯示，私募普遍對(duì)年末A股行情表現(xiàn)預(yù)期積極。從月度研判來看，多數(shù)私募認(rèn)為12月A股大概率震蕩走強(qiáng)；就中長(zhǎng)期展望而言，多數(shù)受訪私募認(rèn)為市場(chǎng)底部信號(hào)可能已經(jīng)明確。

　　源樂晟11月底發(fā)給持有人的信中也同樣認(rèn)為，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，今年以來影響市場(chǎng)走勢(shì)的幾個(gè)重要因素都出現(xiàn)明確變化。預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有更多的、更加全局性的政策逐步調(diào)整方向。明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無需過于擔(dān)心，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)的年化增長(zhǎng)目標(biāo)在4.5%左右——明年實(shí)現(xiàn)這個(gè)增速是大概率事件。

　　盤京投資在近日線上路演時(shí)表示，明年經(jīng)濟(jì)盡管可能過程非常反復(fù)，釋放流動(dòng)性的預(yù)期還是有的，寬松已成定局，看好明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰更是在發(fā)表的月度觀點(diǎn)中指出，我們相信影響市場(chǎng)的諸多因子都發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，而這樣的轉(zhuǎn)變是趨勢(shì)性的，因此，面對(duì)右側(cè)的市場(chǎng)，我們?nèi)詴?huì)懷著更積極的心態(tài)去面對(duì)，去篩選，希望最終有好的收獲。

　　看好“提估值”機(jī)會(huì)

　　基于對(duì)后市行情的積極判斷，寧泉資產(chǎn)、合遠(yuǎn)基金、遠(yuǎn)信投資、衍復(fù)投資等權(quán)益私募近期也都積極發(fā)行產(chǎn)品或準(zhǔn)備募資，謀求逆勢(shì)布局，期待年末乃至明年的行情。

　　排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華表示，11月私募發(fā)行明顯回暖，備案私募證券產(chǎn)品數(shù)量在10月基礎(chǔ)上出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，雖然仍未恢復(fù)到發(fā)行高峰期的水平，但可以看得出來，投資者認(rèn)購私募基金的熱情隨著行情的回暖在逐漸提升?！?1月A股出現(xiàn)年內(nèi)最高漲幅，跟股票相關(guān)性較高的策略迎來較大反彈，疊加投資者對(duì)市場(chǎng)底部的認(rèn)可度提高，因此股票多頭和量化指增策略募資有所好轉(zhuǎn)?！?/p>

　　而從私募的整體布局上看，私募對(duì)于成長(zhǎng)賽道等行業(yè)觀點(diǎn)分歧明顯，而對(duì)于疫情后的穩(wěn)增長(zhǎng)行業(yè)方向普遍關(guān)注。

　　相聚資本總經(jīng)理梁輝表示，全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)力本身偏弱，從歷史上看，這種情況下成長(zhǎng)性好的行業(yè)往往更容易受到資金的追捧。但是，現(xiàn)在往后看，很難用賽道的概念去評(píng)價(jià)一個(gè)行業(yè)的整體好壞，因?yàn)樾袠I(yè)也進(jìn)入到分化階段，增長(zhǎng)只可能是一部分公司享有。今年是盈利分化、估值壓縮，明年盈利將進(jìn)一步分化，同時(shí)估值也開始走向分化。

　　與此同時(shí)，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)頭部私募對(duì)于年末行情中市場(chǎng)內(nèi)各板塊“提估值”的機(jī)會(huì)則持有肯定觀點(diǎn)。

　　丹羿投資表示，目前整體經(jīng)濟(jì)基本面緩步復(fù)蘇，流動(dòng)性保持充裕。對(duì)于未來有望出現(xiàn)的市場(chǎng)上行周期，丹羿投資將其分為上下兩個(gè)半場(chǎng)。其中，上半場(chǎng)市場(chǎng)可能會(huì)表現(xiàn)出“估值?！?，以個(gè)股提估值為主。該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)看好各領(lǐng)域的自主可控機(jī)會(huì)，包括信創(chuàng)、科學(xué)儀器設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、高端機(jī)床等。此外，在醫(yī)藥板塊方面，創(chuàng)新藥、器械耗材等也是該機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。