今年8月1日，《私募證券投資基金運(yùn)作指引》（以下簡稱《運(yùn)作指引》）將正式施行。一家百億級私募機(jī)構(gòu)緊急發(fā)布公告，將根據(jù)新規(guī)要求，新增基金合同條款里面涉及場外衍生品交易的內(nèi)容。事實(shí)上，近期證券私募基金行業(yè)圍繞新規(guī)積極自查、整改，更加規(guī)范化發(fā)展。

　　百億私募希瓦發(fā)公告改合同

　　涉及場外衍生品交易等內(nèi)容

　　7月16日晚間，百億私募機(jī)構(gòu)海南希瓦私募基金發(fā)布《變更旗下基金合同的公告》，涉及希瓦小牛6號等幾十只私募證券基金。

　　公告稱，根據(jù)《運(yùn)作指引》要求，現(xiàn)將基金合同有關(guān)條款做出變更。

　　根據(jù)《運(yùn)作指引》第十七條進(jìn)行修改，自2024年8月1日（含）起，新增以下內(nèi)容：

　　第一，本基金新增場外期權(quán)合約以及存續(xù)合約展期的，除僅開展商品類場外期權(quán)交易外，基金凈資產(chǎn)不低于5000萬元；向全部交易對手方繳納的場外期權(quán)交易保證金和權(quán)利金合計不得超過基金凈資產(chǎn)的25%。

　　第二，本基金新增收益互換合約以及存續(xù)合約展期的，基金凈資產(chǎn)不低于1000萬元；參與掛鉤股票、股票指數(shù)等權(quán)益類收益互換的，向交易對手方繳納的保證金比例不低于合約名義本金的50%。

　　第三，本基金參與證券公司等機(jī)構(gòu)發(fā)行帶敲入和敲出結(jié)構(gòu)的場外期權(quán)或者收益憑證（如雪球結(jié)構(gòu)衍生品）的合約名義本金不得超過基金凈資產(chǎn)的25%。

　　新規(guī)將實(shí)施私募圈忙自查、整改

　　衍生品交易控制杠桿是重點(diǎn)之一

　　今年8月1日，《運(yùn)作指引》即將正式實(shí)施，新規(guī)內(nèi)容覆蓋私募證券基金的募集、投資、運(yùn)作等各環(huán)節(jié)。記者從業(yè)內(nèi)了解到，近期不少私募管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)都在積極培訓(xùn)和學(xué)習(xí)新規(guī)，按照指引要求進(jìn)行自查、整改，比如修改合同條款、完善信息披露、清理不符合要求的產(chǎn)品。

　　一位百億私募市場人士就說，“最近公司產(chǎn)品部門同事忙到‘飛起’，產(chǎn)品合同中有些投資范圍按新規(guī)要求提前修改，還需要召開持有人大會修改?！?/p>

　　也有一位私募基金副總經(jīng)理表示，據(jù)他了解，目前許多私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始修改基金合同，以確保符合指引的要求，特別是關(guān)于場外衍生品交易、投資比例限制等方面的條款。同時，關(guān)于信息披露機(jī)制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、內(nèi)部管理和風(fēng)控體系等，私募管理人也都在積極完善中。

　　其中，關(guān)于場外衍生品交易的相關(guān)規(guī)定備受業(yè)內(nèi)關(guān)注，今年4月底發(fā)布的《運(yùn)作指引》明確，私募證券基金參與雪球結(jié)構(gòu)衍生品的合約名義本金不得超過基金凈資產(chǎn)的25%，DMA業(yè)務(wù)的杠桿不超過2倍。

　　一位私募研究人士表示，控制杠桿有助于管理人和投資人審慎使用杠桿，審慎考量策略的風(fēng)險收益特征，制定更精細(xì)化地應(yīng)對極端環(huán)境的預(yù)案等。去通道強(qiáng)調(diào)私募行業(yè)回歸投資本源，履行受托責(zé)任，促使管理人聚焦投資管理能力，提高投資者回報。