A股強(qiáng)勢(shì)反彈下，股票策略私募業(yè)績(jī)重排坐次。第三方平臺(tái)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，華安合鑫董事長(zhǎng)袁巍旗下的代表產(chǎn)品今年以來收益率接近50%，反超東方港灣董事長(zhǎng)但斌，成為中型（管理規(guī)模超過20億元）股票策略私募中的冠軍。

　　對(duì)A股和美股市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)的分歧，是業(yè)績(jī)分化的重要原因。但斌今年以來對(duì)美股頗為青睞，而對(duì)于此次A股的反彈，他頗為謹(jǐn)慎。

　　相反，不少私募對(duì)于A股反彈的可持續(xù)性抱有樂觀預(yù)期。林園投資創(chuàng)始人林園近日公開表示，上證指數(shù)中樞應(yīng)該在4200點(diǎn)以上，現(xiàn)在是“彎腰撿錢”的時(shí)候。袁巍也稱，A股和港股距離合理區(qū)間還有一定上漲空間。

　　此外，政策積極信號(hào)超預(yù)期釋放下，資金情緒正在加速回暖。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月私募新備案產(chǎn)品數(shù)量相比于8月增長(zhǎng)近150%。與此同時(shí)，諸多頭部私募也積極提升組合進(jìn)攻性。在業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨著政策的出臺(tái)和落地，市場(chǎng)情緒有望實(shí)現(xiàn)快速修復(fù)，此前處于冰點(diǎn)的公私募發(fā)行市場(chǎng)將隨之回暖。在增量資金的加持下，A股反彈行情的持續(xù)性值得期待。

　　股票私募業(yè)績(jī)重排坐次

　　伴隨著A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)上漲，股票私募業(yè)績(jī)排名發(fā)生巨大變化。

　　第三方平臺(tái)最新數(shù)據(jù)顯示，9月23日至9月27日，華安合鑫董事長(zhǎng)袁巍旗下的代表產(chǎn)品當(dāng)周上漲36%，今年以來收益率接近50%。根據(jù)私募排排網(wǎng)提取的已披露凈值的中型私募業(yè)績(jī)榜單，袁巍一舉反超但斌，成為中型股票私募中的冠軍。

　　有渠道人士透露，但斌去年以來重倉(cāng)美股，業(yè)績(jī)表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先。但是，近期A股和港股走出全面反彈行情，9月23日至9月27日，上證綜指漲近13%。而同期美股表現(xiàn)較差，納斯達(dá)克指數(shù)跌超2%，極端分化行情下冠軍“易主”。

　　9月30日A股收盤后，但斌在社交平臺(tái)發(fā)文稱：“部分同事今天大豐收，福宏賺得最多，重倉(cāng)某沒有漲跌限制的新股，一天的收益驚人。他們幾天的收益，從今年虧損，到甚至超越了我全年美股的收益。從東方港灣年輕的基金經(jīng)理的表現(xiàn)看，也許經(jīng)過這短短的幾天，很可能東方港灣我負(fù)責(zé)的基金將失去今年百億私募冠軍的位置?！?/p>

　　經(jīng)過近期的快速反彈，A股和港股上行趨勢(shì)能否持續(xù)？多家私募認(rèn)為A股反彈行情具備一定可持續(xù)性。

　　袁巍表示，不論是市盈率還是市凈率，A股和港股均處于歷史上最便宜的四分之一分位水平，距離合理區(qū)間還有一定上漲空間，遠(yuǎn)沒有到高估程度。

　　利位投資也分析稱，A股大漲的啟動(dòng)階段往往是受益于政策的領(lǐng)域以及非銀金融板塊“打頭陣”，從而吸引場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)。第二個(gè)階段往往是需求前景好的成長(zhǎng)領(lǐng)域接力上漲，重組等主題也會(huì)很活躍。第三個(gè)階段是政策受益領(lǐng)域和成長(zhǎng)股均經(jīng)歷過大幅上漲后，低價(jià)股補(bǔ)漲。第四個(gè)階段則是大盤藍(lán)籌拉動(dòng)指數(shù)完成最后的沖刺上攻。目前行情依然處于第一階段向第二階段過渡的過程，是大有可為的時(shí)候。

　　成長(zhǎng)板塊漸受青睞

　　從機(jī)構(gòu)關(guān)注的方向來看，成長(zhǎng)板塊愈發(fā)受青睞。

　　星石投資分析稱，政策積極回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，對(duì)市場(chǎng)情緒形成了較大程度的提振。向后看，市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來的情緒修復(fù)有望持續(xù)，隨著國(guó)內(nèi)逆周期政策進(jìn)入新一輪發(fā)力期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好均有望迎來修復(fù)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)格將逐漸從避險(xiǎn)類資產(chǎn)向具備成長(zhǎng)性的資產(chǎn)擴(kuò)散，資產(chǎn)價(jià)格正在向資產(chǎn)價(jià)值回歸。

　　順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌也認(rèn)為，由于政策積極信號(hào)的釋放超出市場(chǎng)預(yù)期，且政策方向切中要害，因此可以對(duì)A股和港股的反彈持續(xù)性更為樂觀，逐步增加倉(cāng)位。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，后續(xù)市場(chǎng)有可能呈現(xiàn)“價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”的行情走勢(shì)，即A股反彈初期所有的公司會(huì)有所表現(xiàn)，價(jià)值股率先上漲，待指數(shù)反彈一定空間后，成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)會(huì)更加亮眼。

　　私募月度備案數(shù)量大增

　　市場(chǎng)情緒的積極變化，在私募發(fā)行數(shù)據(jù)上體現(xiàn)得淋漓盡致。

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月新備案私募證券投資基金共計(jì)327只，與8月的131只相比，增幅高達(dá)149.62%。

　　與此同時(shí)，諸多頭部私募正在強(qiáng)化組合進(jìn)攻性。

　　聚鳴投資基金經(jīng)理陳奇坦言，9月初組合維持中高倉(cāng)位，雖然當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)預(yù)期并未大幅好轉(zhuǎn)，但很多股票較為便宜，部分好品種值得布局。在9月下旬政策利好超預(yù)期出現(xiàn)后，市場(chǎng)情緒愈發(fā)樂觀，組合也進(jìn)一步增加了倉(cāng)位。

　　北京某頭部宏觀策略私募人士也稱：“三季度以來組合適當(dāng)加碼了權(quán)益類資產(chǎn)，比如增持業(yè)績(jī)穩(wěn)定、有意愿提高分紅回購(gòu)水平的高股息央企國(guó)企股票。”

　　部分私募還積極申購(gòu)ETF。9月24日，廣發(fā)國(guó)證新能源電池ETF發(fā)布的上市公告顯示，截至9月20日，恒泰融安投資、眾壹資產(chǎn)等多家私募旗下產(chǎn)品現(xiàn)身該基金前十名持有人名單。華泰柏瑞恒生港股通高股息低波動(dòng)ETF的上市公告也顯示，截至9月11日，綽瑞私募、雷鈞私募等旗下產(chǎn)品持有該基金超900萬份。

　　機(jī)構(gòu)樂看A股反彈持續(xù)性

　　資金情緒回暖的同時(shí)，機(jī)構(gòu)對(duì)于A股反彈行情的持續(xù)性愈發(fā)樂觀。

　　利位資產(chǎn)分析稱，A股近期出現(xiàn)了歷史罕見的連續(xù)反彈行情，雖然已經(jīng)積累了一定漲幅，但仍然有大量場(chǎng)外資金準(zhǔn)備進(jìn)場(chǎng)。而且已經(jīng)公布的大量舉措陸續(xù)落地，市場(chǎng)對(duì)財(cái)政政策的強(qiáng)烈預(yù)期依然會(huì)對(duì)行情構(gòu)成有利的推動(dòng)，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)延續(xù)上行趨勢(shì)的可能性較大，“當(dāng)前仍是大有可為的時(shí)候”。

　　中歐瑞博也認(rèn)為，目前A股和港股均已具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，比如市場(chǎng)整體估值處于低位、市場(chǎng)投資者情緒破冰回暖、政策積極信號(hào)超預(yù)期釋放等。后續(xù)，若財(cái)政政策力度符合市場(chǎng)預(yù)期，消費(fèi)信心逐步企穩(wěn)回升，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)無疑將迎來最佳“擊球區(qū)”。

　　困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)受關(guān)注

　　從具體投資機(jī)會(huì)來看，前期調(diào)整較深的消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊，成長(zhǎng)空間較大的科技以及港股備受機(jī)構(gòu)青睞。

　　明澤投資基金經(jīng)理高安婧表示，四季度是全年的收官階段，積極政策或?qū)⒓铀俾涞?，前期調(diào)整較深的消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊有望實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)，尤其是業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好、海外銷售數(shù)據(jù)亮眼的國(guó)產(chǎn)新藥企業(yè)，將進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美元資產(chǎn)的吸引力有所下降，估值較低的港股有望成為資金的重要配置方向。

　　星石投資副總經(jīng)理方磊也稱，目前公司更關(guān)注兩方面的投資機(jī)會(huì)，一是以大眾消費(fèi)為主體需求的價(jià)值成長(zhǎng)股。結(jié)合半年報(bào)和調(diào)研情況來看，消費(fèi)板塊的盈利已經(jīng)率先回歸正增長(zhǎng)，在政策發(fā)力下，消費(fèi)行業(yè)的需求有望得到提振，消費(fèi)板塊的估值性價(jià)比愈發(fā)凸顯。二是以技術(shù)突破為發(fā)展動(dòng)力的科技成長(zhǎng)股。此類資產(chǎn)的中長(zhǎng)期發(fā)展空間較大，醞釀著諸多結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，伴隨著市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，科技板塊的估值也有望得到重估。

　　第三方平臺(tái)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，42.86%的受訪私募看好華為產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛、計(jì)算機(jī)等科技成長(zhǎng)板塊，28.57%的私募更關(guān)注高分紅的低估值藍(lán)籌股，19.05%的私募看好前期調(diào)整較深的消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊。