中泰股份3月18日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需11.78萬(wàn)元
摘要： 根據(jù)安排，3月18日滬深兩市再迎來(lái)一只新股申購(gòu)，為登陸創(chuàng)業(yè)板的中泰股份。中泰股份此次發(fā)行總數(shù)為2000萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行800萬(wàn)股，發(fā)行市盈率56倍，申購(gòu)代碼：300435，申購(gòu)價(jià)格：14.73元，單一帳
根據(jù)安排，3月18日滬深兩市再迎來(lái)一只新股申購(gòu)，為登陸創(chuàng)業(yè)板的中泰股份。中泰股份此次發(fā)行總數(shù)為2000萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行800萬(wàn)股，發(fā)行市盈率56倍，申購(gòu)代碼： 300435 ，申購(gòu)價(jià)格： 14.73 元，單一帳戶申購(gòu)上限 8000股，申購(gòu)數(shù)量500股整數(shù)倍。
【基本信息】
| 股票代碼 | 300435 | 股票簡(jiǎn)稱 | 中泰股份 |
| 申購(gòu)代碼 | 300435 | 上市地點(diǎn) | 深圳證券交易所 |
| 發(fā)行價(jià)格(元/股) | 14.73 | 發(fā)行市盈率 | 18.09 |
| 市盈率參考行業(yè) | C34通用設(shè)備制造業(yè) | 參考行業(yè)市盈率 | 56.00 |
| 發(fā)行面值(元) | 1 | 實(shí)際募集資金總額(億元) | 2.95 |
| 網(wǎng)上發(fā)行日期 | 2015-03-18 (周三) | 網(wǎng)下配售日期 | 2015-3-18 |
| 網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量(股) | 8,000,000 | 網(wǎng)下配售數(shù)量(股) | 12,000,000.00 |
| 老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量(股) | 回?fù)軘?shù)量(股) | ||
| 申購(gòu)數(shù)量上限(股) | 8000.00 | 總發(fā)行數(shù)量(股) | 20,000,000 |
| 頂格申購(gòu)需配市值(萬(wàn)元) | 8.00 | 市值確認(rèn)日 | T-2日(T:網(wǎng)上申購(gòu)日) |
許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：鋁制釬焊板翅式換熱器、散熱器、傳熱設(shè)備、精餾設(shè)備、分凝分餾設(shè)備、塔器、冷箱、非標(biāo)設(shè)備、工藝成套裝置、壓力管道、壓力容器制造、設(shè)計(jì)(憑有效許可證經(jīng)營(yíng))及相關(guān)技術(shù)咨詢服務(wù)。一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：貨物進(jìn)出口(法律、行政法規(guī)禁止經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目除外？法律、行政法規(guī)限制經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目取得許可證后方可經(jīng)營(yíng)。)
| 籌集資金將用于的項(xiàng)目 | 序號(hào) | 項(xiàng)目 | 投資金額(萬(wàn)元) |
| 1 | 液化天然氣成套裝置撬裝產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目 | 10500 | |
| 2 | 冷箱及板翅式換熱器產(chǎn)能提升與優(yōu)化項(xiàng)目 | 15520 | |
| 投資金額總計(jì) | |||
| 26020.00 | ||
| 超額募集資金(實(shí)際募集資金-投資金額總計(jì)) | ||
| 3440.00 | ||
| 投資金額總計(jì)與實(shí)際募集資金總額比 | ||
| 88.32% |
【機(jī)構(gòu)研究】
海通證券：中泰股份合理價(jià)值區(qū)間應(yīng)為36.30-42.35元
深冷技術(shù)工藝市場(chǎng)前景廣闊。公司是深冷技術(shù)工藝及設(shè)備提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為深冷技術(shù)的工藝開發(fā)、設(shè)備設(shè)計(jì)、制造和銷售。深冷技術(shù)工藝系在低溫環(huán)境中(通常為-60℃~-269℃)對(duì)天然氣、合成氣、烯烴、空氣等介質(zhì)進(jìn)行液化、凈化或分離的工藝方法。受益國(guó)家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略將為深冷工藝提供了良好的市場(chǎng)契機(jī)，天然氣、現(xiàn)代煤化工對(duì)于深冷技術(shù)設(shè)備產(chǎn)品的需求量將大幅提高。
成套裝置與核心部件多樣化生產(chǎn)。板翅式換熱器、冷箱和成套裝置產(chǎn)品之間，前者分別系后者的組成部分、后者則分別是前者更高級(jí)的產(chǎn)品層級(jí)。公司主要產(chǎn)品中，板翅式換熱器系高效、緊湊式換熱設(shè)備，是深冷工藝的關(guān)鍵部機(jī)。公司生產(chǎn)的板翅式換熱器主要對(duì)外銷售、部分自配套。冷箱系由板翅式換熱器、塔器、閥門等低溫設(shè)備所集成的工藝系統(tǒng)，具有撬裝特征。
“以銷定產(chǎn)”穩(wěn)定公司盈利。成套裝置和冷箱產(chǎn)品具有單體金額高、生產(chǎn)周期長(zhǎng)、客戶連續(xù)性低的特點(diǎn)，故公司成套裝置和冷箱的訂單總數(shù)不多，且不同客戶的訂單之間技術(shù)要求差異明顯。因此，公司成套裝置和冷箱完全采用“以銷定產(chǎn)”，僅當(dāng)與客戶簽訂正式銷售訂單以后，才開展生產(chǎn)計(jì)劃的安排。公司成套裝置的銷售收入從2012年的1.06億元增長(zhǎng)到2014年的1.82億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率31.03%，產(chǎn)品毛利率一直維持在22%以上。截至2014年9月30日，公司持有未執(zhí)行訂單的總金額達(dá)到96652.20萬(wàn)元是14年銷售收入的2.23倍，訂單充分可保穩(wěn)健增長(zhǎng)。
募投項(xiàng)目：本次募集資金主要用于冷箱及板翅式換熱器產(chǎn)能提升與優(yōu)化項(xiàng)目和液化天然氣成套裝置撬裝產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。冷箱及板翅式換熱器產(chǎn)能提升與優(yōu)化項(xiàng)目總投資為15520萬(wàn)元，其中建設(shè)投資12420萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金3100萬(wàn)元。項(xiàng)目建成后，可新增冷箱產(chǎn)能10套/年，板翅式換熱器1500噸/年。項(xiàng)目建成，公司冷箱和板翅式換熱器產(chǎn)能增長(zhǎng)率將達(dá)到108%和100%。
公司此次發(fā)行新股數(shù)量為不超過(guò)2000萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)8000萬(wàn)股，募集金額約2.60億元。攤薄計(jì)算公司2015-2017年EPS分別為1.21、1.41和1.48元，按照可比公司15年動(dòng)態(tài)估值，我們給予公司2015年30-35x動(dòng)態(tài)PE，二級(jí)市場(chǎng)合理價(jià)值區(qū)間應(yīng)為36.30-42.35元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
公司,項(xiàng)目,發(fā)行,板翅式,換熱器
