在IPO審核趨嚴(yán)的情況下，主動(dòng)撤回上市輔導(dǎo)材料已成常態(tài)。不過，主動(dòng)終止后再次沖擊A股的也有不少，其中就包括于前不久撤回上市輔導(dǎo)材料的交大思諾。

　　11月8日，交大思諾發(fā)布公告稱，公司已向北京證監(jiān)局報(bào)送上市輔導(dǎo)備案材料，輔導(dǎo)券商為【國(guó)信證券(002736)、股吧】。

　　APP顯示，交大思諾于2017年3月掛牌新三板，公司專注于列車運(yùn)行控制系統(tǒng)領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括機(jī)車信號(hào)CPU組件、應(yīng)答器系統(tǒng)和軌道電路讀取器三大類，為該領(lǐng)域內(nèi)具備自主研發(fā)能力的高新技術(shù)企業(yè)。

　　在掛牌6個(gè)月后，交大思諾尋求更大的資本市場(chǎng)。2017年9月29日，交大思諾便發(fā)布了上市輔導(dǎo)備案公告稱，公司于近期向北京證監(jiān)局報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案材料，目前正在接受東方花旗證券輔導(dǎo)。

　　之后于同年12月27日，交大思諾收到受理通知書，公司首次公開發(fā)行并在主板上市的申請(qǐng)已被證監(jiān)會(huì)受理。

　　根據(jù)交大思諾在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在上交所公開發(fā)行2173.33萬股，預(yù)計(jì)募資4.02億元，其中，3.18億元用于列控產(chǎn)品升級(jí)及實(shí)驗(yàn)室建設(shè)項(xiàng)目，4059萬元用于列控生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目，其余將用于公司信息化及運(yùn)維服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目。

　　不過，交大思諾的IPO之路并沒有一帆風(fēng)順。今年5月29日，交大思諾發(fā)布公告，公司決定暫緩上市，擬向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)撤回上市申報(bào)文件，并于6月21日領(lǐng)取了證監(jiān)會(huì)受理通知書，交大思諾主動(dòng)終止了IPO進(jìn)程。

　　在犀牛君看來，業(yè)績(jī)作為IPO審核的一個(gè)重大標(biāo)準(zhǔn)，交大思諾主動(dòng)撤回材料或與其2018年上半年業(yè)績(jī)下滑不無關(guān)系。

　　根據(jù)交大思諾披露的2018半年報(bào)，公司2018上半年?duì)I收1.01億元，同比下滑6.73%；歸母凈利1947.29萬元，同比下滑39.90%，毛利率也由上年同期的76.30%下滑至73.24%。

　　值得注意的是，2018年上半年應(yīng)收賬款已達(dá)1.04億元，由于應(yīng)收賬款較大，公司現(xiàn)金流量?jī)纛~也由上期的5524萬元下降至-5185萬元。

　　從以往情況看，交大思諾2014年-2017年應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為8121.97萬元、7364.16萬元、8653.53萬元和7606.08 萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為50.14%、43.29%、35.78%和31.42%。

　　對(duì)此，交大思諾也提示了應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)，交大思諾稱公司主要客戶為列控系統(tǒng)集成商、鐵路“四電”工程總承包商及各終端路局，由于前述單位資金審批周期較長(zhǎng)，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額仍將保持在較高水平，影響公司資金周轉(zhuǎn)速度及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。

　　此外，各報(bào)告期，交大思諾對(duì)前五大客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為88.43%、85.42%、79.45%和89.97 %，客戶集中度較高。交大思諾表示，若公司主要客戶流失或主要客戶因自身經(jīng)營(yíng)及資質(zhì)等方面產(chǎn)生不利變化導(dǎo)致其需求大幅減少，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。