作為寧德時(shí)代、比亞迪等主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的合作伙伴，湖南長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科”)的科創(chuàng)板IPO進(jìn)展一直走在聚光燈下，如今排隊(duì)逾4個(gè)月，期間歷經(jīng)兩輪盤問，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科于9月14日迎來上會(huì)大考。但需要指出的是，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科IPO所受爭(zhēng)議也頗多，今年上半年對(duì)“金主”寧德時(shí)代銷售額出現(xiàn)驟降、凈利大降近九成等都是公司不可回避的質(zhì)疑。在上述情況下，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科9月14日能否闖過上市委設(shè)下的“關(guān)卡”引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)了解，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科系中國五礦旗下企業(yè)，若公司能成功登陸A股市場(chǎng)，中國五礦也將迎來旗下第九個(gè)上市平臺(tái)。

　　對(duì)寧德時(shí)代銷售降至2億元

　　作為長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的“金主”，寧德時(shí)代2019年為公司貢獻(xiàn)超五成營(yíng)收。但在今年上半年這一情況出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科對(duì)寧德時(shí)代的銷售額出現(xiàn)驟降，僅為2.01億元。

　　根據(jù)長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科招股書，寧德時(shí)代的位置舉足輕重，扮演著“雙面角色”。具體來看，2017-2019年，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科對(duì)寧德時(shí)代及其下屬企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售金額分別高達(dá)3.94億元、9.29億元、16.12億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為25.03%、36.49%和58.43%。不難看出，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科對(duì)寧德時(shí)代主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例相對(duì)較高且比例不斷增加，并且在2019年超過了50%的紅線。

　　除了擔(dān)當(dāng)長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科第一大客戶之外，寧德時(shí)代下屬企業(yè)還系公司第一大供應(yīng)商。招股書顯示，2019年長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科對(duì)湖南邦普的采購金額達(dá)11.61億元，占當(dāng)期原材料采購總額比例的53.09%，系公司第一大供應(yīng)商，而湖南邦普系寧德時(shí)代下屬企業(yè)。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科對(duì)此表示，公司下游新能源汽車動(dòng)力電池行業(yè)的集中度較高，導(dǎo)致公司客戶相對(duì)集中。但根據(jù)長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科披露的第一輪問詢回復(fù)，這種情況似乎正在發(fā)生改變，公司遭到了寧德時(shí)代“拋棄”，2020年上半年對(duì)寧德時(shí)代銷售金額僅為2.01億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例降至30.41%。此外，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科今年上半年對(duì)寧德時(shí)代下屬子公司廣東邦普/湖南邦普的采購金額也縮至3846.79萬元，占當(dāng)期原材料采購總額比例的9.95%。

　　對(duì)于上述情況，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科也做出了解釋。長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科表示，2020年上半年國內(nèi)新能源汽車動(dòng)力電池需求顯著下滑，寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池龍頭企業(yè)，受到?jīng)_擊明顯，對(duì)三元正極材料等原材料的采購需求降低。針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者多次致電長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科方面進(jìn)行采訪，但未有人接聽。

　　上半年?duì)I收、凈利大幅下滑

　　在對(duì)寧德時(shí)代銷售額大降、新能源汽車補(bǔ)貼退坡、疫情等多重因素的影響下，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科闖關(guān)關(guān)鍵期業(yè)績(jī)也出現(xiàn)大幅下滑，凈利更是在今年上半年下降近九成。

　　據(jù)長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科透露，公司2020年上半年未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入約為6.65億元，同比降幅達(dá)56.91%；2020年上半年未經(jīng)審計(jì)的歸母凈利潤(rùn)約為1566.57萬元，同比降幅達(dá)87.87%；未經(jīng)審計(jì)的扣非后歸屬凈利潤(rùn)更是大降91.05%。對(duì)此，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科表示，2020年上半年受新冠肺炎疫情和新能源汽車補(bǔ)貼退坡政策等影響，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈均受到較大沖擊，公司收入規(guī)模出現(xiàn)大幅下滑。

　　而在2017-2019年長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科業(yè)績(jī)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為16.86億元、26.39億元、27.66億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.79億元、1.81億元、2.06億元。

　　通過長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科對(duì)寧德時(shí)代的銷售收入占比不難看出，公司上半年對(duì)寧德時(shí)代銷售額大幅下滑一事也對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科上半年業(yè)績(jī)?cè)斐蓜?chuàng)傷。長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科曾表示，如果未來寧德時(shí)代因新能源汽車下游行業(yè)或自身經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化、發(fā)展戰(zhàn)略或經(jīng)營(yíng)計(jì)劃發(fā)生調(diào)整等原因?qū)е缕浣?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)重大波動(dòng)，可能向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)生傳導(dǎo)，從而減少或取消對(duì)公司產(chǎn)品的采購，則將會(huì)直接影響到公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，從而給公司業(yè)績(jī)帶來不利影響?！岸唐趦?nèi)寧德時(shí)代對(duì)公司的采購需求大幅下滑，公司業(yè)績(jī)存在大幅下滑甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)?！遍L(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科在招股書中表示。

　　在投融資專家許小恒看來，擬IPO企業(yè)的重大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，一旦重大客戶經(jīng)營(yíng)層面發(fā)生變化，會(huì)直接導(dǎo)致擬IPO企業(yè)的業(yè)績(jī)受損?！爸卮罂蛻粢蕾囈恢笔潜O(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)，它能直接影響企業(yè)的持續(xù)盈利能力和獨(dú)立性?！辟Y深證券市場(chǎng)評(píng)論人布娜新亦表達(dá)了同樣觀點(diǎn)。

　　為了解決這一情況，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科也有所打算，開始逐步加強(qiáng)對(duì)其他重點(diǎn)客戶的開拓力度，諸如，今年上半年公司對(duì)比亞迪銷售收入較去年同期實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)、塔菲爾新進(jìn)入公司前五大客戶。

　　中國五礦有望再迎上市平臺(tái)

　　值得一提的是，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科系中國五礦旗下企業(yè)，若長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科成功登陸資本市場(chǎng)，中國五礦也將迎來第九家上市公司，旗下首家科創(chuàng)板上市公司。

　　股權(quán)關(guān)系顯示，中國五礦通過五礦股份、長(zhǎng)沙礦冶院和寧波創(chuàng)元合計(jì)控制長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科57.2%的股份，為長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的實(shí)際控制人。而提及中國五礦，資本市場(chǎng)也并不陌生，由原中國五礦和中冶集團(tuán)兩個(gè)世界500強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略重組而成，是以金屬礦產(chǎn)為核心主業(yè)，2019年世界500強(qiáng)排名112位。

　　資料顯示，中國五礦旗下已擁有8家上市公司，包括中國中冶(601618.SH、1618.HK)A+H兩地上市公司，五礦資本(600390.SH)、五礦稀土(000831.SZ)、五礦發(fā)展(600058.SH)、中鎢高新(000657.SZ)、【株冶集團(tuán)(600961)、股吧】(600961.SH)五家A股上市公司，以及五礦資源(1208.HK)、五礦地產(chǎn)(0230.HK)兩家香港上市公司。

　　經(jīng)統(tǒng)計(jì)，中國五礦控制的8家上市公司中，僅五礦資源一股在今年上半年凈利虧損，虧損額為1.58億元，其余7股均處于盈利狀態(tài)，其中中國中冶盈利能力最強(qiáng)，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利35.92億元。另外，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至最新收盤日，中國中冶、五礦資本、五礦資源、【五礦稀土(000831)、股吧】4股總市值均在百億元以上。

　　雖然中國五礦旗下上市公司眾多，但公司旗下企業(yè)最近一次上市已是2009年。以上市日期來看，五礦稀土、【五礦發(fā)展(600058)、股吧】、中鎢高新、五礦資源、五礦地產(chǎn)均在2000年之前上市，中國中冶、株冶集團(tuán)、五礦資本則分別在2009年、2004年、2001年上市。

　　據(jù)中國五礦官網(wǎng)顯示，目前已形成了以金屬礦產(chǎn)、冶金建設(shè)、貿(mào)易物流、金融地產(chǎn)為“四梁”，以礦產(chǎn)開發(fā)、金屬材料、新能源材料，冶金工程、基本建設(shè)，貿(mào)易物流，金融服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)為“八柱”組成的“四梁八柱”業(yè)務(wù)體系。截至2019年底，公司管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2.16萬億元，其中資產(chǎn)總額9295億元。

　　溫馨提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖驅(qū)動(dòng)，A股“蟄伏”之后有望綻放生機(jī)？最新行情動(dòng)態(tài)隨時(shí)看，請(qǐng)關(guān)注APP。