繼上次被現(xiàn)場督導(dǎo)、主動(dòng)撤材料之后，正業(yè)設(shè)計(jì)再次叩響了創(chuàng)業(yè)板的大門。

　　近日，深交所官網(wǎng)顯示，創(chuàng)業(yè)板上市委員將于8月17日召開今年第53次上市委會(huì)議，屆時(shí)將審議丘鈦微、正業(yè)設(shè)計(jì)、固高科技的首發(fā)申請。

　　超九成營收來自黑龍江

　　業(yè)績增長陷入瓶頸期

　　據(jù)了解，正業(yè)設(shè)計(jì)主要從事農(nóng)業(yè)工程及水利等涉農(nóng)工程的工程咨詢服務(wù)，具體包括工程勘察、工程設(shè)計(jì)、規(guī)劃咨詢等。去年6月底，正業(yè)設(shè)計(jì)二次遞交招股書，沖刺創(chuàng)業(yè)板。但是，機(jī)會(huì)寶發(fā)現(xiàn)，這次闖關(guān)的它仍然存在著一些問題。

　　首先就是最為直觀的業(yè)績問題。

　　招股書顯示，2019~2021年，正業(yè)設(shè)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)營收1.62億元、1.61億元和1.69億元，分別同比增長29.18%、- 0.54%和4.68%；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.58億元、0.57億元和0.59億元，同比增速分別為123.28%、-3.05%和4.52%。綜合數(shù)據(jù)可以看到，報(bào)告期內(nèi)，除了2019年的增速較高之外，2020及2021年兩年，公司的業(yè)績增長都稍顯乏力。

　　數(shù)據(jù)來源：wind，機(jī)會(huì)寶

　　與此同時(shí)，根據(jù)正業(yè)設(shè)計(jì)在招股書中的描述，今年上半年，公司營收的同比增速為9.24%，歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤與2021年同期相比均有所減少，同比增速分別為-24.22%和-25.32%。

　　這或許與正業(yè)設(shè)計(jì)較高的業(yè)務(wù)區(qū)域集中度有關(guān)。

　　招股書顯示，2019~2021年，正業(yè)設(shè)計(jì)來源于黑龍江省內(nèi)的收入占比分別高達(dá)91.54%、90.95%和91.97%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司。在進(jìn)行三季度業(yè)績預(yù)測時(shí)，正業(yè)設(shè)計(jì)也表示，“2022年1-6月，黑龍江新增確診病例919例，哈爾濱合計(jì)管控72天，地方政府對新冠疫情的防控政策使得公司業(yè)務(wù)開拓受到不利影響，且部分政府采購項(xiàng)目招投標(biāo)時(shí)間有所延后。疫情的反復(fù)出現(xiàn)對公司業(yè)務(wù)承接、項(xiàng)目執(zhí)行均造成較大影響”。

　　　　不僅如此，由于農(nóng)業(yè)工程咨詢服務(wù)受農(nóng)業(yè)發(fā)展本身的影響，正業(yè)設(shè)計(jì)所處的行業(yè)本身具有較強(qiáng)的地域性，公司拓展省外市場絕非易事。而省外拓張往往意味著更多的銷售端投入，這樣無疑又會(huì)削減利潤。值得一提的是，招股書顯示，在2019~2021年間，正業(yè)設(shè)計(jì)的銷售費(fèi)用率僅為1.98%、1.98%和1.98%，遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均水平。

　　　　此外，機(jī)會(huì)寶還發(fā)現(xiàn)，2020、2021兩年，公司勘察設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的毛利率還在逐年下降，而勘察設(shè)計(jì)每年的收入占比都在65%以上，是正業(yè)設(shè)計(jì)最重要的業(yè)績來源。

　　應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn)占比超100%

　　關(guān)聯(lián)方是第一大供應(yīng)商

　　賺錢已經(jīng)不易，而對于正業(yè)設(shè)計(jì)來講，面對政府、國企事業(yè)單位等強(qiáng)勢的下游客戶，收現(xiàn)、議價(jià)能力以及隨之而來的現(xiàn)金流狀況又是需要跨過的另一道檻兒。

　　招股書顯示，報(bào)告期各期末，正業(yè)設(shè)計(jì)的應(yīng)收賬款(含合同資產(chǎn))余額分別為1.71億元、1.87億元和2.61億元，占同期營業(yè)收入的比例分別高達(dá)105.12%、115.88%和154.21%，金額較大且逐年遞增。其中，一年以內(nèi)應(yīng)收賬款的占比僅分別為57.44%、47.20%和48.84%；兩年以內(nèi)應(yīng)收賬款的占比分別為86.41%、71.45%和70.54%。

　　如此高企的應(yīng)收賬款余額以及不甚樂觀的賬齡分布決定了公司較高的壞賬準(zhǔn)備金額。數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期各期末，正業(yè)設(shè)計(jì)計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備余額分別為1580.02萬元、1905.20萬元和2947.66萬元，逐年遞增。

　　　　應(yīng)收賬款的增多也對公司的現(xiàn)金流狀況特別是在每年上半年的現(xiàn)金流狀況提出了挑戰(zhàn)(原因在于政府等結(jié)算日期大多在年末)。招股書顯示，截至今年上半年末，正業(yè)設(shè)計(jì)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為-4154.19萬元，相較2021年同期減少了32.52%。

　　　　除了這些之外，正業(yè)設(shè)計(jì)在主要供應(yīng)商方面還存在著一些疑點(diǎn)。

　　招股書顯示，和信勘測原為正業(yè)設(shè)計(jì)的子公司(彼時(shí)正業(yè)設(shè)計(jì)持股60%，杜振宇、范國連分別持股20%)，于2015年11月轉(zhuǎn)出。和信勘測向正業(yè)設(shè)計(jì)提供測量、輔助設(shè)計(jì)、評審咨詢等業(yè)務(wù)，2018、2019和2020年分別為正業(yè)設(shè)計(jì)的第一、第四和第四大供應(yīng)商，相關(guān)采購金額占比分別為16.52%、10.33%和8.79%。

　　值得注意的是，和信勘測目前的實(shí)控人趙麗艷、劉富夫婦在2015年受讓和信勘測股權(quán)前主要從事廢舊紙張回收相關(guān)行業(yè)，并未從事過勘測設(shè)計(jì)行業(yè)。而且，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)控人杜振宇還曾向劉富出借款項(xiàng)。經(jīng)交易所前次現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，劉富購房時(shí)間早于借款時(shí)間，且杜振宇向劉富轉(zhuǎn)賬的300萬元中其中200萬元轉(zhuǎn)賬備注為“還款”，對此，正業(yè)設(shè)計(jì)稱，是杜振宇誤將“借款”輸入為“還款”。

　　　　除了和信勘測外，招股書還顯示，恒義勘測的實(shí)控人梁麗的配偶柴雅俊在2019~2021年間也曾在正業(yè)設(shè)計(jì)任職，公司在2018、2019和2020年分別為正業(yè)設(shè)計(jì)的第三、第三和第一大供應(yīng)商，相關(guān)采購金額占比分別為13.55%、11.41%和13.25%。

　　首次IPO遭現(xiàn)場督導(dǎo)

　　實(shí)控人分紅曾超當(dāng)期凈利潤

　　其實(shí)，早在2020年6月底即創(chuàng)業(yè)板注冊制審核開閘初期，正業(yè)設(shè)計(jì)就曾向深交所遞交過在創(chuàng)業(yè)板上市的IPO申請。彼時(shí)，公司僅經(jīng)歷了一輪問詢，又在2020年10月被交易所現(xiàn)場督導(dǎo)，最后于去年3月提交了撤材料申請，主動(dòng)終止了IPO進(jìn)程。

　　問詢回復(fù)顯示，2020年10月19日至2020年10月31日，深交所督導(dǎo)組對正業(yè)設(shè)計(jì)IPO項(xiàng)目進(jìn)行現(xiàn)場督導(dǎo)，重點(diǎn)關(guān)注了實(shí)控人從公司處取得分紅款的去向問題、收入確認(rèn)方法前后披露口徑的差異問題以及收入確認(rèn)相關(guān)內(nèi)部控制問題等。

　　具體來看，針對實(shí)控人分紅問題，2017年，在正業(yè)設(shè)計(jì)僅實(shí)現(xiàn)4371.17萬元凈利潤的情況下，公司曾向?qū)嵖厝硕耪裼?、范國連分配股利9982.8萬元(杜振宇和范國連系夫妻關(guān)系，彼時(shí)二人合計(jì)持股91.73%)，稅后共計(jì)7986.24萬元。交易所現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，杜振宇在收到分紅款后，將1500萬元現(xiàn)金和2380萬銀行轉(zhuǎn)賬合計(jì)3880萬元借給他的弟弟杜國建用于收糧，而杜國建直至去年4月才完成了全部借款的清償。

　　值得注意的是，杜振宇1500萬的大額取現(xiàn)并沒有直接存到杜國建賬戶中，而是直接用于杜國建的現(xiàn)金收糧，而杜國建的收糧業(yè)務(wù)也沒有保存糧食買賣憑證、制作相應(yīng)賬目且無專職財(cái)務(wù)人員。與此同時(shí)，問詢回復(fù)顯示，杜國建的收糧業(yè)務(wù)規(guī)模雖大，但他本人的本金很少，在2017年初的銀行存款僅70萬左右。正業(yè)設(shè)計(jì)坦言，2017年以來，杜國建的經(jīng)營資金主要來自于向杜振宇的借款。

　　而在收入確認(rèn)方面，則是交易所在現(xiàn)場督導(dǎo)中發(fā)現(xiàn)正業(yè)設(shè)計(jì)在首次申報(bào)、問詢回復(fù)和督導(dǎo)組進(jìn)場后三個(gè)階段內(nèi)對勘察設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)在識別單項(xiàng)履約義務(wù)以及選用時(shí)點(diǎn)法還是時(shí)段法確認(rèn)收入等事項(xiàng)上的會(huì)計(jì)處理均不一致，公司收入確認(rèn)的相關(guān)信披存在不準(zhǔn)確情形，相關(guān)內(nèi)控也存在瑕疵。