近期銀行股開(kāi)啟一輪強(qiáng)勢(shì)上漲行情。數(shù)據(jù)顯示,盡管近兩日銀行板塊有所回調(diào),但10月份以來(lái)仍上漲4.43%,位居28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅之首。對(duì)于近期銀行股大漲,多位基金經(jīng)理表示,這是多因素合力的結(jié)果。

　　浙商基金智能權(quán)益投資部總經(jīng)理助理賈騰認(rèn)為,就內(nèi)部而言,適時(shí)適度實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)升級(jí)為加大逆周期調(diào)節(jié)力度,預(yù)計(jì)財(cái)政和貨幣政策都更加積極,經(jīng)濟(jì)底部逐步顯現(xiàn)。投資者對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的預(yù)期加強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。

　　“在此背景下,銀行股反彈屬正常情況。”他表示,科技、消費(fèi)等熱門板塊近段時(shí)間以來(lái)受到市場(chǎng)追捧,估值水平明顯提升,根據(jù)估值回歸理論,不排除市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始部分轉(zhuǎn)向銀行等估值相對(duì)較低的板塊。此外,行業(yè)基本面與市場(chǎng)預(yù)期也是主導(dǎo)本輪銀行股大漲的重要原因。“銀行業(yè)三季度報(bào)告披露在即,市場(chǎng)預(yù)計(jì)上市銀行企業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！?/p>

　　在西部利得基金經(jīng)理劉薈看來(lái),信貸增速提升迭加估值修復(fù)使得近期銀行板塊漲幅較大。

　　“近期公布的9月社融數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期,雖然有統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整的原因,但新增信貸單月同比增長(zhǎng)23%,增速也屬于年內(nèi)較高水平。此外,從部分銀行已經(jīng)公布的三季度業(yè)績(jī)看,仍然保持10%左右的穩(wěn)健增長(zhǎng),與6倍左右的PE相比,估值優(yōu)勢(shì)明顯?！?/p>

　　另外一家大型公募基金經(jīng)理表示,臨近年底,機(jī)構(gòu)投資者有落袋為安的需求,因此四季度A股大概率會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格切換,銀行、保險(xiǎn)等低估值板塊會(huì)迎來(lái)一波“吃飯行情”,持續(xù)時(shí)間大概在兩三個(gè)月左右。他坦言,今年以來(lái)大消費(fèi)和科技板塊漲幅不小,而銀行等板塊具有低估值、高股息率的特點(diǎn),此前機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比重也不高,因此受到青睞。

　　展望四季度資本市場(chǎng),基金經(jīng)理普遍認(rèn)為A股行情會(huì)繼續(xù)走強(qiáng),低估值、基本面向好的個(gè)股和板塊或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)。

　　賈騰指出,當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)仍然占優(yōu)。未來(lái)A股行情仍會(huì)繼續(xù)走強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)將進(jìn)一步向價(jià)值與盈利能力傾斜。

　　他表示,繼續(xù)看好估值較低,基本面向好的個(gè)股和板塊,主要包含四類：一、需求增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定,估值仍處于合理水平的消費(fèi)龍頭；二、有技術(shù)壁壘、需求成長(zhǎng)空間較大、受美國(guó)限制封鎖風(fēng)險(xiǎn)較小的科技產(chǎn)業(yè)；三、滲透率持續(xù)提升,景氣度有望延續(xù)的新能源產(chǎn)業(yè)；四、銀行等高股息、高性價(jià)比藍(lán)籌板塊的投資性價(jià)比也將得到進(jìn)一步體現(xiàn)。

　　劉薈認(rèn)為,就四季度而言,從A股歷史數(shù)據(jù)看,低估值板塊補(bǔ)漲的日歷效應(yīng)較明顯,包括銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)等。從邏輯分析上,進(jìn)入四季度市場(chǎng)對(duì)高分紅板塊的關(guān)注度會(huì)提高,而銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)等低估值板塊的股息率都比較高,成為獲得市場(chǎng)親睞的原因之一。另外,隨著5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè),2020年開(kāi)始進(jìn)入5G手機(jī)的換機(jī)周期,建議關(guān)注手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的消費(fèi)電子板塊。