■堅(jiān)持內(nèi)生+外延雙驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略：公司目前已形成“品牌管理、媒介代理、自有媒體、數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)”四大主營(yíng)業(yè)務(wù)，以品牌管理為抓手帶動(dòng)整體營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。未來(lái)，公司仍將堅(jiān)持“內(nèi)生+外延”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，內(nèi)生方面，將進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)之間的協(xié)調(diào)效應(yīng)，IMC戰(zhàn)略有助于調(diào)動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源；外延方面，將持續(xù)拓展和完善整合營(yíng)銷(xiāo)價(jià)值鏈，力爭(zhēng)把公司打造為領(lǐng)先的整合營(yíng)銷(xiāo)傳播集團(tuán)，本次數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)的快速布局體現(xiàn)了公司歷年。

　　■數(shù)字化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)：公司于2012年設(shè)立賽鉑互動(dòng)開(kāi)啟數(shù)字化業(yè)務(wù)，于2014年先后收購(gòu)深圳尚道和上海愷達(dá)（安瑞索思品牌）布局社會(huì)化營(yíng)銷(xiāo)和泛互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)，并于百度、榮之聯(lián)達(dá)成大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)合作，于2015年投資傳漾廣告和東信時(shí)代，繼續(xù)布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告。傳漾是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)驅(qū)動(dòng)型廣告公司，在程序化購(gòu)買(mǎi)方面擁有DSP（DemandSidePlatform）、SSP（SupplySidePlatform）、DMP(Data-ManagementPlatform)三大平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)廣告生態(tài)系統(tǒng)，并整合PC+Mobile精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)公司15年會(huì)繼續(xù)在大數(shù)據(jù)營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域發(fā)力，外延擴(kuò)張是重要途徑。

　　■IMC戰(zhàn)略有望充分釋放公司活力：公司將設(shè)立20家成員企業(yè)成立IMC戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)層面上，打破事業(yè)部跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，按照行業(yè)專(zhuān)業(yè)劃分；人才管理上，鼓勵(lì)專(zhuān)業(yè)人員自由組建工作室。IMC戰(zhàn)略有望實(shí)現(xiàn)多方共贏，充分釋放公司發(fā)展活力。

　　■投資建議：基于14年公司強(qiáng)勁的內(nèi)生增速，以及本次系列數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)布局，公司15年備考利潤(rùn)8億元。公司當(dāng)前市值249億，考慮到數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)的快速轉(zhuǎn)型和IMC戰(zhàn)略進(jìn)一步實(shí)施，按照40倍給出中線目標(biāo)市值320億。6個(gè)月目標(biāo)價(jià)53.2元。