投資建議繼續(xù)重點(diǎn)提示國(guó)企改革、穩(wěn)增長(zhǎng)（核電）、轉(zhuǎn)型三主線，國(guó)企改革首推武鋼（整合）、八一（資產(chǎn)證券化）；穩(wěn)增長(zhǎng)為核電用鋼（永興、撫順）、管網(wǎng)（玉龍）；轉(zhuǎn)型（南鋼、金洲）行業(yè)觀點(diǎn)基本面。鋼價(jià)階段性休整，但微觀供需仍尚可：1）社會(huì)庫(kù)存快速下降；2）微觀成交量高位；3）鋼廠開工率上升緩慢。下周河北將正式出臺(tái)閱兵限產(chǎn)方案，繼續(xù)壓制供給；需求端逐步進(jìn)入開工旺季仍可期待增量，故鋼價(jià)仍處于上漲窗口。本周螺紋毛利擴(kuò)張之-42元/噸，轉(zhuǎn)正在即，繼續(xù)觀望。

　　看好鋼鐵國(guó)企改革。首先仍然維持央企阻力更小、先于地方的觀點(diǎn)，但在二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)上，不排除炒作熱點(diǎn)從央企逐步擴(kuò)散至地方國(guó)企的可能。國(guó)企改革主要方式包括：分類管理、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、簡(jiǎn)政放權(quán)、競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)扭虧等。央企層面，仍主要看好合并整合、資產(chǎn)證券化兩類機(jī)會(huì)，首選武鋼、八一、五礦發(fā)展（停牌）；地方層面，鋼鐵國(guó)企遍布大部分省份，相對(duì)看好改革力度大的地區(qū)如上海、江西、安徽等，標(biāo)的新鋼、馬鋼、酒鋼等。

　　鋼鐵股轉(zhuǎn)型方興未艾。隨著個(gè)股層面催化劑出現(xiàn)，建議關(guān)注轉(zhuǎn)型確定性較大的南鋼股份、金洲管道。

　　看好特鋼/鋼管子版塊。1）繼續(xù)中長(zhǎng)期看好高端特鋼，關(guān)注核電板塊及閱兵前軍工上漲進(jìn)而催化的特鋼階段性機(jī)會(huì)，逢低配置業(yè)績(jī)確定的撫鋼、永興；2）管網(wǎng)投資是穩(wěn)增長(zhǎng)重要選項(xiàng)，新粵浙管線環(huán)評(píng)已通過(guò)、開工進(jìn)入倒計(jì)時(shí)（8月份是關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)），一旦啟動(dòng)影響巨大，首選龍頭玉龍股份。

　　特色數(shù)據(jù)1）現(xiàn)貨成交量保持平穩(wěn)；2）鋼材社會(huì)庫(kù)存1011萬(wàn)噸，環(huán)比降3.1%；3）鋼廠開工率回升；4）螺紋毛利環(huán)比繼續(xù)增50.2%。