上周末，“2017全球投資峰會”在上海舉行。50位炙手可熱的首席經(jīng)濟學(xué)家、首席分析師、首席投資官和董事總經(jīng)理以上嘉賓出席并演講，根據(jù)當(dāng)下最新市場走向，結(jié)合當(dāng)今政局變化，現(xiàn)場強勢預(yù)測2017全球投資風(fēng)向。

　　如何以最正確的姿勢了解峰會上各位大佬的發(fā)言，明年悶聲發(fā)大財呢?想要知道大佬們都在峰會說了什么，看這一篇文章就夠了。

　　一、全球經(jīng)濟的發(fā)展趨勢

　　對于全球主要經(jīng)濟體中、美、日、歐的發(fā)展趨勢，“首席”們各有關(guān)注點，對日本與歐洲經(jīng)濟均不看好。

　　【長江養(yǎng)老保險首席經(jīng)濟學(xué)家俞平康：未來全球經(jīng)濟的希望在中國和美國】

　　長江養(yǎng)老保險首席經(jīng)濟學(xué)家俞平康認為，未來全球經(jīng)濟的希望在中國和美國，美國已經(jīng)率先完成了結(jié)構(gòu)性改革，美聯(lián)儲明年將穩(wěn)步加息。中國目前實際增速高于潛在增速，但十九大之后，等人員到位，真正結(jié)構(gòu)改革推進的時候，整個經(jīng)濟大周期很可能又會起來。日本失落的20年將變成失落的30年，歐洲注定分崩離析。

　　【東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇：歐洲前景十分悲觀】

　　東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇指出，當(dāng)今全球局面是黑天鵝事件紛至沓來，從今年年末持續(xù)到明年，可能就是歐元和歐盟的最后時刻，他對歐洲前景十分悲觀。而關(guān)于美國，特朗普當(dāng)選意味著，幾十年來美國、美元引領(lǐng)的全球化開始逆轉(zhuǎn)，未來的大跌難以避免。

　　二、2017年中國經(jīng)濟的走勢判斷

　　關(guān)于中國經(jīng)濟，“首席”們認為當(dāng)前中國經(jīng)濟還處在下行通道，走上復(fù)蘇道路仍需要時間及合理性調(diào)整。

　　【國研中心余斌：中國距L型底部還有兩項調(diào)整】

　　國研中心余斌強調(diào)，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資增速調(diào)整加上人口紅利的消散，中國處在經(jīng)濟下行的調(diào)整中，正由高速增長階段逐漸進入中高速增長階段，中國距離L型底部還需要完成基礎(chǔ)設(shè)施投資，以及消費和收入增長的調(diào)整。目前需求側(cè)的持續(xù)回落短期難以避免，供給側(cè)改革是唯一出口，重點應(yīng)關(guān)注農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、淘汰低效企業(yè)、放松服務(wù)業(yè)管制、促進消費等系列問題。

　　渣打銀行顏色同樣表示，中國經(jīng)濟下行壓力依然存在，短期內(nèi)下行趨勢不會改變，消費需求不會一枝獨秀，人民幣快速貶值資本外流、杠桿率過高、房地產(chǎn)大幅波動投資是三大主要風(fēng)險。

　　【國務(wù)院參事夏斌：市場出清沒有兩三年不可能完成】

　　國務(wù)院參事夏斌認為PPI由負轉(zhuǎn)正才剛剛開始，民間投資能不能在2017年有根本扭轉(zhuǎn)，調(diào)整與轉(zhuǎn)型的邏輯沒有變。中國經(jīng)濟調(diào)整到位、基本結(jié)束，沒有兩三年時間不可能完成。

　　夏斌認為，之所以調(diào)整還沒有完成，原因在于市場出清的過程，或者說基本出清的過程很艱難。市場不出清的話，很多融資的問題、貨幣回歸正常問題都不可能解決。

　　【廣發(fā)證券郭磊：中國經(jīng)濟走勢或許將階梯式下行】

　　廣發(fā)證券郭磊指出中國經(jīng)濟走勢或許將階梯式下行，在趨勢下行的過程當(dāng)中，經(jīng)常出現(xiàn)政策對沖所帶來的一輪又一輪的復(fù)蘇脈沖，脈沖的形成是由于基建持續(xù)高位的影響、制造業(yè)庫存底部正常回歸、這一輪地產(chǎn)銷售的滯后反應(yīng)。

　　【興業(yè)銀行魯政委：中國經(jīng)濟進一步緩沖恐怕只有靠政策銀行】

　　興業(yè)銀行魯政委歸納了緩沖經(jīng)濟下行情景下，基建和地產(chǎn)輪流站崗的特點。中國經(jīng)濟進一步緩沖恐怕只有靠政策銀行。

　　三、2017年人民幣水平

　　在岸人民幣已經(jīng)跌破6.86創(chuàng)八年新低，明年同一時間，人民幣會在什么水平，大佬們普遍認為，人民幣雖然面臨貶值壓力，但并沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

　　在峰會的外匯單元，多位嘉賓表達了對人民幣未來將走向何方的看法。

　　【法興銀行亞洲區(qū)利率與匯率交易董事總經(jīng)理何昕：民幣并不具備長期貶值的基礎(chǔ)】

　　法興銀行亞洲區(qū)利率與匯率交易董事總經(jīng)理何昕認為，從短期來看，人民幣還會慣性下滑，這里有很多原因，包括外匯儲備的減少，特朗普明年真正上臺后的政策，以及市場的購匯需求等。

　　不過從長期看，中國的GDP增長仍然領(lǐng)先大多數(shù)的國家，政治經(jīng)濟相對的穩(wěn)定，納入SDR與人民幣國際化的持續(xù)推進，人民幣并不具備長期貶值的基礎(chǔ)。

　　四、2017年大類資產(chǎn)投資配置最看好的是股票

　　關(guān)于2017年的大類資產(chǎn)配置，最受現(xiàn)場投資者看好的是股票，其他依次為：商品、外匯和債券。

　　嘉賓的分析也呼應(yīng)了投資者的預(yù)判。包括魏偉、胡文洲、管清友、孫彬等在內(nèi)的嘉賓均表達了對于股市的樂觀態(tài)度。股票，尤其是A股和港股，都存在著相當(dāng)?shù)脑鲩L潛力。

　　【從容投資首席策略師陳春艷：股票將是最優(yōu)選資產(chǎn)】

　　從容投資首席策略師陳春艷表示，在2017年的溫和擴張加溫和通脹之下，股票將是最優(yōu)選資產(chǎn);對債券的看法比較偏空，但還沒有到債券特別難受的時候;認為2017年商品牛市還會持續(xù)，但會呈現(xiàn)不同商品分化的局面。

　　【Milvus Capital首席投資官李宇：要買被錯殺的“白馬”，而不是撿跌幅最多的】

　　Milvus Capital首席投資官李宇認為，而對于合適的股票選擇對象，要買被錯殺的“白馬”，而不是撿跌幅最多的。因為一旦出現(xiàn)黑天鵝，市場大幅度暴跌時3，買入被錯殺的白天鵝會更好。但通過滬港通配置港股并不能真正抵消外匯貶值風(fēng)險，因為所有的收入和分紅利潤都是人民幣的。

　　【曾外管局的博海資本投資總監(jiān)孫明春：港股目前估值過低】

　　曾就任于外管局的博海資本投資總監(jiān)孫明春認為，未來人民幣貶值還會持續(xù)一段時間，但貶值幅度不會過大，每年在5%、10%之內(nèi)，美元兌人民幣不會到8。而有兩條路徑可以用人民幣保值：一是黃金，因為黃金沒有5萬美元的限制;二是港股，港股目前的估值太低，還有一些大陸買不到的非常優(yōu)質(zhì)的股票。

　　【交銀國際董事總經(jīng)理洪灝：債券將跑輸股票】

　　交銀國際董事總經(jīng)理洪灝認為，通脹持續(xù)攀升將意味著全球債券配置模式的轉(zhuǎn)換，債市泡沫將被戳破。未來債券大概率跑輸股票。他還預(yù)計，A股和債市的轉(zhuǎn)換或更明顯，明年表現(xiàn)或好于今年，港股調(diào)整尚未到位。

　　【前復(fù)星集團固收首席投資官韓同利：特朗普“電風(fēng)扇”還能吹多久?】

　　前復(fù)星集團固收首席投資官韓同利認為，美元實際利率上升以及匯率走強都將傷害美國實體經(jīng)濟，若出現(xiàn)該情況，自然力量將讓其再回來;從3到6個月的投資周期來看，美債收益率繼續(xù)往上的空間會小于下降的空間。

　　五、2017年“看好股市，看空債市”

　　中國債券牛市已經(jīng)持續(xù)了兩年多，但最近在外圍市場的帶動下出現(xiàn)了回調(diào)。因此過半的投資者都開始覺得，明年債市將面臨調(diào)整。

　　這種判斷與嘉賓們基本保持一致。他們普遍表達了對債市看空的看法。

　　【九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清：未來做股票投資的人才是真正成為屌絲逆襲的群體】

　　九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清就生動地表示——“榮華富貴的固定收益的債券投資的時代結(jié)束，做債券投資的人未來只能進入茍且的時代、黑暗的時期，未來做股票投資的人、做PE投資的人才是真正成為屌絲逆襲的群體?！?/p>

　　果然，嘉賓直白的觀點直接影響到了很多現(xiàn)場的投資者。“看好股市，看空債市”，成為了他們之中大部分人的共識。

　　六、A股重新進入技術(shù)性牛市，明年這幾類股票更受青睞

　　藍籌股受到明顯的青睞，消費類股票也開始被看好。緊接著著是國改一帶一路、漲價周期類股票、中小科創(chuàng)股題材股。大佬們買入的態(tài)度非常明顯。

　　【平安證券首席策略分析師魏偉：整體市場的估值水平仍然在中等偏上】

　　平安證券首席策略分析師魏偉在報告中稱，對于估值特別高的計算機、傳媒等這樣一些所謂的成長行業(yè)，2017年仍然是一個去偽存真的過程。整體市場的估值水平仍然在中等偏上的估值水平之上。

　　明年繼續(xù)看好港股，中銀國際董事總經(jīng)理、首席策略分析師胡文洲表示，香港股市的估值處于歷史低位。

　　【民生證券副總裁、研究院院長管清友：看好消費類行業(yè)】

　　民生證券副總裁、研究院院長管清友坦言稱，目前大家看法(看好股市，看空債市)都太一致了，這可能會讓市場預(yù)期快速自我實現(xiàn)和破滅。而且，他表示，看好消費類行業(yè)。

　　【從容投資首席策略師陳春艷：股票將是最優(yōu)選資產(chǎn)】

　　從容投資首席策略師陳春艷表示，在2017年的溫和擴張加溫和通脹之下，股票將是最優(yōu)選資產(chǎn);對債券的看法比較偏空，但還沒有到債券特別難受的時候;認為2017年商品牛市還會持續(xù)，但會呈現(xiàn)不同商品分化的局面。

　　魯老師說：

　　各家機構(gòu)整體對2017年比較看好，有的人看到3500點，有的人看到4000點，我認為點位并不重要，重要的是2017年將會給我們投資者提供良好的操作環(huán)境，這將是一次不可多得的機遇，我希望我們的投資者能夠好好珍惜這次機會，在2017年打一個翻身仗!魯老師預(yù)祝大家馬到成功，旗開得勝!