本周，在避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫下，美元取得了三連漲。不過(guò)美元的好日子或許不多了。盡管美元在本周依然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但多位分析師認(rèn)為，美元很難再繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)下去，在三大利空因素的壓力下，美元可能很快就會(huì)反轉(zhuǎn)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡

　　上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI )為50.6，創(chuàng)下2009年9月以來(lái)新低，5月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)也降至50.9，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的53.6，并且創(chuàng)下2016年2月以來(lái)新低。該數(shù)據(jù)將市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒推向了一個(gè)小高潮。 瑞士投資銀行分析師大衛(wèi)·科爾(David Kohl)表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)的消退，美元的強(qiáng)勢(shì)將很快結(jié)束。

　　　　科爾認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期在2019年開(kāi)始轉(zhuǎn)向更高水平，美國(guó)與全球其他經(jīng)濟(jì)體的差距將會(huì)縮小。與此同時(shí)，美元和其他貨幣之間的差距也將縮小。他還表示，2019年下半年全球周期性背景的改善將在美元見(jiàn)頂過(guò)程中發(fā)揮決定性的作用。

　　他預(yù)計(jì)，到時(shí)候受益最大的貨幣是加元、挪威克朗、瑞典克朗以及巴西雷亞爾。此外，英鎊兌美元也有上漲的潛力。而那些希望歐元兌美元匯率飆升的人可能會(huì)很失望，因?yàn)闅W元提供了最低的周期性敞口，并且仍承受負(fù)利率的壓力。

　　債券市場(chǎng)亮著紅色警報(bào)

　　上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的糟糕表現(xiàn)也被視為美債收益率曲線倒掛的導(dǎo)火索。隔夜3個(gè)月期和10年期美國(guó)國(guó)債收益率息差再度大跌，已經(jīng)跌破-13個(gè)基點(diǎn)，收益率曲線倒掛程度達(dá)到2007年7月以來(lái)的最高水平，這是美聯(lián)儲(chǔ)最看重的一個(gè)衰退指標(biāo)。

　　　　分析師保羅·斯皮爾格(Paul Spirgel)表示，隨著美債收益率曲線出現(xiàn)倒掛，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，最終可能會(huì)導(dǎo)致美元走弱。目前市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍持悲觀態(tài)度，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在此前的聲明中表示沒(méi)有降息的打算，但市場(chǎng)依然對(duì)此抱有較大預(yù)期。如果美債收益率曲線倒掛繼續(xù)加劇，可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)不得不進(jìn)行降息，最終導(dǎo)致美元走軟。

　　技術(shù)面出現(xiàn)看跌信號(hào)

　　在技術(shù)面上，隨著上周四美元觸及近兩年高位后，也出現(xiàn)了明顯的看跌信號(hào)，而且在幾個(gè)信號(hào)的疊加下，交易員對(duì)未來(lái)美元的走勢(shì)更加悲觀。

　　　　交易員羅布·科爾維爾(Rob Colville)表示，美元指數(shù)在上周四達(dá)到的近兩年高點(diǎn)處形成了看跌的針桿形態(tài)(pin-bar)，并且同時(shí)觸及了上升楔型的上邊界，這意味著美元可能已經(jīng)見(jiàn)頂，隨時(shí)有可能轉(zhuǎn)向下跌。

　　在看跌針桿形態(tài)中，針桿的尾巴指向上，出現(xiàn)一條非常明顯的上影線，表示價(jià)格在上漲的時(shí)候受到較大的阻力，當(dāng)這種情況發(fā)生在市場(chǎng)高位并伴隨著其他看跌跡象時(shí)，通常是一個(gè)非常強(qiáng)烈的看跌信號(hào)。

　　　　值得注意的是，針桿形態(tài)出現(xiàn)的高點(diǎn)和2019年高點(diǎn)的頂部也與2016年高點(diǎn)的61.8%回撤位處于同一水平。2016年高點(diǎn)是一個(gè)關(guān)鍵的反轉(zhuǎn)點(diǎn)，也是圖表上的阻力位，價(jià)格有更高的反轉(zhuǎn)傾向。

　　　　此外，RSI動(dòng)能指標(biāo)與價(jià)格形成分歧，顯示出價(jià)格反轉(zhuǎn)跡象?？茽柧S爾表示，他將RSI設(shè)置成6后，確實(shí)看到了價(jià)格和指標(biāo)的背離。他還指出，季節(jié)性因素也對(duì)美元有影響，通常美元在6月份和7月份的表現(xiàn)都比較糟。他認(rèn)為美元指出可能會(huì)先跌至97關(guān)口附近，緊接著是測(cè)試96.48，跌破2018年低點(diǎn)的趨勢(shì)線。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)）