11月24日，易成新能(300080)(300080. SZ)公告稱，擬7000萬(wàn)元收購(gòu)控股股東旗下鋰電池公司——河南平煤國(guó)能鋰電公司(以下簡(jiǎn)稱平煤國(guó)能)70%股權(quán)，切入鋰電池制造環(huán)節(jié)。

　　雖然9月份才剛剛成立，平煤國(guó)能卻可謂雄心萬(wàn)丈，公司直接目標(biāo)是超越目前液態(tài)鋰電池的發(fā)展階段，劍指固態(tài)鋰電池。記者注意到，平煤國(guó)能10GWh高比能動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目總投資50億元，項(xiàng)目建成后將形成世界第一條全自動(dòng)全固態(tài)鋰離子電池生產(chǎn)線。

　　易成新能此前已經(jīng)布局負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)。2015年底，易成新能投資生產(chǎn)1萬(wàn)噸炭石墨負(fù)極材料項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)10個(gè)月，預(yù)計(jì)總投資收益率35.1%，投資回收期為3.8年。不過(guò)，項(xiàng)目試產(chǎn)后，效益釋放不達(dá)預(yù)期。其高管也曾公開坦言，負(fù)極材料投資仍需“時(shí)間驗(yàn)證”。

　　固態(tài)鋰電池總投資達(dá)50億

　　11月24日，易成新能公告稱，擬購(gòu)買控股股東中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱平煤神馬集團(tuán))持有的平煤國(guó)能70%的股權(quán)，股權(quán)收購(gòu)價(jià)格為控股股東原始出資7000萬(wàn)元。

　　平煤國(guó)能今年9月22日成立，平煤神馬集團(tuán)與北京國(guó)能電池科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)能電池)分別持有70%和30%股權(quán)。易成新能公告稱，此舉是為進(jìn)一步增強(qiáng)新能源新材料產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　平煤神馬集團(tuán)官網(wǎng)顯示，平煤國(guó)能10GWh高比能動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目是新鄉(xiāng)市政府、平煤神馬集團(tuán)、新鄉(xiāng)電池研究院和國(guó)能電池四方合作實(shí)施的先進(jìn)鋰離子電池及系統(tǒng)集成生產(chǎn)項(xiàng)目，總投資50億元。該項(xiàng)目分三期建設(shè)，其中一期投資5億元，預(yù)計(jì)2018年年底建成投產(chǎn)。項(xiàng)目順利完成科技成果轉(zhuǎn)化后，將形成世界第一條全自動(dòng)全固態(tài)鋰離子電池生產(chǎn)線。

　　易成新能此前似乎尚未涉及鋰電池制造。目前，國(guó)內(nèi)外主要新能源汽車生產(chǎn)商采用的鋰電池主要還是以液態(tài)為主，固態(tài)鋰電池尚未大規(guī)模應(yīng)用。真鋰研究首席分析師墨柯稱，固態(tài)電池雖然擁有更高的能量密度和安全性，但研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)尚不成熟。固態(tài)鋰電池目前國(guó)內(nèi)尚處于起步階段；國(guó)際上，美國(guó)和日本一些企業(yè)研發(fā)走在了前面，比如豐田汽車計(jì)劃2022年實(shí)現(xiàn)固態(tài)鋰電池商業(yè)化。

　　易成新能合作伙伴國(guó)能電池官網(wǎng)顯示，國(guó)能電池旗下有磷酸鐵鋰系列和三元系列電池，記者并未看到與固態(tài)電池相關(guān)介紹。

　　易成新能為何要開發(fā)固態(tài)電池，如何綁定下游汽車制造商，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者周日(11月26日)撥打公司董秘辦電話，暫時(shí)未取得聯(lián)系。

　　石墨產(chǎn)品營(yíng)收占比僅7%

　　平煤神馬集團(tuán)有意大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式將新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等核心產(chǎn)業(yè)整合至易成新能。在此布局下，易成新能被定為平煤神馬集團(tuán)發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的平臺(tái)。易成新能2015年底投資生產(chǎn)鋰電池負(fù)極材料，被寄予厚望的負(fù)極材料業(yè)務(wù)還未產(chǎn)生理想的業(yè)績(jī)。

　　據(jù)媒體報(bào)道，2015年12月，易成新能1萬(wàn)噸負(fù)極材料項(xiàng)目開工，其旗下河南中平瀚博新能源有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中平瀚博)4000噸負(fù)極材料項(xiàng)目竣工投產(chǎn)。

　　易成新能通過(guò)一系列資本運(yùn)作，將負(fù)極材料業(yè)務(wù)整合到一起。先是2015年11月從大股東手中購(gòu)買持有的全部中平瀚博40%股權(quán)。此后，易成新能又成立專門子公司河南易成瀚博能源科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱易成瀚博)負(fù)責(zé)上述1萬(wàn)噸負(fù)極材料項(xiàng)目。2017年10月，為提升各板塊管理效率，易成新能又將上述負(fù)極材料公司易成瀚博整合到中平瀚博旗下。

　　易成新能當(dāng)時(shí)公告稱，1萬(wàn)噸鋰離子電池用炭石墨負(fù)極材料項(xiàng)目共計(jì)投資3.49億元。易成新能自籌資金投資該項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)10個(gè)月，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資收益率35.1%，投資回收期為3.8年。

　　不過(guò)，易成新能上述1萬(wàn)噸負(fù)極材料項(xiàng)目至今尚未形成規(guī)模產(chǎn)能。2016年年報(bào)顯示，該項(xiàng)目自試生產(chǎn)以來(lái)，產(chǎn)出各類產(chǎn)品2000余噸，產(chǎn)生一定收益。2017年半年報(bào)稱，“雖然上述業(yè)務(wù)(包括1萬(wàn)噸炭石墨負(fù)極材料項(xiàng)目)市場(chǎng)前景較為可觀，但由于受到業(yè)務(wù)更迭整理期、上下游客戶同質(zhì)對(duì)接、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素的影響，導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)難以在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到預(yù)期的收益水平?！?/p>

　　今年10月，由投資者質(zhì)疑易成新能“應(yīng)收賬款竟然比營(yíng)業(yè)收入都高?！币壮尚履芨吖芑貜?fù)該投資者時(shí)坦言，“公司電鍍金剛線、負(fù)極材料、電池片等業(yè)務(wù)，由于新產(chǎn)品市場(chǎng)拓展、客戶認(rèn)可均需要一定的時(shí)間驗(yàn)證?！?/p>

　　目前，易成新能正試圖加快鋰電池石墨負(fù)極材料項(xiàng)目的推進(jìn)。今年上半年，石墨產(chǎn)品營(yíng)收3931.33萬(wàn)元，占總營(yíng)收僅7.01%。不過(guò)，石墨產(chǎn)品毛利率高達(dá)46.51%。

　　墨柯認(rèn)為，國(guó)內(nèi)負(fù)極材料市場(chǎng)目前是貝特瑞和杉杉科技為首的雙寡頭格局，其它幾家負(fù)極材料公司搶食三分之一左右的市場(chǎng)份額。在這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，其它公司很難打開市場(chǎng)。