現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，截止2月2日，遼寧地區(qū)報(bào)價(jià)已經(jīng)跌破2元/斤，河北山東地區(qū)2-2.5元/斤，目前現(xiàn)價(jià)已經(jīng)跌到不能再跌，顯然已經(jīng)超出了我們年前的預(yù)判，春節(jié)期間現(xiàn)價(jià)的弱勢(shì)下挫必然會(huì)拖累期價(jià)，結(jié)合目前基差而言，基差快速縮小，而主力5月合約來(lái)看，遠(yuǎn)超過(guò)合理的持有成本，現(xiàn)貨支撐有限，并且三月份開始，將開始增加車船板交割，五月存在壓力，期價(jià)或有大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者多單抓緊離場(chǎng)。

　　一、春節(jié)期間現(xiàn)價(jià)繼續(xù)下挫

　　春節(jié)過(guò)后現(xiàn)價(jià)弱勢(shì)并未止跌，春節(jié)期間需求難有提振，貿(mào)易形勢(shì)放緩，雞蛋產(chǎn)區(qū)外銷或受影響，盡管目前現(xiàn)價(jià)已經(jīng)跌破了成本位，但難以獲得支撐，雞蛋現(xiàn)價(jià)依然維持弱勢(shì)調(diào)整，2月3日，河北地區(qū)收購(gòu)價(jià)格在1.9-2.1元/斤，河南地區(qū)雞蛋收購(gòu)價(jià)格呈現(xiàn)寬幅運(yùn)行，主流價(jià)格在2.5-2.7元/斤之間，部分地區(qū)偏低價(jià)格在2.2-2.3元/斤，遼寧丹東地區(qū)雞蛋收購(gòu)價(jià)格在2.1元/斤，較節(jié)前下滑0.1-0.2元/斤，部分地區(qū)甚至跌破2元/斤，虧損幅度近1元/斤;山東地區(qū)而言，弱勢(shì)平穩(wěn)，雞蛋收購(gòu)價(jià)格集中在2.2-2.4元/斤，普遍而言，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖虧損較為明顯，而短期而言，市場(chǎng)需求狀況一般，現(xiàn)價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。

　　二、基本面變動(dòng)有限關(guān)注高齡蛋雞淘汰

　　盡管現(xiàn)價(jià)弱勢(shì)下挫，但基本面變動(dòng)有限，供應(yīng)而言，目前在產(chǎn)蛋雞存欄量逐漸降低，并且后備蛋雞受到補(bǔ)欄不積極影響而較為低迷，結(jié)合2016年四季度以來(lái)后備蛋雞形勢(shì)來(lái)看，2017年上半年新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量預(yù)計(jì)調(diào)降，目前該判斷仍未發(fā)生改變。不過(guò)，值得注意的是，近期關(guān)注高齡蛋雞淘汰進(jìn)程，2016年四季度以來(lái)，在產(chǎn)蛋雞占比持續(xù)處于高位，進(jìn)入2017年近50%的在產(chǎn)蛋雞將逐漸進(jìn)入淘汰周期，但是由于環(huán)境保護(hù)政策的限制以及禽肉大規(guī)模進(jìn)口影響，淘汰雞價(jià)格極為低迷，或?qū)⒃诤艽蟪潭壬嫌绊懜啐g蛋雞淘汰情況，目前盡管虧損加劇，但若淘汰進(jìn)程放緩，盡管產(chǎn)蛋率降低，但450天以上的蛋雞仍可以產(chǎn)蛋，供應(yīng)緊張的形勢(shì)或?qū)⒂兴啪?。若如此，目前供?yīng)緊張的預(yù)判或發(fā)生意外。

　　不過(guò)，結(jié)合成本而言，年前受到飼料成本下降影響，雞蛋生產(chǎn)成本在2.7-2.8元/斤左右，目前現(xiàn)價(jià)已經(jīng)跌破成本支撐，后期關(guān)注春節(jié)過(guò)后工廠開工以及學(xué)校開學(xué)在即等需求因素或?qū)⑻嵴衿Ｈ醯牡皟r(jià)。

　　三、基差快速縮小期價(jià)“高位”難支撐

　　前期受到市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期的影響，5月期價(jià)依然維持在3300-3450元/500千克左右，而隨著雞蛋現(xiàn)價(jià)的快速下挫，基差已經(jīng)快速回落超過(guò)1000元/500千克左右水平，跌至上市以來(lái)最近最大跌幅，期價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)超過(guò)合理的持有成本，按照目前價(jià)格而言，期價(jià)存在明顯的賣方保值優(yōu)勢(shì)，5月期價(jià)或難以在3300上方堅(jiān)持，并且，2017年3月份開始，交易所將開始實(shí)施新增的車船板交割，按照目前價(jià)差，有部分現(xiàn)貨企業(yè)愿意參與交割。按照目前價(jià)格而言，期價(jià)很難收到現(xiàn)貨支撐，即便現(xiàn)價(jià)反彈，但從基差角度而言，對(duì)期價(jià)的提振作用也將較為有限。

　　四、操作建議

　　期價(jià)目前的高位主要還是受到了市場(chǎng)對(duì)于5月份供應(yīng)緊張預(yù)期而維持，但從現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，弱勢(shì)的現(xiàn)價(jià)運(yùn)行很難讓期價(jià)的高位有所支撐，并且持續(xù)縮小的基差令期價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大，在雞年開年交易日表現(xiàn)不佳，雞蛋期價(jià)繼續(xù)回落，短期而言，或?qū)⒗^續(xù)弱勢(shì)下挫，建議操作上順勢(shì)空單持有，第一目標(biāo)位在3230，第二目標(biāo)位至3000，上方3400附近空單止損。