黃金，自古以來就是財(cái)富的象征;如今，黃金的用途越來越廣泛，在全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定的當(dāng)下，黃金作為一種國際儲(chǔ)備，受到了各國央行的青睞。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，自2010年以來，環(huán)球央行已逐漸成為黃金的凈買家。央行對黃金的需求迅速擴(kuò)大，占世界黃金需求總量的比重由2010年的不足2%，急劇增長到2015年的13%。

　　一直以來，黃金作為分散風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，往往在不明朗因素浮現(xiàn)的情況下，更有機(jī)會(huì)獲得穩(wěn)定回報(bào)。近年環(huán)球經(jīng)濟(jì)缺乏動(dòng)力，加上黑天鵝事件接連出現(xiàn)，均令避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲。另外，英國脫歐進(jìn)程、法國、德國及荷蘭大選、美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程、以及全球地緣政治局勢緊張等一系列未知因素，將加劇市場波動(dòng)，近期金價(jià)的回落或?yàn)橥顿Y者提供了不俗的入市良機(jī)。鑒于2017年環(huán)球經(jīng)濟(jì)存在眾多不確定性，黃金仍是投資組合的關(guān)鍵部分。

　　黃金ETF成投資新趨勢

　　今年至今，全球黑天鵝事件(英國脫歐、特朗普在美國大選中意外勝出等)頻頻發(fā)生，投資者亦紛紛轉(zhuǎn)投黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。在黃金相關(guān)的投資產(chǎn)品當(dāng)中，黃金ETF較紙黃金和實(shí)物黃金更適合大眾投資者，因黃金ETF在追蹤金價(jià)表現(xiàn)的同時(shí)，為投資者免卻了持有實(shí)金的不便及避免流動(dòng)性問題。投資者可通過善用黃金ETF，來作為其投資組合中的分散風(fēng)險(xiǎn)工具。

　　世界黃金協(xié)會(huì)2016年第三季度的《黃金需求趨勢》報(bào)告顯示，盡管第三季度的黃金需求受收入疲弱、金價(jià)高企的影響而比去年同期下降10%至992.8噸，然而受低利率和地緣政治不確定性的影響，第三季黃金ETF持倉卻增加145.6噸，可見投資者看好黃金的中長線回報(bào)。

　　惠理認(rèn)為，地緣政治不穩(wěn)情況料將在2017年持續(xù)，預(yù)計(jì)黃金ETF 產(chǎn)品的需求不斷增長。就投資黃金ETF而言，其投資金額較紙黃金和實(shí)物黃金更具彈性，且市場流通性更高。不過，投資者在選擇黃金ETF時(shí)亦須留意其背后實(shí)物黃金所存放的金庫選址，若金庫位于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)低的地區(qū)，則會(huì)大大提升該黃金ETF的安全性。另外，香港上市、唯一實(shí)金庫存香港的黃金ETF，還提供港元及人民幣“雙柜臺(tái)”交易，投資簡易便捷。

　　美國與歐洲市場中，ETF在長期投資和退休規(guī)劃所發(fā)揮的作用愈來愈大，其在亞洲的影響力亦勢將逐步上升。未來香港市場或?qū)⒊霈F(xiàn)更多推動(dòng)ETF發(fā)展的催化劑，例如ETF有望于2017年被納入中港互聯(lián)互通機(jī)制，讓我們拭目以待!

　　投資涉及風(fēng)險(xiǎn)。過往表現(xiàn)未必可作為日后業(yè)績的指引。

　　本文提供之意見純屬惠理基金管理公司(「惠理」)之觀點(diǎn)，會(huì)因市場及其他情況而改變。以上資料并不構(gòu)成任何投資建議，亦不應(yīng)視作投資決策之依據(jù)。所有數(shù)據(jù)是搜集自被認(rèn)為是可靠的來源，但惠理不保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。本文包含之部分陳述可能被視為前瞻性陳述，此等陳述不保證任何將來表現(xiàn)，實(shí)際情況或發(fā)展可能與該等陳述有重大落差。