商業(yè)地產(chǎn)價值取決于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平、人口結(jié)構(gòu)、物業(yè)具體位置及運營方案等，因此擁有地理位置優(yōu)越的土地儲備、豐富的商業(yè)地產(chǎn)運營經(jīng)驗、資金實力雄厚以及經(jīng)營模式選擇合理的房地產(chǎn)抗風(fēng)險能力更強。

　　9月16日，作為時代傳媒2019中國地產(chǎn)時代百強榜的子榜，《中國商業(yè)地產(chǎn)20強榜單》(下簡稱《商業(yè)地產(chǎn)榜》)重磅出爐。

　　　　據(jù)悉，本次榜單評測，系由時代傳媒依托“時代傳媒地產(chǎn)數(shù)據(jù)庫”，以商業(yè)地產(chǎn)切入，通過對2019年上半年房企商業(yè)地產(chǎn)板塊的營業(yè)數(shù)據(jù)、商業(yè)項目布局(商場及酒店)進行綜合打分排名。

　　《商業(yè)地產(chǎn)榜》顯示，萬達(dá)集團、寶龍集團(01238.HK)、富力集團(02777.HK)綜合評分分別為48.6、20.2、14.1，位居前三強。

　　其中，萬達(dá)集團商業(yè)營收達(dá)264.45億元，品牌商場達(dá)294個，品牌酒店達(dá)75家；寶龍地產(chǎn)商業(yè)營收達(dá)124.17億元，品牌商場達(dá)137個，品牌酒店達(dá)9家；富力集團商業(yè)營收達(dá)39.07億元，品牌商場達(dá)23個，品牌酒店達(dá)90家。

　　此外，華潤置地、綠地商業(yè)、紅星【美凱龍(601828)、股吧】、保利商業(yè)、龍湖集團紛紛進入前十名。

　　中海商業(yè)、中國金茂、奧園商業(yè)、【金地集團(600383)、股吧】紛紛進入前二十名。

　　遠(yuǎn)東資信發(fā)布研報稱，從需求端來看，隨著我國經(jīng)濟的平穩(wěn)增長與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，消費對我國經(jīng)濟增長的拉動作用進一步增強，商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)仍有較好的需求支撐，較之住宅地產(chǎn)其行業(yè)景氣度相對平穩(wěn)。

　　但商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)仍面臨內(nèi)部競爭激烈、運營管理經(jīng)驗欠缺、外部電商沖擊等挑戰(zhàn)。在此背景下，規(guī)模房企對資源的獲取能力更強，競爭優(yōu)勢更加明顯，商業(yè)地產(chǎn)房企強弱分化態(tài)勢延續(xù)。

　　萬達(dá)寶龍富力居前三

　　自2010年住宅調(diào)控開始，一批傳統(tǒng)住宅開發(fā)商開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)商業(yè)地產(chǎn)，使商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)呈現(xiàn)如火如荼之勢。根據(jù)億翰智庫發(fā)布的“2018年中國房企商業(yè)物業(yè)價值TOP100”，TOP商業(yè)價值集中度雖較2017年有所下滑，但仍達(dá)到40%，集中度仍較高。

　　《商業(yè)地產(chǎn)榜》顯示，萬達(dá)集團綜合評分為48.6分，高居榜首。

　　今年9月2日，萬達(dá)商管發(fā)布2019年上半年運營數(shù)據(jù)顯示，公司投資物業(yè)租賃收入約171.82億元，同比增長20.09%，毛利率為77.41%；酒店運營收入約7.3億元，同比增長30.17%，毛利率為45.15%；物業(yè)銷售收入為134.44億元，毛利率為37.81%。

　　此外，萬達(dá)商管在公告中還表示，將持續(xù)提高開業(yè)輕資產(chǎn)項目的數(shù)量和占比，預(yù)計每年開業(yè)50個廣場，今年以后，新開業(yè)萬達(dá)廣場預(yù)計70%左右為輕資產(chǎn)。

　　寶龍地產(chǎn)以20.2分位居第二名。榜單顯示，寶龍地產(chǎn)商業(yè)營收達(dá)124.17億元，品牌商場達(dá)137個，品牌酒店達(dá)9家。

　　今年8月20日，寶龍地產(chǎn)發(fā)布公告稱，建議分拆寶龍商業(yè)管理控股有限公司在港交所上市。今年8月23日，寶龍地產(chǎn)中期業(yè)績會上，總裁許華芳透露，下半年會有6個商場開業(yè)，到今年45個商場。2020年有10個商場開業(yè)，2021有9個商場開業(yè)。未來三年，一共會有64家商場開業(yè)。

　　西南地產(chǎn)發(fā)布研報稱，寶龍地產(chǎn)15年商業(yè)開發(fā)運營的積累對住宅項目獲取的協(xié)同優(yōu)勢日趨凸顯，除了類似【新城控股(601155)、股吧】“商業(yè)+住宅”的勾地模式，類似龍湖集團的“商業(yè)+地鐵”模式也開始發(fā)力。報告期公司在杭州、南京獲得地鐵上蓋優(yōu)質(zhì)項目，均由公司控股操盤，可售部分預(yù)期毛利率均超過50%。

　　再看第三名富力。以持有酒店、寫字樓等投資物業(yè)組合獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益及現(xiàn)金流，降低業(yè)務(wù)單一性所帶來的經(jīng)營風(fēng)險，抵御宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)行業(yè)的沖擊，一直都是富力有別于其他地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展策略。

　　財報顯示，2019年上半年，富力酒店運營收入達(dá)33.7億元，經(jīng)營利潤同比上升7%至6.3億元。截至2019年6月底，富力擁有運營中酒店達(dá)90間，總建筑面積達(dá)395.22萬平方米。

　　與此同時，截至2019年6月底，富力運營中的投資物業(yè)總建筑面積超200萬平方米，運營中酒店及商業(yè)資產(chǎn)市值約820億元。

　　中海奧園金地進入前二十

　　除上述企業(yè)外，華潤置地、綠地商業(yè)、紅星美凱龍、蘇寧置業(yè)、保利商業(yè)、佳兆業(yè)商業(yè)、龍湖集團分別位居4-10名。中海商業(yè)、奧園商業(yè)、中國金茂、金地集團、金科集團紛紛進入前二十名。

　　其中位居第六名的紅星美凱龍在2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入77.57億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.06億元。另外，公司已開業(yè)自營商場于報告期內(nèi)取得營業(yè)收入41.99億元，毛利率為79.1%；自營商場租賃及管理收入為39.52億元，同比增長11.8%；截至報告期末，紅星美凱龍經(jīng)營著84家自營商場，總經(jīng)營面積754萬平方米，平均出租率95.0%。

　　紅星美凱龍還經(jīng)營著231家委管商場，總經(jīng)營面積1242萬平方米，平均出租率95.0%。委管商場中的委管業(yè)務(wù)收入為21.62億元，增幅為23.6%。

　　創(chuàng)立于2004年的佳兆業(yè)商業(yè)，目前已成功簽約彭成東大門、觀瀾豐盛、三亞海昌夢幻海洋不夜城、觀瀾豐盛、特發(fā)和平天地、布吉德興城、麗晶大廈等多個管理輸出項目，合共管理運營商業(yè)面積近37萬平方米。佳兆業(yè)商業(yè)表示，至2021年，全國范圍內(nèi)在營、籌備、在建購物中心將達(dá)64個，總面積超500萬平方米。與此同時，公司外接管理輸出項目面積將超過110萬平方米。

　　《商業(yè)地產(chǎn)榜》顯示，佳兆業(yè)商業(yè)營收達(dá)8.09億元，擁有品牌商場44個，品牌酒店15家，位居榜單第9名。

　　緊跟其后的第10名是龍湖集團。2019年上半年，龍湖物業(yè)投資業(yè)務(wù)不含稅租金收入為25.8億元，較上年同期增長39.2%。商場、冠寓及其他收入分別為21.1億元、4.3億元及0.4億元。其中，商場依舊是龍湖最主要的投資物業(yè)。

　　截至2019年6月底，累計開業(yè)商場數(shù)量29個，整體出租率98%，商業(yè)租金增長25.7%至21.1億元。

　　此外，龍湖商業(yè)重資產(chǎn)持有項目投資比重也在不斷加大，在建投資物業(yè)27個，規(guī)劃建筑面積合計超過271萬平方米。

　　“下半年將有9個商場在北京、杭州、上海、南京、合肥面世，到2020年還會有16個商場一二線城市開業(yè)。”龍湖集團管理層在2019年中期業(yè)績會上表示。

　　而具有央企背景的中海商業(yè)，截至2019年6月底，商業(yè)物業(yè)總建筑面積共計1003萬平方米，項目總數(shù)146個，運營中的項目72個。

　　2017年中期業(yè)績會上，董事局主席兼行政總裁顏建國提出中海2020年持有型物業(yè)租金要達(dá)到50億港元，中長期的目標(biāo)是希望達(dá)到100億港元。

　　時代周報記者獲悉，未來，中海計劃將10%的資源投入到持有型物業(yè)中，其中6%8%投入到商業(yè)地產(chǎn)，另外的1%2%則會投入到例如養(yǎng)老地產(chǎn)、教育產(chǎn)業(yè)、長租公寓等新業(yè)態(tài)中去。

　　秉持奧園復(fù)合地產(chǎn)開發(fā)理念和“商住融合發(fā)展戰(zhàn)略”的奧園商業(yè)，也形成了標(biāo)準(zhǔn)化全周期高效開發(fā)運營體系和“奧園廣場”“奧園城市天地”“奧園冠軍城”等核心產(chǎn)品線。

　　《商業(yè)地產(chǎn)榜》顯示，奧園商業(yè)營業(yè)收入達(dá)11.6億元，擁有品牌商場達(dá)22個，品牌酒店達(dá)2家。

　　此外，新城控股營業(yè)收入達(dá)17.41億元，品牌商場達(dá)44個。

　　金科集團營業(yè)收入達(dá)12.03億元，品牌商場達(dá)2個，品牌酒店達(dá)5家。

　　合生創(chuàng)展?fàn)I業(yè)收入4.92億元，品牌商場達(dá)34個，品牌酒店達(dá)10家。

　　正榮地產(chǎn)營業(yè)收入1.23億元，品牌商場達(dá)11個，品牌酒店達(dá)1家。

　　金地集團營業(yè)收入4.5億元，品牌商場達(dá)4個。

　　（文章來源：時代周報）