大市評(píng)述

　　恒指上周五連跌后，周一繼續(xù)向下試探，整體上而言，市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)，資金交易的積極性不高，防御心理較強(qiáng)。不過(guò)，在經(jīng)過(guò)了連續(xù)下殺后，指數(shù)繼續(xù)向下的空間比較有限，最核心的影響因素來(lái)自估值水平，當(dāng)前A股相對(duì)于H股的溢價(jià)率處于高位，且港股本身的估值水平處于多年的底部，繼續(xù)下跌將導(dǎo)致滬深港通資金的涌入，反而為港股的估值提供支撐。從技術(shù)形態(tài)上看，恒指仍處于大的下跌趨勢(shì)中，并未發(fā)生趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)，無(wú)論是香港本身的市場(chǎng)環(huán)境還是外圍的市場(chǎng)環(huán)境，都不支撐指數(shù)大幅上漲；短期來(lái)看，指數(shù)六連跌后，已然超賣，存在修正的需求，連續(xù)向下的可能性較小，短期指數(shù)或企穩(wěn)。操作上，可關(guān)注半年報(bào)業(yè)績(jī)較好的標(biāo)的，控制好倉(cāng)位。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)：小米集團(tuán)-W（01810.HK）

　　盈利能力較強(qiáng)，物聯(lián)網(wǎng)成為未來(lái)最大看點(diǎn)

　　小米公司正式成立于2010年4月，是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。創(chuàng)業(yè)僅7年時(shí)間，小米的年收入就突破了千億元人民幣。截止2018年，小米的業(yè)務(wù)遍及全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　盈利能力方面，公司于第二季營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)14.8%，剔除投資收益的非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45.6%，符合市場(chǎng)預(yù)期。從上述數(shù)據(jù)看，公司保持著較強(qiáng)的盈利能力。

　　物聯(lián)網(wǎng)（IoT）和生活消費(fèi)品成為未來(lái)最大看點(diǎn)。IoT業(yè)務(wù)二季度收入149億元，同比增44%，收入占比提升至29%；2019年上半年智能電視出貨量540萬(wàn)臺(tái)保持行業(yè)領(lǐng)先，空調(diào)出貨量近100萬(wàn)臺(tái)，IoT設(shè)備連接數(shù)1.96億臺(tái)。

　　此外，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入不斷多樣化，二季度中國(guó)大陸智能手機(jī)廣告及游戲以外的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入，包括電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、海外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、有品電商及金融科技業(yè)務(wù)所產(chǎn)生收入占比已經(jīng)達(dá)到36%，同比增長(zhǎng)108.8%。

　　重點(diǎn)資訊：

　　1. 上交所：2019年將推動(dòng)國(guó)開(kāi)債ETF等產(chǎn)品正式掛牌上市，研發(fā)對(duì)接科創(chuàng)板的創(chuàng)新公募基金等新產(chǎn)品，落實(shí)基金做市商機(jī)制；豐富股票期權(quán)品種，力爭(zhēng)新增滬深300ETF期權(quán)盡快上線。

　　2. 英國(guó)首相約翰遜：脫歐已經(jīng)取得極大進(jìn)展，但很明顯分歧仍然存在；對(duì)與歐盟達(dá)成脫歐協(xié)議持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度；擔(dān)保協(xié)議防止英國(guó)在工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)上出現(xiàn)分歧，或希望以不同的方式進(jìn)行監(jiān)管。

　　3. 博時(shí)、嘉實(shí)、廣發(fā)、富國(guó)旗下央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF紛紛宣布成立，合計(jì)規(guī)模達(dá)到406.87億元。首募規(guī)模最大的是博時(shí)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF，成立總規(guī)模為167.35億份。嘉實(shí)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF的首募規(guī)模也超過(guò)百億，成立總規(guī)模為132.5億份。

　　4. 歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值為45.6，創(chuàng)2012年10月以來(lái)最低，預(yù)期47.3，前值47.0；服務(wù)業(yè)PMI初值為52.0，預(yù)期53.3，前值53.5；綜合PMI初值為50.4，預(yù)期51.9，前值51.9。

　　公司簡(jiǎn)訊：

　　1. 騰訊控股(00700.HK)公告，擬透過(guò)全資子公司通過(guò)可換股債券轉(zhuǎn)股方式，將持有的Supercell財(cái)團(tuán)股份增加至51.2%，Supercell將納入公司財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　2. 2019年9月20日，協(xié)眾國(guó)際控股(03663.HK)遭ChinaFundLimited以每股均價(jià)1.8500港元，減持652萬(wàn)股，總價(jià)約1206.2萬(wàn)港元。減持后，ChinaFundLimited持有權(quán)益的股份數(shù)目115,394,000，占已發(fā)行的有投票權(quán)股份百分比14.42%。

　　3. 騰訊控股(00700.HK)公布，2019年9月23日，公司按每股335.2港元-338.20港元，耗資3697.6萬(wàn)港元回購(gòu)11萬(wàn)股。

　　4. 小米集團(tuán)-W(01810.HK)公布，2019年9月23日，公司按每股9.26-9.32港元，耗資1億港元回購(gòu)1074萬(wàn)股B類股份，占已發(fā)行股份0.045%。

　　5. IGG(00799.HK)公布，2019年9月23日，公司按每股5.23-5.25港元，耗資157.3萬(wàn)港元回購(gòu)30萬(wàn)股。

　　6. 敏華控股(01999.HK)發(fā)布公告，2019年9月23日，公司根據(jù)一般授權(quán)已從市場(chǎng)上購(gòu)回247萬(wàn)股股份。每股最高購(gòu)買價(jià)為4.37港元及每股最低購(gòu)買價(jià)為4.29港元，合計(jì)動(dòng)用1068.4萬(wàn)港元。本次購(gòu)回的股票公司將會(huì)隨后注銷。

　　7. 匯豐控股(00005.HK)發(fā)布公告，2019年9月20日，公司于倫交所按每股59.54港元-60.23港元，耗資1.51億港元回購(gòu)252萬(wàn)股。

　　作者：艾德證券期貨研究部