10月22日，華潤(rùn)置地（01109.HK）發(fā)布了一則"先舊后新"的配股融資公告，融資近68億港元，其中超過(guò)60億港元用于“買地”。當(dāng)天華潤(rùn)置地大跌7.88%，甚至連A股地產(chǎn)板塊都受到明顯影響。分析人士認(rèn)為，樓市經(jīng)過(guò)調(diào)整后土地市場(chǎng)回歸理性，房地產(chǎn)行業(yè)集中度提高，龍頭依然有輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　10月節(jié)后的交易當(dāng)中，地產(chǎn)無(wú)疑是表現(xiàn)較好的行業(yè)之一。機(jī)構(gòu)抱團(tuán)之下，【保利地產(chǎn)(600048)、股吧】(600048,股吧)（600048.SH）帶領(lǐng)地產(chǎn)股上升。保利地產(chǎn)10月16日盤中最高沖至16.44元，創(chuàng)2018年2月8日以來(lái)新高，逼近歷史高點(diǎn)。然而過(guò)去一周地產(chǎn)板塊出現(xiàn)回調(diào)，接著就出現(xiàn)了巨頭華潤(rùn)置地配股巨額融資的消息。

　　華潤(rùn)置地發(fā)布公告稱，持有該公司約61.2%股權(quán)的華潤(rùn)集團(tuán)（置地）有限公司，按每股33.65港元的價(jià)格，向不少于六名獨(dú)立承配人配售2億股，股份占已擴(kuò)大后股本2.8%。配股完成后，華潤(rùn)集團(tuán)持有華潤(rùn)置地的股份比例將由約61.27%下降至59.55%，仍為控股股東。華潤(rùn)置地此次配股融資所得凈額約為67.2億港元，其中60.5億港元用于“購(gòu)置及開發(fā)與本集團(tuán)項(xiàng)目有關(guān)的土地”，約6.7億港元用于該集團(tuán)一般營(yíng)運(yùn)資金用途。

　　先舊后新是港股特有的一種發(fā)新股的方式，即股東會(huì)先將自己持有的股份配售給獨(dú)立的第三方投資者，然后配售股東再等價(jià)認(rèn)購(gòu)等額公司發(fā)行的新股份。

　　泓瑞源金融證券策略師岑智勇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，華潤(rùn)置地近日上升較多，最近都有不少內(nèi)地房地產(chǎn)股融資，華潤(rùn)置地可能是趁股價(jià)較高配股融資。在拿地之外，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為本次華潤(rùn)置地配售可能是為了降低杠桿比例。其中，摩根大通在報(bào)告中表示，華潤(rùn)置地目前負(fù)債比率不是特別高，近期也未有作大型土地收購(gòu)，對(duì)華潤(rùn)置地本次的配售感到意外。

　　盡管大跌，內(nèi)地資金卻趁機(jī)抄底華潤(rùn)置地，10月22日港股通數(shù)據(jù)顯示，華潤(rùn)置地凈買入額居首，達(dá)4.73億港元，成交額5.61億港元。

　　華潤(rùn)置地這次融資并主要用于買地，背后則是部分地區(qū)房?jī)r(jià)有所回調(diào)，而且土地市場(chǎng)也回歸理性。

　　財(cái)富證券分析師龍靚表示，1~9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積15454萬(wàn)平方米，同比下降20.2%，降幅比上月份收窄5.4個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款8186億元，下降18.2%，降幅收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)。在房企融資收緊的情況下，今年以來(lái)房企拿地投資偏謹(jǐn)慎，6月以來(lái)，百城土地溢價(jià)率持續(xù)回落。在穩(wěn)地價(jià)的政策背景下，土地市場(chǎng)仍將歸于理性。

　　長(zhǎng)江證券(000783,股吧)分析師呂聰在10月22日發(fā)布的研究報(bào)告中表示，自今年上半年樓市小陽(yáng)春以來(lái)土地市場(chǎng)逐步回歸理性，各大房企拿地意愿增強(qiáng)，整體拿地強(qiáng)度有所回升。2019年1-9月，全國(guó)商品房銷售額約11.15萬(wàn)億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)7.1%；9月銷售金額約1.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.4%，商品房銷售延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著房地產(chǎn)行業(yè)融資端持續(xù)收緊，房企加大推盤力度并著力提升銷售回款率，驅(qū)動(dòng)商品房銷售延續(xù)正增長(zhǎng)。

　　呂聰認(rèn)為，房企銷售韌性猶存，龍頭房企配置價(jià)值凸顯。當(dāng)前地產(chǎn)板塊估值已降至歷史底部，核心房企經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，在銷售整體回暖的情況下板塊輪動(dòng)行情值得期待。